中国5月5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.45%，预期为4.55%，上月为4.6%。1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.7%，预期为3.65%，上月为3.7%。

　　5月LPR再降！5年期以上降至4.45%

　　今天(5月20日)，新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，与此前持平；5年期以上LPR为4.45%，此前为4.6%。

　　由于LPR报价与中期借贷便利(MLF)利率挂钩，因此市场在关注央行MLF操作利率的同时也包含着对LPR报价的预判。

　　5月16日，央行通告，为维护银行体系流动性合理充裕，5月16日央行开展1000亿元MLF操作(含对5月17日MLF到期的续做)和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率均不变。

　　此前一天(5月15日)，央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》称，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

　　对于5月LPR报价，东方金诚首席宏观分析师王青本月早些时候表示，在MLF利率不动的条件下，LPR报价下调往往需要连续两次全面降准，而4月降准仅为连续计算中的第一次(2021年7月和12月两次全面降准，触发1年期LPR报价在12月下调5个基点)。

　　但王青同时称，至于5年期LPR报价是否同时下调，则存在更大不确定性，特别是在5月15日央行下调首套房房贷利率下限的背景下。

　　光大证券首席银行业分析师王一峰此前也分析，存款利率自律机制在4月鼓励银行下调部分期限定期存款利率10个基点，旨在进一步从负债中长端为银行减负；4-5月，隔夜和7天利率持续脱离利率走廊中枢运行，同业存单利率较3月份峰值大幅下行超过30个基点，这些利好因素均有助于从一般存款和同业负债两端改善银行综合负债成本。按照边际成本法，可以直接驱动5月LPR报价下行。（来源：中新经纬）

　　稳增长信号明确！LPR改制后首次5年期单独下降15bp 有助于激发中长期融资需求

　　周五全国银行间同业拆借中心公布的5月贷款市场报价利率(LPR)显示，5月1年期LPR为3.7%，与上月持平，5年期以上LPR为4.45%，较前月下调15个基点(bp)。

　　5年期LPR报价下调有助于激发中长期融资需求

　　央行此前表示，未来一段时间的政策着力点之一就是降低融资成本，将充分发挥贷款市场报价利率改革效能，带动降低企业融资成本。

　　当前5年期LPR报价不仅关联房贷，也关联中长期的制造业、基建配套贷款。4月信贷受疫情冲击影响达到六成，后续无论是纾困助企、支持制造业还是配合财政跟进贷款，全社会的融资成本下降都需要LPR进一步调整。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，5月LPR报价单独下调，表明货币政策正在加大逆周期调控力度，释放明确的稳定增长信号，有助于激发市场主体融资需求，提振市场信心，为疫情缓解后的经济反弹积蓄力量。

　　此外，5月15日央行宣布调整差别化住房信贷政策，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，抖客网，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。

　　东吴证券宏观经济团队对财联社表示，存款利率市场化调整机制推动银行中长期负债成本下行，促使出现改制以来首次1年期不降而5年期一举降低15bp的现象。

　　同时，在4月居民户新增人民币贷款再次转负、70大中城市新建商品住宅均价同比下降后，本次LPR下调以及日前央行所公布的下调首套房贷利率下限均体现了央行稳定有效需求、稳定房地产市场的决心。

　　后续1年期LPR亦有下调可能

　　市场人士指出，受货币政策边际向宽松推动，近段时间以银行存单(NCD)收益率为代表的市场利率大幅下行，加上监管层着力降低银行存款成本，存款利率也开始下调，后续一年期LPR亦有下调可能。

　　数据显示，4月最后一周，全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。同时，4-5月份，隔夜和7天利率持续脱离利率走廊中枢运行，截至5月13日，1年期国股同业存单(NCD)利率已降至2.34%，较3月份峰值下降近30bp。

　　市场人士预计，考虑到本轮疫情持续时间、波及范围及对宏观经济的冲击效应，为提振实体经济融资需求，后续或有可能继续引导贷款利率下调，进而为下半年经济有力复苏创造条件。（来源：财联社）