昨日股市大涨，上证指数收涨1.6%，创业板指涨1.69%。北向资金全天大幅净买入142.36亿元，单日净买入额创半年新高。

　　作为牛市旗手的券商股也有不俗表现。截至昨日收盘，财达证券涨停。广发证券、东方财富、第一创业、中信建投等跟涨。多家券商研报观点称，券商板块市净率估值低于过去7年以来93%的估值分位，左侧布局时点已至。建议把握行情回暖后券商业绩和估值修复的机会。

　　分析师指出，若市场景气度持续低迷，年内财富管理特色券商难以实现明显的业绩增长，头部券商业绩超预期的可能性更大；若市场景气度得到明显回升，财富管理仍然有望成为市场选择的主要配置方向。

　　大盘大涨，券商股封板

　　5月20日，市场大爆发，上证指数收涨1.6%，创业板指涨1.69%。煤炭、白酒、航空、疫苗板块领涨，券商指数涨1.85%。本周，上证指数、创业板指均涨超2%。

　　外资开盘即单边积极买入，并持续加仓至收盘，助推指数连续两日收于日高。数据显示，北向资金全天总成交929.37亿元，环比增23.9%；日内大幅净买入142.36亿元，单日净买入额创下2021年12月9日以来新高，并连续2日净买入，打破了近8个交易日一日流入次日流出的观望态势。本周北向资金累计净买入逾150亿元，其中近两个交易日净流入近200亿元。

　　券商股方面，截至昨日收盘，财达证券仍然涨停。广发证券、东方财富、第一创业、中信建投等跟涨。券商指数涨1.85%。券商股一直表现不错。开盘后不久，券商股走高，财达证券拉升封板，中信建投、国盛金控、东方财富等冲高。午后开盘券商股继续拉升，财达证券回封涨停，广发证券、国盛金控、中信建投、东方财富等跟涨。

　　消息面上，在连续三个月不变后，LPR迎来了下调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR从4.60%下调至4.45%。

　　东吴证券表示，LPR报价是以5bp为步长进行调整，一般降息10bp将能撬动5年期LPR降低5bp，因此可以说本月5年期LPR一次性跨出3步。可见此前央行所推行的存款利率市场化调整机制，即银行参考以10年期国债收益率和1年期LPR调整存款利率，对降低银行资金成本的效果显著。

　　券商一季度业绩不太理想

　　数据显示，今年一季度41家上市券商营业收入合计962.68亿元，同比减少410亿元，下滑近30%；归母净利润合计229.21亿元，同比减少195亿，降幅46%。多达8家上市券商归母净利润亏损。

　　自营业务表现惨淡，不再是“收入贡献王”，而成了“拖累”。根据券商中国记者统计，41家上市券商自营业务收入合计实际亏损21.03亿，而去年同期收入达到328.19亿元。其中有22家上市券商今年一季度亏损，另有16家同比下滑。

　　中信证券是今年一季度唯一一家营收逾百亿的上市券商(152.16亿元)。而在去年同期，营收百亿的有3家。营收规模两位数以上的上市券商数量也出现减少，共有18家，相比去年同期减少9家。

　　国泰君安、银河证券、华泰证券、中信建投、中金公司营收在50亿以上。其中，中信建投增速达31.83%。这与去年同期业绩欠佳有关，去年一季度中信建投收入规模跌出前十。

　　浙商证券一季度营业收入表现突出，以31.33亿元规模排第11位，超过东方证券(31.26亿元)、国信证券(29.76亿元)。而受自营业绩拖累，红塔证券今年一季度营收为-6.74亿元。

　　市场行情低迷对中小券商冲击较大，多达8家上市券商归母净利润出现亏损。均为中小券商。其中有5家亏损过亿，分别为红塔证券、东北证券、华西证券、西南证券、国元证券。

　　除亏损以外，多达29家上市券商归母净利润下滑，占比高达70.73%。其中过半券商净利润同比减少逾50%，这当中不乏大型券商，上海地区就有两家。

　　有4家上市券商出现净利增长，其中第一创业因去年同期基数低，所以今年增势明显，归母净利润0.72亿元，同比增长421.70%。太平洋证券增长97.86%，归母净利润0.09亿元。国联证券归母净利润1.89亿元，同比增长20.06%。中信证券增长1.24%。

　　中金公司、银河证券、中信建投、海通证券、招商证券、广发证券、申万宏源归母净利润在10亿-17亿区间。有8家券商净利润规模仅为百万或千万水平，该数据在去年同期只有3家。

　　行业估值处于历史底部