一则监管公告正在基金行业引起广泛关注。

　　5月中旬，名为《优化公募基金注册机制促进行业高质量发展》的最新一期机构监管情况公告发布，将代表长期监管导向性原则更加公开透明化，尤其是新基金审批分类监管的“加分项”、“减分项”的量化、定性标准明确，让行业后续动作更“有的放矢”。

　　为此，中国基金报记者采访了来自北京、上海、深圳等地的基金公司相关人士，针对目前行业重首发轻持营、风格漂移、新基金导向、基金经理管理半径等七大关键性问题进行深入探讨，共同推动行业全方位走高质量发展道路。

关键点一：为行动指明方向

　　针对此次机构监管情况公告，不少基金公司或者行业人士认为，为后续的行动指明方向。

　　国泰基金就表示，监管相关公告为加快构建基金行业新发展格局、实现高质量发展指明了方向，对行业发展具有深远的意义，引领行业向高质量发展的方向坚定前行。公募基金行业的使命是“受人之托，代人理财”。公司将落实监管指导意见，坚持以投资者利益为核心，从各方面形成合力，共启行业高质量发展新征程。

　　不少人士认为这一监管公告是2022年4月发布的《中国证监会关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(下称《意见》)部分内容的具体落实。

　　“这是前期证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》的配套落地政策。引导基金公司新发产品更加审慎，帮助基金公司优化资源配置，避免投研力量的分散，长期看有利于市场的可持续发展。” 深圳一家基金公司人士表示。

　　创金合信也表示，本次监管公告的内容上述《意见》部分内容的具体落实，对推进公募基金行业高质量发展有重要作用。该公司尤其关心监管在基金产品注册中依法区分实施鼓励性、审慎性和限制性措施。因为这项措施直接会影响公司公募业务的开展。

　　上述人士认为，此次监管公告的影响主要在于两方面：一是根据基金管理人的实际情况，分别采取鼓励性、审慎性和限制性措施。这会直接影响到基金管理人是否可以参与创新产品的试点、产品注册的速度，进而影响到公募基金业务的开展。二是监管鼓励创新产品的开发，优质产品的供给。监管鼓励基金管理人开发具有封闭锁定期产品、个人零售类中低波动型产品、养老投资产品、ESG产品、合理让利型产品。鼓励创新是未来行业发展的方向。

　　汇丰晋信基金总经理李选进也表示，自成立以来始终将投资人的长期利益和投资体验放在第一位，高度重视持营和投资者服务，同时在产品设计上，希望每一只产品都能有自身的特色，并以此为基础为我们的客户提供差异化的投资服务。而在产品的管理上，希望打造一套有流程保障的投资体系，同时通过在投资管理过程中保持投资风格不漂移，让我们的产品能有清晰的风险、收益特征，我们觉得清晰的产品定位、产品设计和产品管理，将更有助于投资者建立合理的风险收益预期，有助于投资者更明确地识别产品风险，进而根据自身的风险承受能力和风险偏好做出合理的投资决策，提升客户的长期投资体验。

　　鹏扬基金有关负责人则表示，比较关注在现行分类注册的基础上，增加相应的考核指标，增强监管的针对性和及时性，强化产品注册与事中事后监管、特别是机构风险画像的联动机制，并在基金产品注册中依法区分实施鼓励性、审慎性和限制性措施。未来，合规稳健经营及综合评价靠前的基金公司将获得更多政策支持，推动优质基金公司推出更多更优质的产品，从而进一步促进基金行业全方位高质量发展。

关键点二：走上重持营之路

　　此次公告提出了“管理规模来自持续营销比例高”是管理能力强的重要体现，不少人士纷纷表示要采取多种方式改变过去“重首发而轻持营”的模式，“逆向销售”成为不少机构选择。

　　“如果基金产品长期业绩优秀，业绩回撤相对可控，客户持基体验好，那么基民会选择长期持有，基金的管理规模也会与日俱增，有助于改变‘重首发、轻持营’的现状。” 深圳一家基金公司人士 ，新发失败是市场的选择，目前市场情绪相对悲观，投资者不愿意入场。但是以投资者利益为核心的话，越是新基金难发的时候，越应该践行逆向销售，积极拓展老基金的持续营销。

　　国泰基金也表示，行业应建立以投资者利益为核心的营销理念。一是完善内部考核激励机制，切实改变“重首发、轻持营”的现象。二是践行“逆向销售”，创新投资者陪伴方式。销售需要引导投资者在合适的时点投资，避免盲目的追涨杀跌。基金公司可通过投资者教育，影响投资者认知和行为模式，设计更好的工具或制度，如推广定投、开发投资者线上辅助投资工具、开展买方投顾等方式，帮助投资者树立长期投资理念，克服行为偏差，改善投资体验。

　　鹏扬基金有关负责人也表示，从去年中基协首次对外公布“基金销售机构公募基金销售保有规模”就可以看出，监管机构已经从鼓励基金销售机构重保有规模着手，尝试引导基金销售机构重视持营与客户服务，不断优化基金行业生态。未来持续营销比例将成为与新产品注册联动的重要指标，促进全行业改变“重首发、轻持营”的状态。

　　不过，现实情况也颇多复杂。富荣基金产品部总经理罗冰就表示，行业“重首发、轻持营”实际上并不是基金公司主动选择的结果，对于绩优的基金，基金公司是有非常强的动力去做大做强。但由于基金行业整体的直销渠道非常薄弱，持续营销很大程度上需要倚靠代销渠道进行，而传统代销渠道对于基金持续营销的重视程度显著低于基金首发，才造成了“重首发，轻持营”的现状，目前互联网渠道的兴起虽然对这一情况有所改善，但如果想要对行业现状从根源上进行改善，实际上需要基金公司、销售渠道的多方努力。

　　有些基金公司已经行动起来，博时基金就介绍，2022年的持续营销计划主要有，加强和各代销渠道(银行、互联网、券商)联动，推动存量产品持续营销，制定专项营销推动方案。今年以来，已与超31家银行渠道、超40家券商渠道、超15家互联网渠道联合推动持营工作，鼓励并引导客户长期持有基金。

　　同时博时基金还加强基金定投业务的推动，与超过22家银行渠道联合开展定投专项营销，配套制作视频、音频、文章等投教物料投放市场，发挥好定投策略在震荡市下的优势。此外，博时基金加强队伍管理，强调从业人员纪律，年初至今已召开十余次条线工作会议，对内从考核入手、聚焦长期持营。

关键点三：适配管理规模不可盲目扩张

　　过去两三年公募基金行业迎来黄金发展期，规模实现大跨越式发展，尤其权益基金的规模增长迅猛，背后也存在基金经理管理规模超过其能力范围的讨论，这一问题在今年市场大跌之下显得突出。因此，本次监管公告中，“主动采取措施有效适配管理规模”也被提及。