澳锂矿商皮尔巴拉年内第二次拍卖结果出炉，拍卖价位5955美元/吨FOB，运费90美元/吨，共计5000吨(+-10%)，5.5%品位基准，计划2022年6月15日-7月15日发货，折合碳酸锂成本约41.9万元/吨。4月27日首次拍卖成交价为5650美元/吨，折合碳酸锂成本约为38万元/吨以上。

　　锂矿疯狂：“天价”拍卖、“虎口夺食”频现 拐点在2023年？

　　两年前三度流拍，今年却成了多方争夺的“香饽饽”。

　　5月21日早上7点48分，持续了近五天五夜的斯诺威矿业54%股权竞拍终于尘埃落定，成交价为20亿元，是起拍价335万元的597倍，再次展现了锂资源的火爆行情。

　　参与了上述锂矿竞拍的协鑫能科内部人士向记者表示，目前锂矿已成为珍稀资源，获取稳定的锂资源，对于企业稳定供给、降低成本和提升市场竞争力都大有益处。

　　斯诺威矿业“天价”拍卖只是锂资源火爆行情的缩影。去年以来，包括宁德时代等在内的动力电池巨头对锂矿资源的争夺日趋白热化，“虎口夺食”等场景不断发生。在新能源汽车销量快速增长的带动下，汽车动力电池用锂的需求猛然提高，锂资源价格从去年开始一路狂飙。随之而来的，是整个新能源汽车产业链中的利润也在不断往更上游的锂矿、锂盐方向集中。

　　在这场近乎狂热的抢“锂”大战背后，一些机构也对未来的供需失衡提出了担忧。普遍的预测认为2023年起锂资源产能将集中释放，当锂周期进入下行区间时，又有多少高位“接盘侠”会“裸泳”？

　　电动车催生的大周期

　　2014年以前，锂主要用于陶瓷和玻璃行业。这些行业已经进入成熟阶段，用锂需求增长平稳。2015年以后，随着新能源汽车的快速崛起，电池的用锂需求不断提高，逐渐取代了陶瓷和玻璃成为了锂的主要用途。2020年电池行业对锂的需求占比已超7成，较2014年提升了40个百分点。

　　锂也随之摇身一变，从传统的周期行业切换到高速发展中的成长行业。特别是2021年以来，新能源汽车销量的突然爆发，给了锂前所未有的热度。

　　根据中汽协数据，2021年我国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比分别增长159.5%和157.5%。2021年全球新能源汽车累计销量为650万辆，同比增长108%。SNE Research数据显示，2021年，全球动力电池总装机量为296.8GWh，同比增长102%。

　　在电池用锂强烈的需求刺激下，全球锂资源开发进程加快，但相较于需求，锂供给端的增长具有一定滞后性。招商银行研究报告显示，锂供给端受制于资源开发难度高、产能不可复制性、扩张周期长、资本开支大等问题，无法快速释放大量产能，相较于需求端增长相对较缓。

　　在供需失衡的情况下，锂精矿价格大涨。澳洲矿商Pilbara的锂精矿拍卖一直是全球锂精矿价格走势的风向标，今年4月底，Pilbara本年度首次锂精矿拍卖最终成交价格定格在5650美元/吨，是上一次拍卖成交价的1.4倍。

　　去年7月、9月、10月，Pilbara展开了三次锂精矿拍卖，成交价格也是节节攀升，分别为1250美元/吨、2240美元/吨、2350美元/吨。作为衡量电池用锂需求主要指标的碳酸锂(锂盐的一种)价格，抖客网，也从2021年初的5万元/吨涨到了今年三月的50万元/吨。

　　锂的这种火爆行情也体现在其盈利能力上。据中泰证券研究报告，随着碳酸锂价格的上行，电池环节利润逐渐向上游资源集中，锂的毛利率从2021年开始逐季提升，到今年一季度时，已经达到了67.1%，为电池所有环节中最高。

　　成本压力传导滞后的动力电池生产环节毛利率则是逐渐被上游蚕食，今年一季度，电池环节毛利率已降至14.2%，龙头企业宁德时代毛利率也骤降至14.48%，创下有记录以来的新低。对此，宁德时代解释称，这是因为公司承担了一季度主要的原材料涨价压力，今年二季度将逐步向车企落地电池涨价计划。

　　最终，锂盐涨价的成本压力不断往下游传导，直到终端的消费者。今年以来，新能源汽车涨价已经进行到第三轮，几乎所有主流车企都加入了这场涨价大潮。今年3月，受成本上升影响，特斯拉中国曾在7天内对旗下车型进行3次涨价，其中Model Y高性能版价格上涨幅度达3万元。

　　抢矿进一步推高热度

　　而与此同时，为摆脱被锂资源牵制、利润被不断蚕食的局面，新能源汽车供应链中下游企业也加快了往上游布局的速度。

　　4月9日，特斯拉CEO马斯克在回复有关锂盐价格数据的推文中提到，锂盐价格已经高到离谱，除非成本得到改善，不然特斯拉可能必须开始大规模的亲自参与锂矿的开采与提炼。在随后的特斯拉财报电话会议上，马斯克指出，他认为锂是全球电动汽车普及的“根本限制因素”，并呼吁各方加大对锂矿开采的投资。

　　为中和成本上升压力，宁德时代也采取了上下游垂直整合的策略。在供应链方面，宁德时代一直在做资源布局，包括锂、镍、钴等，从去年开始其已在全球各地包括国内投资超百亿元。

　　今年4月20日，宁德时代以8.65亿元的报价成功竞得江西宜春最大锂矿探矿权。在海外市场，自2018年来，宁德时代就不断斥巨资，收购了北美锂业、澳洲Pilbara等上游矿产商的股份。

　　另一方面，在我国锂资源缺口较大、且全球锂资源基本已被锁定的情况下，我国企业对锂供给的“焦虑”愈发明显。从去年开始，我国企业对锂资源的争夺进入白热化，“虎口夺食”现象频现。