2022年上半年，我国经济1月到3月中上旬稳中向好，3月下旬到5月中旬受国际环境复杂演变、国内疫情冲击等超预期因素影响，经济下行压力加大。5月下旬以来，随着复工复产稳步推进和多项纾困政策落地，主要经济指标呈现边际修复态势，经济运行企稳回升。综合国内外发展环境，当前经济工作重点应立足自身，增强经济恢复的政策助力与内生动力，兜牢社会民生保障底线，稳住经济基本盘。

　　经济运行企稳回升

　　2022年上半年，乌克兰危机持续发酵，全球通胀压力加大，美联储收紧货币政策在全球范围内引发加息潮。我国经济1月到3月中上旬持续修复、稳中向好；3月下旬到5月中旬，受疫情冲击等超预期因素影响，生产经营活动受阻，供应链和产业链循环不畅，居民消费疲弱，经济下行压力增大；5月下旬以来，随着复工复产稳步推进和多项纾困政策落地，抖客网，关键经济指标呈现边际修复态势，经济运行企稳回升。

　　值得注意的是，尽管面临“三重压力”，上半年经济运行依旧保持较强韧性，主要呈现以下几个特点。一是经济克服多重困难保持增长。今年以来，受地缘政治冲击、全球经济动能减弱、疫情多点散发等因素影响，我国经济下行压力持续加大。根据党中央“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，各地区各部门认真贯彻落实国务院扎实稳住经济的一揽子政策措施，有效遏止了主要生产需求指标下滑态势。二季度经济顶住压力实现正增长，上半年实现国内生产总值同比增长2.5%，体现出我国经济的较强韧性。二是价格形势总体稳定，CPI低于全年预期目标。面对国际能源与粮食价格上涨带来的输入性通胀风险，我国加强国内粮食与能源安全保障，加大市场保供稳价力度，实现了国内市场价格总体稳定。上半年，居民消费价格温和上涨，同比上涨1.7%，低于全年3%左右的预期目标。全球来看，我国价格涨幅明显低于欧美国家水平，有利于经济平稳运行和民生改善。三是稳就业保民生，居民收入持续改善。受疫情影响，上半年就业压力较大，青年失业率居高不下，民生保障困难增加。为此，各方面加大稳就业、保民生政策实施力度，就业形势出现好转，实现上半年就业基本盘总体稳定。5月份以来，全国城镇侦查失业率改变前期走高态势，连续两个月有所下降，但青年失业率仍然高企，稳就业任务依然艰巨，需持续发力。上半年居民收入稳定增长，人均可支配收入增速快于经济增速，民生保障有力有效。四是外贸进出口显现韧性，外汇储备规模持续稳定。上半年，我国外贸进出口克服了国际需求回落、国内疫情短期冲击等不利影响，实现较快增长。数据显示，货物进出口总额同比增长9.4%，其中出口增长13.2%，显现出我国外贸的较强韧性。外汇储备总体平稳，外汇储备余额持续稳定在3万亿美元以上。五是我国经济转型升级的步伐未停，一些领域甚至呈现逆势加速的态势。尽管面临国内外复杂严峻形势，但我国经济创新能力持续提升，转型升级步伐不断加快。数据显示，上半年全国规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，比规模以上工业增加值平均增速高出6.2个百分点。其中，电子及通信设备、医疗仪器设备及仪器仪表等高技术制造业投资增速超过28%，科技成果转化、研发设计等高技术服务业投资增速超过12%，均大幅超过固定资产投资平均增速。新能源汽车、太阳能电池产量呈现井喷式增长，新型基础设施建设加速，产业智能化、绿色化转型稳步推进。

　　展望全年，保市场主体、稳就业和稳增长的紧迫性增强，综合国内外发展环境，当前经济工作重点应当立足自身，增强经济恢复的政策助力与内生动力，兜牢社会民生保障底线，稳住经济基本盘。

　　外部环境方面，需关注国际因素对我国出口及传统制造业就业的影响。美联储持续加息已成定局，除日本仍维持宽松货币政策外，多国跟随加息应对通胀，全球流动性收紧，国际金融市场震荡风险加大，需关注下半年国际需求下降对我国出口的影响。东南亚制造业替代效应显著，需关注产业转移对我国传统制造业就业的冲击。内部环境方面，局部疫情反复仍有不确定性，或加大经济运行下行压力。下半年保市场主体、稳就业的重要性凸显，持续推进市场化改革、稳定经济主体预期、激发市场活力成为破局关键。供需两侧均须针对性发力，为经济增长提供持续动力。从生产侧看，6月以来各地复工复产均在稳步推进，交通物流逐步恢复，各地相继出台的多项稳增长、促就业政策效果逐步显现，保证复工复产稳定性成为保障经济复苏动力持续性的关键。从需求侧看，预期不稳和资产负债表受损或成为影响民营企业扩大投资的重要制约因素，同时外部经济下行风险加大可能导致出口增速放缓。

　　政策支持助力经济修复

　　国务院推出稳经济一揽子政策措施以来，我国经济运行呈现企稳回升态势。然而总体来看，经济内生恢复动力仍然不强，“三重压力”尚未根本改善，下半年可能面临局部疫情反复、出口下行、房地产供需双弱等风险叠加挑战。为促进经济恢复、保持全年经济合理增长，建议在继续落实好国务院稳经济一揽子政策措施基础上，加大政策支持力度。

　　财政政策应加大稳增长、保就业力度，在促进有效需求恢复的同时，动用部分财政资源处置化解房地产市场风险。一是加大财政支出直达居民和企业的力度，助力经济恢复。以减税、降费、退税为主的财政政策过去两年在保市场主体方面取得了积极效果；随着疫情持续反复，缺订单成为多数市场主体面临的首要难题，减税政策效果有所减弱。这种情况下，财政政策需注重从支出端发力：如对低收入居民增加转移支付，扩大范围、加大力度实施失业救助和最低生活保障；对符合条件的企业实施房租补贴、贷款贴息、稳岗补贴。二是酌情增发抗疫特别国债。资金用途可兼顾疫情防控和经济社会发展，优先用于能够形成权益性资产、产生中长期现金流回报的项目。三是以重点工程为载体加大“以工代赈”力度，拓展农民工和城市低收入群体就业岗位，带动居民增收。四是适度动用财政资源加快处置化解房地产市场风险，促进市场出清，助力构建适合人口产业格局的长效机制。考虑收购一部分市场难以消化的存量住房，将其转化为保障性住房或市场化长租公寓。五是合理拓展地方政府专项债适用范围，将专项债部分额度前置到今年下半年发行使用，扩大基础设施REITs（房地产投资信托基金）试点，为不同类型基础设施项目提供多元化融资来源。

　　货币政策应注重统筹协调总量工具与结构性工具、商业金融与政策性金融、间接融资与直接融资的功能，降低实体经济融资成本，保持信贷总量合理增长。一是继续引导实体经济融资成本下行。随着近年来潜在经济增长率和宏观资本回报率下降，当前我国中性利率水平相比以往已大幅降低，而实体经济融资成本的降幅相比偏小。当前实体部门宏观杠杆率为268%，如果降低1个百分点利率，可为企业、居民、政府节省约3万亿元利息支出，政策力度和可操作性较强。其中，降低居民住房抵押贷款利率的紧迫性最强，有助于降低居民债务负担、减轻利息支出对消费需求的挤出。二是择机下调法定存款准备金率，在确保实体经济流动性合理充裕、稳定信贷供给的同时，还能起到置换MLF（中期借贷便利）、降低银行负债端成本的效果。三是在发挥货币政策总量功能的同时，注重运用定向再贷款、再贴现等工具，加大对受疫情影响较大地区和行业，以及科技创新、绿色低碳转型等重点领域的支持力度。四是通过补充资本金、发行永续债、坏账核销等方式，增强银行体系尤其是地方中小银行抵御和处置风险的能力。

　　扩大需求稳定市场预期