此前，世直研曾以《敏涵控股的“资金”游戏：分红、送房子，上市以后还有原始股》进行过报道：敏涵控股发布的招商政策公然宣称有原始股，借此吸引人大单投资。此份招商政策（两次提到“原始股”）盖有敏涵控股公司鲜章，落款日期为2021年7月20日。

近日，敏涵控股在某头条平台投诉世直研以上文章时称：“文章中内容发布的招商政策，是我公司讨论出来的，现已经作废，属于未发送出来实行的。”

那么真实情况真是如敏涵控股宣称的那样吗？

颜值君发现，其实早在2021年6月21日，敏涵控股就曾发过一份类似的招商政策，除了分红金额（6月21日版本每月分红至少2200+元/月，7月20日版本每月分红至少3215+元/月）以外，该份招商政策与7月20日版内容几乎一模一样。

被敏涵控股代理商称为敏涵化妆品板块副总裁的王爱华，2021年6月16日发布的朋友圈中也特别提到了“还有原始股配”。

8月2日、8月17日，敏涵控股还相继发布了两个招商政策。8月2日版政策提到，在原有奖励政策（招商政策）的基础上，完成260万业绩，奖励海南公馆房子一套。8月17日版政策称，260万为一个主题奖励一套海南房子，由众筹负责人平均分配。

9月27日上午，敏涵代理商接到通知，刘敏否认了官方版本招商政策“原始股”的说法。当时，刘敏在“董事长特训营（敏涵高管群）”连发了三条相同的内容：主板上市之后大家得到的是期权分红（专业名称是“期权分红”，不是原始股）切记不要说错话。

抖客网，但真相却是……" />

颜值君联系上一名敏涵的代理商，其告诉颜值君，敏涵控股的7月20日版招商政策公开发出来并已经实行，他就是看到了这个版本的招商政策后，前往商丘签署了《产品买卖合同书》。该合同书显示，甲方为河南敏涵化妆品有限公司，法人代表为张翠侠（刘敏母亲），职务是执行董事兼总经理，并在开头和末尾均加盖了“河南敏涵控股化妆品有限公司”鲜章。

白纸黑字并且加盖了公司公章的政策文件，敏涵及刘敏方居然可以公然进行否认，真是翻脸比翻书还快！不知道敏涵的代理商们，对敏涵及刘敏方的这种做法有什么样的感想？到时出现经济纠纷，敏涵及刘敏方会不会表示，他们曾公然否认过以前的做法来作为推卸责任的证据？

有法律人士向颜值君表示，敏涵控股在招商政策宣称有“原始股”，这种商业行为存在“捆绑销售原始股”的嫌疑。该法律人士还表示，敏涵控股与代理商签订的是《产品买卖合同书》，里面并没有“原始股”的提法，现在公司已经改口宣称“期权分红”根本没有“原始股”，那些因为原始股而大单投入的敏涵代理商很可能会“损失惨重”。