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　　来源：国际金融报

　　两千亿锂矿巨头因涉嫌内幕交易被立案，实控人直指另一家上市公司江特电机（维权），但后者却发声否认。

　　7月3日晚间，赣锋锂业突发通告，公司于7月1日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌A股某上市公司股票二级市场内幕交易，根据相关法律法规，中国证监会于1月24日决定对公司立案。

　　7月4日，赣锋锂业收跌1.41%，报110.33元/股，总市值2224亿元。

　　当天早上，江特电机突然在互动平台上回复投资者，撇清了其在去年12月被证监会立案侦查一事与赣锋锂业的关联，反而引起了市场的注意。

　　实控人对外坦白

　　让投资者纳闷的是，为什么1月24日就发生了针对内幕交易的立案侦查，江特电机却在7月份才披露信息？

　　事实上，在赣锋锂业发布消息后，江特电机一直忙着撇清关系。

　　7月4日早间，江特电机在互动平台上回复称，公司去年12月被证监会立案侦查与赣锋锂业无任何关联关系，且公司没有收到任何关于赣锋锂业本次被立案的相关信息。此外，证监会对公司立案的现场侦查工作已完毕，该事项不会对公司的生产经营等工作造成影响。

　　对于内幕交易事项牵涉到的A股公司是哪家，外界莫衷一是，最终谜底由赣锋锂业实控人李良彬亲自揭晓。通告当日，李良彬在接受媒体采访时表示，赣锋锂业被立案的由头在于，公司2020年6月18日开始与江特电机接触，商谈并购事宜，并于当月23日购买了江特电机股票。

　　而记者注意到，江特电机与赣锋锂业有关并购的通告最早可追溯到2020年8月13日。当时处在退市边缘的*ST江特首次披露称，公司正在筹划非公开发行股票事项，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人变更。一周后的8月20日，江特电机透露，此前计划以非公开发行方式入主者的身份为同省上市公司、同行业的锂业巨头——赣锋锂业。

　　另据李良彬透露，赣锋锂业持有江特电机的时间仅有一个多月。交易数据显示，2020年6月23日至8月21日，江特电机最低价为1.57元/股，最高价为2.27元/股，照此计算，赣锋锂业至多浮盈44.59%。不过，据统计，江特电机的股价在2020年6月1日至2021年9月17日期间累计涨幅达2061%，甚至在2021年9月14日创下历史新高32.56元/股，绝对是大牛股。

　　若内幕交易做实，对赣锋锂业影响几何？根据《证券法》第一百九十一条，证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人从事内幕交易的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上十倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足50万元的，处以50万元以上500万元以下的罚款。

　　关于赣锋锂业公司到底购入江特电机股票的数量是多少，获利几何，《国际金融报》记者就此致电致函赣锋锂业董秘办，对方表示，不方便透露。

　　相比罚款，融资受限更令赣锋锂业“受伤”。李良彬称，立案事项对公司未来再融资等方面可能会有一年左右的影响。

　　而早在2021年12月9日，江特电机因涉嫌信披违法违规被立案。赣锋锂业东窗事发后，外界纷纷传言，江特电机遭立案的缘由与前者关联匪浅。不过，这一猜测江特电机并不承认。

　　信息披露不及时

　　赣锋锂业确曾想入主江特电机。据2020年8月13日江特电机通告，公司正筹划非公开发行股票事项，可能导致公司控股股东及实际控制人变更。一周后，江特电机表示拟以非公开发行方式入主的公司为赣锋锂业，但因避免同业竞争方式等条款未达成一致的原因，相关入主及重组锂业资产方案未能实施。

　　几乎是在入主告败的同一时间，2020年8月19日，赣锋锂业通告，公司与江特电机及其下属公司在江西省新余市签订锂盐生产线合作协议，江特电机及其子公司拟将其拥有的锂盐生产线交付予赣锋锂业自主进行生产、经营与管理。合作期限自2020年10月1日起至2023年3月31日止，期间赣锋锂业合计向江特电机方面支付合作管理费1.92亿元。

　　不过，仅过了两个月，合作被按下终止键。据赣锋锂业2020年10月29日通告，公司与江特电机及其子公司签署了《关于锂盐生产线之合作终止协议》，抖客网，因双方未能就锂盐生产线技术改造方案达成一致意见，经慎重考虑共同决定放弃本次合作并终止履行上述合作协议。

　　耐人寻味的是，回顾赣锋锂业2020年的定期报告，其未曾披露持股江特电机的相关情况。2020年年报显示，赣锋锂业共持有DHR、AMD、COB，均系美股，投资金额分别为515.49万元、188.36万元、142.23万元，期末账面价值分别为118.97万元、38.99万元、63.21万元。

　　2021年半年报中，出现了A股公司三安光电及马应龙，期末账面价值分别为1025.6万元、2295.96万元。据2021年年报，赣锋锂业持有两家美股公司外，还持股大北农、腾远钴业。2022年一季报显示，赣锋锂业持股公司仅剩一家，即腾远钴业，期末持股数量为688.41万股。

　　因信披违规，深交所于6月8日向赣锋锂业下发监管函。监管函指出，赣锋锂业2022年5月17日披露的的通告显示，2022年2月，公司与上海聚锦归共同投资设立赣锋矿业，公司出资10.85亿元，持有赣锋矿业62%的股权，占2020年经审计净资产的10.13%，赣锋锂业未及时对上述投资事项履行信息披露义务。

　　此外，赣锋锂业于2021年3月9日通告，拟以14.70亿元收购伊犁鸿大100%财产份额。而2022年3月31日发布的2021年年报显示，该收购事项已于2021年12月3日完成，公司未及时披露有关交付或者过户事宜。

　　计划4年赚380亿

　　基本面上，赣锋锂业立下4年实现380亿净利的壮志。5月25日，公司推出股权激励计划，拟向113名员工授予217万份股票期权，行权价格为118.86元/股。

　　业绩考核目标方面，赣锋锂业本次激励计划分为4个行权考核期，行权考核年度为2022年-2025年四个会计年度，分别是2022年净利润不低于80亿元；2022年-2023年累计净利润不低于180亿元；2022年-2024年累计净利润不低于280亿元；2022年-2025年累计净利润不低于380亿元。

　　2021年，在行业高景气度的加持下，赣锋锂业利润翻倍。公司去年全年归母净利润为52.28亿元，但其中有23.21亿元来自非经常性损益，约占利润总额的44%，扣非后的净利润不足30亿元。

　　同样受益于锂盐产品量价齐升，2022年一季度，赣锋锂业实现营收53.65亿元，同比增长233.91%，扣非净利润31.03亿元，同比增长956.4%。这意味着，公司单季度就完成了全年80亿净利目标的近四成。Choice数据显示，有18家机构预测赣锋锂业2022年归母净利润为121.4亿元。

　　但赣锋锂业同样需要警惕周期性波动。2017年至2019年，公司曾连续三年陷入增收不增利的困境，营收分别为43.83亿元、50.04亿元、53.42亿元；而归母净利润则分别为14.69亿元、13.41亿元、3.58亿元，呈递减状态。

　　时至2020年，公司归母净利润骤增186.16%至10.25亿元，不过扣非净利润仅为4.02亿元，同比下滑42.08%。掌舵人李良彬曾在2022年的新年致辞中直言，“锂产品的周期性非常明显，有20万元的昨天，也可能有4万元的明天。”

　　根据生意社价格监测，2022年6月碳酸锂价格企稳后稳步上升。6月29日电池级碳酸锂华东地区均价为47.8万元/吨，与月初相比上涨1.49%。生意社碳酸锂分析师认为，目前下游铁锂市场去库存逐渐接近尾声，随着7月初市场新的采购周期将要到来，市场逐渐进入新一轮的备采阶段，碳酸锂价格仍有利好支撑，预计短期碳酸锂价格稳中偏强整理。

　　一名任职于国内锂盐企业的人士此前告诉《国际金融报》记者，“尽管锂价有回落的可能，但很难说清楚能回落到何种程度。目前下游扩产的速度还是非常快，即便到2025年，供需局面完全逆转的可能性也并不大。自有矿的成本大概在5万元/吨，目前的利润空间还是很可观。”