7月行情开启，上市公司中报即将亮相，根据沪深交易所的安排，最早的公司将在7月15-16日披露，但中报行情实际上已经拉开序幕。

　　本周五，A股涨幅居前的就有不少中报业绩预增公司，如：天华超净（300390）涨10.4%，上半年盈利增长972-1067%；大连重工（002204）涨10.07%，上半年盈利增长156-224%；中兵红箭（000519）涨10.02%，上半年盈利增长103-119%；盛新锂能（002240）涨10.01%，上半年盈利增长794-897%；嘉友国际（603871）涨 10%，上半年盈利增长70-90%；新安股份（600596）涨8.22%，上半年盈利增长173-185%；莱茵生物（002166）涨 7.62% ， 上 半 年 盈 利 增 长100-150%；川金诺（300505）涨6.3%，上半年盈利增长344-477%。而且有的自业绩预告发布以来，已经一涨再涨且创出历史新高。

　　今年能否掀起中报行情，在笔者看来有三个前提。

　　一是6月PMI （采购经理指数）已站上荣枯线。

　　6月财新中国制造业PMI回升至51.7%，较5月高出3.6个百分点，结束了此前三个月的收缩趋势重回扩张区间，且为2021年6月以来最高。

　　6月国家统计局公布的制造业（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点。其中生产指数为52.8%，比上月高出3.1个百分点，表明生产加快恢复；新订单指数为50.4%，比上月高出2.2个百分点，表明市场需求有所改善。

　　从大、中、小三大类型企业来看，大型企业PMI为50.2%，比上月下降0.8个百分点；而中型企业为51.3%，比上月上升1.9个百分点；小型企业虽然仍在荣枯线以下为48.6%，但还是比上月上升了1.9个百分点。说明中小型企业改善情况比大型企业好。

　　6月非制造业PMI为54.7%，高于上月6.9个百分点，特别是铁路运输、航空运输等行业高于65.0%。

　　当然，PMI指数都是同上月相比，而5月、4月都相当低，但至少说明制造业和非制造业的商务活动均已走出低谷，7-8月以后应该会更好。

　　二是上游一些重要原材料的价格逐渐从高峰回落。如纽约原油价格已从近期最高123美元/桶回落至104美元/桶；螺纹钢从4800元/吨回落至4070元/吨；煤炭价格虽然尚在高处，但涨幅已明显趋缓。上游价格回落对绝大部分企业包括居民消费都是利好。同样，也是大型企业（多为原油、钢铁等重资产企业）6月PMI还有所下降的原因。

　　三是货币政策相对宽松，美元兑人民币价格（在岸）已从6.81升至6.70元上下，人民币兑一揽子货币也处于升值之中，例如人民币兑欧元一个多月升值5.8%。

　　目前发布中报业绩预告的上市公司还不到100家，报喜约2/3，抖客网，报忧约3/1。笔者的个人经验，分析业绩预告至少要看三个因素。

　　其一是要看同比，更要看环比。例如中兵红箭，上半年预计盈利 6.65-7.15 亿 元 ，同 比 增103-118%，但其一季度盈利2.815亿元，环比又增长45%，（紧转5版）