记者曹雯璟

　　 A股又跌上热搜。

　　7月6日，A股全天弱势，三大股指一路下行，沪指一度跌超2%，失守3400点。截至收盘，上证指数收跌1.43%，报3355.35点；深证成指收跌1.25%，报12811.33点；创业板指收跌0.79%，报2802.72点。市场成交额为10870.00亿元，较前一交易日略有萎缩。

　　两市合计3388只个股上涨，仅1314只个股下跌。北向资金今日小幅净流出13.83亿元，其中沪市净流出22.81亿元，深市净流入8.99亿元。

　　中信一级行业中，除电子、汽车、纺织服装上涨外，其余均下跌；其中，石油石化、消费者服务、煤炭跌幅靠前，分别下跌2.79%、3.77%、6.09%。

　　那么，今日破位下跌缘由何在？是涨多修正还是反弹结束?A股独立行情还值得期待吗？记者紧急采访了博时、中欧、景顺长城、创金合信、诺德、海富通、长城、上投摩根、兴业、西部利得、安信、华富等十几家基金公司。

　　多家基金公司表示，由于A股前期积累了一定的涨幅，叠加海外经济衰退预期的加剧，今日A股出现回调，预计A股下半年整体表现好于上半年，初期以结构性机会为主。

　　多因素导致今日破位下跌

　　对于今日破位下跌，中欧基金表示，今日A股出现了一段时间以来相对较大的回调，一方面是海外衰退预期拖累周期股走势，另一方面是疫情担忧再起。在经历4月底以来的反弹后，市场在关键点位反复拉锯，但成交并未缩量，说明资金并未大幅离场，市场人气依然较旺，目前震荡或更多是对诸多不确定性下前期涨幅的一种调整。因市场上仍有诸多不确定因子，从寻找确定性的角度来看，短期内，关注中报业绩超预期的板块，中长期内，关注投资端驱动的高景气高成长板块。

　　博时基金表示，由于A股前期积累了一定的涨幅，叠加海外经济衰退预期的加剧，今日A股继续回调，沪指跌幅超1%。当前国内居民的消费意愿偏弱，消费整体仍较疲弱；在高通胀的背景下，海外的货币政策持续收紧，外需逐步走弱，出口或将受到一定的影响；房地产市场整体仍偏低迷，后续国内经济的增长，将更加依赖于基建投资；后续仍需继续观察经济的恢复程度。短期来看，A股经过前期的上涨，后续大幅上涨的概率或较低，大概率将宽幅震荡。当前货币政策和流动性仍较友好，经济基本面整体向好的趋势不变，A股中长期向好的基础仍在，仍可适当关注受益经济转型升级的行业板块，如新能源、高端制造等。

　　创金合信基金首席策略分析师王婧表示，今日市场主要受海外衰退预期和国内新变异毒株传播的影响，全线下跌。隔夜商品全线下跌，反映海外需求可能面临的快速下滑，而国内稳增长可能重新面临疫情的挑战，引发市场对顺周期和消费板块的担忧。

　　海富通基金表示，4月27日反弹至今，市场过度悲观的预期已修复完毕。近期A股的明显强势更多是基于中国经济及政策周期好于美国，以及短端流动性极度宽松下资金驱动的力量，下半年市场可能逐步进入基本面验证阶段，需要更多考虑中期的主要矛盾。目前市场的核心矛盾由“内滞外胀”走向“内复苏外衰退”。

　　国内关注真实的经济增长情况，稳增长政策究竟能否对冲库存周期的下行、外需下滑带动的出口及制造业下行压力。关键在于中长期社融的改善，对于A股才能形成反转的强支撑。目前已经观察到5月社融开始放量但结构仍不佳，地产销量高频数据也开始改善，后续关注中长贷的改善及地产市场恢复进度。

　　海外，美国再次快速进展至衰退交易。在美联储强力紧缩下，美国经济衰退时点可能提前。美债利率下半年可能见顶回落，但美股将继续面临压力。美国加快收紧后走向衰退，对我国经济及政策压力也较大，但A股仍将以内为主。

　　德邦基金研究员施俊峰表示，今日多数行业指数下跌，煤炭行业跌超6%，石油石化、基础化工、商贸零售等行业跌幅靠前。下跌主要有以下原因，一方面，本轮反弹在疫情修复和政策密集出台背景下催化。近日各地疫情有零星反弹趋势，加大市场担忧，同时消费行业虽然有基本面触底的趋势，但近期难以反应到业绩端，中报依旧成为市场主要担忧点，市场风险偏好发生变化时行业波动就会加大。另一方面，昨夜大宗商品大面积回调，多位海外分析师预测美联储应该会继续保持货币紧缩政策，可能会出现技术性衰退，对于美国的经济预期比较悲观，需求走弱导致大宗商品价格如原油、天然气、铜等大幅回调概率加大，抖客网，反应在A股交易海外衰退的情绪浓烈，上半年盈利较高的上游资源品尤其是煤炭、石油等，部分资金选择规避价格下跌风险。

　　预计A股下半年表现好于上半年

　　初期以结构性机会为主

　　对于后市，长城基金首席经济学家向威达表示，这一轮反弹的性质主要是超跌反弹，到目前为止，A股的反弹总体上是健康的。当前A股估值总体上依然处在历史低位区间，但估值相对有所修复，考虑到当前累计反弹幅度较大、各大指数接近年线附近，个股面临一定获利回吐的压力。进入7月份，上市公司面临业绩考验，预计A股Q2总体业绩同比回落，因此由超跌反弹引发的自我纠偏行情可能已经接近尾声。就点位而言，上证指数在3400-3500点所对应的估值修复可能基本到位；这个位置附近，市场对风险也会比较敏感，短期市场迅速突破的难度比较大。

　　创金合信基金首席策略分析师王婧表示，一方面，全球需求的收缩不可避免，欧美经济的衰退概率也在加大，供给侧造成的通胀对货币政策的制约较以往更大。另一方面，在外需压力日渐增大的下半年，稳增长的必要性和重要性都会进一步上升。我们下半年依然看好A股相对全球的比较优势，A股处于中长期配置区间。

　　兴业基金副总经理、兴业兴睿两年持有期混合基金经理钱睿南表示，站在半年末的时点上，国内宏观经济、政策措施和产业趋势都已趋明朗，随着国内宏观政策的调整以及疫情冲击的减缓，国内经济的底部已逐渐清晰。当然在谨慎乐观的同时，我们认为下半年还需要关注出口增速下滑以及通货膨胀的影响。随着欧美经济步入衰退，出口可能会面临一定的压力，需要国内投资和消费发力弥补；而三季度开始国内的CPI预计会上行，如果幅度超预期的话可能会对国内的货币宽松环境造成一定制约影响。总体来看，随着国内疫情缓和以及稳增长政策力度的加大，A股市场有望完成筑底，逐步重新走出结构性行情。