2022年市场波动加剧，多种外部因素扰动，板块轮动加速、风格切换频繁，导致基金管理的难度系数成倍增加。

　　7月21日，以主动权益投资见长的中欧基金披露了旗下所有产品的二季度报告，不同投资风格的基金经理就目前跌宕起伏的市场行情给出各自判断，并详细解读下半年的投资策略及布局方向。

　　值得一提的是，截止2022年二季度，基金经理葛兰管理规模再次回到千亿元以上。其中，中欧医疗健康(A/C合并计算)规模合计达710.82亿元，中欧医疗创新规模为126.89亿元，中欧阿尔法规模为119.74亿元。

　　葛兰：依旧看好医药生物板块

　　葛兰在中欧医疗健康二季报中表示，尽管短期市场波动难避，但依然看好医药生物板块的中长期投资机会。长期看好核心创新药、创新器械，创新产业（300832）链，医疗服务以及消费性医疗等方向。

　　回顾2022年二季度，葛兰认为，国内疫情反复，叠加海外经济增长的不确定性、流动性、地缘政治等宏观环境的复杂变化，对全行业都产生了较大短期冲击。从基本面角度来看，医药生物板块在季度初受疫情影响较大。但季末，大部分企业恢复较为显著。政策总体延续了稳健、积极的趋势，引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变的导向没有变化。

　　葛兰在该产品二季报中表示，疫情的短期冲击，导致部分公司出现较大幅度的调整，但优秀公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化，因此进行了相对积极的布局。

　　对后续市场的看法，中欧基金葛兰指出，国内创新相关市场还远未触及天花板，海外市场也在逐步蓄力中。伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗需求仍在快速增长，且目前暂未得到充分满足，未来空间依然巨大。整体而言，葛兰表示依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，将继续努力为持有人创造长期投资回报。

　　持仓方面，葛兰代表作中欧医疗健康前十大重仓股分别是：爱尔眼科（300015）、药明康德（603259）、康龙化成（300759）、迈瑞医疗（300760）、泰格医药（300347）、凯莱英（002821）、片仔癀（600436）、同仁堂（600085）、通策医疗（600763）、九洲药业（603456）。与一季度末的持仓相比，同仁堂、九洲药业进入前十大重仓股，博腾股份（300363）、智飞生物（300122）退出前十大重仓股。

　　曹名长：未来几年权益投资机会大于风险

　　价值老手曹名长在中欧价值发现二季报中表示，“中长期来看，市场的估值仍然处于较低位置。未来几年的权益投资，机会是远大于风险的。”

　　曹名长认为，目前是一个好的开端，这个转折不仅仅是今年市场由衰转盛的起点，很有可能也是未来市场持续上行的起点。但曹名长也在二季报中提醒投资者：价值回归往往不是一帆风顺的，市场上行过程中出现波动是大概率事件，需要保持警惕、谨慎对待。虽然长期向好，但如果市场在中短期出现较大幅度上行，需要警惕短期背离基本面的情况。

　　展望后市，曹名长表示，从五月一直处于调整状态的地产、基建、金融等稳增长板块，具备重新回归的潜力。未来一个季度，需要密切跟踪各类信息，深入调研，对股价涨幅大幅超越基本面的标的适当进行调整。

　　中欧价值发现将重点配置有价值回归潜力的板块，争取获得更好的收益。同时，也会从更长期的角度出发，配置更值得看好的兼具低估值与成长性的中小制造业。

　　截至二季末，曹名长管理的中欧价值发现前十大重仓股分别为宁波华翔（002048）、金地集团（600383）、大亚圣象（000910）、润达医疗（603108）、中国汽研（601965）、垒知集团（002398）、淮北矿业（600985）、富安娜（002327）、钱江摩托（000913）、航民股份（600987）。

　　王健：市场并未过热

　　认为A股市场仍然具备结构性机会的还有中欧基金王健。

　　她在中欧嘉选二季报中表示，国内市场随着经济边际转好，在经历了深幅的调整后呈现了较强劲的反弹，板块表现分化明显。其中休闲服务、汽车以及食品饮料等边际增长较高的行业涨幅较好，而地产、计算机以及银行等行业因边际变化较慢而略有下跌。

　　展望下半年，王健认为，尽管市场有一定程度的反弹，但不同行业的复苏进程具有明显时间差，市场未处于过热状态，仍具备结构性机会。其管理的中欧嘉选将结合企业估值与成长匹配原则进行结构选股，重点关注估值调整充分、面临盈利拐点的房地产以及处于盈利拐点的养殖行业，中长期将持续关注具备国产替代进口能力的高端制造业，以及受到疫情影响未来存在边际改善的信息服务等行业。

　　由王健管理的中欧嘉选，截至二季末，前十大重仓股分别为万科A、舜宇光学科技、晶晨股份、万润股份（002643）、韵达股份（002120）、锐科激光（300747）、远兴能源（000683）、温氏股份（300498）、海康威视（002415）、立高食品（300973）。

　　刘伟伟：双碳行业未来5-10年有长远发展空间

　　随着疫情逐步缓解、多项刺激经济措施出台，“双碳”板块迎来投资新机会。中欧基金刘伟伟在中欧碳中和二季报中表示，市场对于国内下半年的经济预期转为乐观，新能源汽车在下半年有望进入产、销量不断超预期的阶段。

　　回顾二季度，刘伟伟表示，A股市场在过去一个季度走出V型反转，其剧烈波动主要是源于市场对国内宏观经济预期的变化。随着疫情缓解、复工复产，以及政府多项刺激经济措施、货币政策、财政政策和针对部分特定产业刺激政策的出台，市场对于国内下半年经济预期也转为乐观。

　　值得关注的是，作为行业主题基金，中欧碳中和始终聚焦“双碳”相关的行业和公司。刘伟伟在二季报中指出，双碳行业在未来5-10年都有长远发展空间，因此也在近期重点关注新能源汽车板块，包括锂电产业链和整车、汽车零部件等环节。

　　与此同时，刘伟伟也在二季报中提醒投资者，行业主题基金行业集中度高，在市场剧烈调整时，更需要持有人有耐心。基于此类产品特性，他依然建议基金投资人更多采用“定投”的方式参与基金投资，也希望基金投资人坚定长期投资的理念，与基金经理挑选的优质公司共同成长，力争享受资产的长期增值。

　　截至二季末，刘伟伟管理的中欧碳中和前十大重仓股为隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、天齐锂业（002466）、宁德时代（300750）、禾迈股份、华友钴业（603799）、通威股份（600438）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594）、锦浪科技（300763）。

　　数据来源：基金定期报告，2022/6/30

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。中欧医疗健康、中欧阿尔法、中欧价值发现、中欧嘉选、中欧碳中和为【混合型基金】，预期收益和风险水平高于【债券型基金/货币市场基金】，低于【股票型基金】。中欧医疗创新为【股票型基金】，预期收益和风险水平高于【债券型基金/货币市场基金/混合型基金】，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，抖客网，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。