7月27日，TOPCon概念大涨，截至发稿，板块涨幅达3.65%，个股方面，钧达股份（002865）、晶科能源等涨超6%，京山轻机（000821）等个股纷纷跟张。

　　消息面上，近日，在2022年光伏产业链供应论坛中，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，通过对各省装机规划了解看，乐观预计光伏市场或将开启加速模式，并将今年新增装机预测调高10GW，预计全年实现85-100GW。TOPCon作为下一代光伏电池的重要技术路线之一，也将获得较大的受益。

　　TOPCon电池是什么？

　　TOPCon电池是一种基于选择性载流子原理的隧穿氧化层钝化接触(TunnelOxide PassivatedContact)太阳能电池技术，其电池结构为N型硅衬底电池，在电池背面结构为：超薄氧化硅+掺杂硅薄层，形成了钝化接触结构，有效降低表面复合和金属接触复合。电池背表面为H型栅线电极，可双面发电。

　　下一代光伏技术光伏电池双雄争霸

　　近你年来，伴随着光伏电池中传统的PERCP型单晶电池已经接近其效率的天花板，HJT电池正在与TOPcon电池争夺下一代主流技术路线的地位。

　　P型目前仍是行业主流趋势，2020年市占率达85%。但由于当前电池企业和一体化企业量产PERC转换效率近23.5%，接近24%的理论极限，导致P型PERC单晶电池效率很难再有大幅度的提升，新技术迭代已具备必要性。

　　2017-2020年，PERC市占率从15%上升至86%，短短4年时间渗透率提升近6倍、全面替代第一代BSF电池、爆发力极强。也因此，当前的光伏电池下一代技术的争夺战备受市场瞩目。

　　HJT电池与TOPcon电池同属N型电池，相对于PERC都具有着转化效率更高、全生命周期发电效率更高的的优势，目前也是主要的角逐者。目前来看，TOPcon短期内占据着优势。

　　TOPcon电池的优势

　　目前TOPCon的优势主要体现在，理论转化效率高以及与PERC产线的高兼容度。

　　(1)理论转化效率高

　　从理论极限效率来看，根据权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所ISFH)测算，TOPCon电池的理论极限效率达到28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%，且最接近晶体硅太阳能电池理论极限效率29.43%。

　　(2)与PERC产线的高兼容度

　　TOPCon电池建立在 PERC电池的基础架构上，抖客网，将衬底由P型转换为N型，并形成了背面钝化接触结构。

　　这也使得其与PERC的产线具有较高的兼容度。据中信证券研报指出，TOPCon与现有PERC产线兼容，只需非晶硅沉积和镀膜设备便可进行升级，单GW改造成本在0.5-0.8亿元，在面临大规模PERC产线设备资产折旧计提压力下，升级为TOPCon电池，拉长设备使用周期，降低沉没风险，是未来2-3年具备性价比的路线选择之一。

　　事实上，即使不考虑升级，直接投建上，其成本优势也较为明显。数据显示，TOPcon的设备投资成本约2亿元/GW，而异质结(设备)投资成本约4亿元-4.5亿元/GW。

　　劣势：HJT可与其他技术叠加打开转化效率极限值

　　不过，HJT电池作为平台型技术，未来通过与IBC、钙钛矿等技术叠加组成叠层电池，转换效率极限值进一步打开。因此HJT的想象空间更大。

　　扩产高峰期

　　不过HJT的这种技术想象力，落实到量产环节中仍需时日。因此，短期内TOPcon或许是更加具有增长潜力的部分。一道新能源首席技术官宋登元媒体采访时指出：“从目前(时间节点)我们看三年，TOPCon一定是仅次于PERC的第二大技术路线，异质结应该是第三。至于各类技术路线份额多少，还得看他们技术进步对经济性的贡献。我们预计2022年TOPCon至少占了10%的市场份额，甚至更多。异质结可能占百分之二三。”

　　2022-2024年将为TOPCon扩产高峰期，3年合计市场空间超140亿元。TOPCon设备行业管式PECVD、LPCVD、PEALD多技术路线设备共存，国内电池设备厂商(金辰、捷佳、拉普拉斯、江苏微导等)已纷纷在不同技术路径进行布局，未来3年将受益PERC产线升级TOPCon电池的趋势。

　　主要新增环节

　　氧化层钝化接触制备为TOPCon在PERC的基础上增加的工序，也是TOPCon的核心工序，主要有 4种技术路线，分别为LPCVD本征+磷扩，LPCVD离子注入，PECVD原位掺杂，PVD原位掺杂。LPCVD工艺路线当前较为成熟，其原理是在低压高温状态下使气态化合物发生分解，进而沉积在衬底表面形成所需薄膜。而PECVD、PVD可以解决绕镀问题，优缺点各异。

　　A股投资建议

　　具体投资建议方面，此前有分析师推荐，1)领先布局TOPCon电池产能的企业，关注晶科能源、钧达股份；2)具备成熟量产工艺的核心设备供应厂商，推荐捷佳伟创（300724）、帝尔激光（300776）、金辰股份（603396）；3)受益装机需求明确，N型技术迭代加速利好组件串焊机需求，推荐奥特维。4)N型产业化带动POE胶膜、国产化银浆需求量放量及盈利能力提升，重点推荐福斯特（603806），关注帝科股份（300842）、苏州固锝（002079）。