国家政策强监管，地方政策鼓励推动下，进入消费旺季的医美企业，7月27日股价随之起飞。

　　27日三大指数小幅低开，随后维持弱势震荡走势，酒店餐饮板块领跌，工业母机、一体压铸等概念走强。截至午间收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.21%。盘面上，工业母机、一体压铸概念、供气供热、通用机械、船舶等板块涨幅居前。酒店餐饮、旅游、酿酒等板块跌幅居前。

　　就后市走势，中金公司（601995）研报指出，上半年国内多地疫情反复下社服公司业绩承压，但我们预计下半年疫情及防控趋势有望持续边际优化。参考海外经验及国内过往经验，社服行业有望迎来明显复苏，后续待经济企稳和消费力修复后再进一步向疫情前水平靠拢。建议关注疫情及防控向好下优质龙头的复苏弹性，择优布局。

　　医美行业大涨

　　7月27日，医美概念股持续活跃，截至午间收盘，申万一级美容护理指数大涨2.18%，高居各行业之首，板块28只个股，22只上涨。奥园美谷（000615）涨停，水羊股份（300740）、豪悦护理（605009）一度涨逾8%。拉芳家化（603630）、普门科技，朗姿股份（002612）、华熙生物等跟涨。

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　　消息上，深圳日前印发《促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，支持电子类医疗美容产品，积极发展用于皮肤美容、口腔美容、中医美容的医用激光、光子、射频及超声设备，水光仪、内窥镜等医疗器械。对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的，单个品种分别给予最高300万元、500万元一次性奖励。支持生物类医疗美容产品。积极发展抗衰老药物，支持发展肉毒素、重组人表皮生长因子等医疗美容药品，对取得临床批件的，给予最高100万元奖励。支持医疗美容服务行业。支持建设国际性、专业化、规范化的规范医疗美容机构，推动发展医疗美容产业跨越性规范发展。

　　国家政策层面，为规范行业发展，国家持续开展打击非法医疗美容专项行动。国家卫健委等部门印发《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，《方案》明确严厉打击非法医疗美容活动，严格规范医疗美容服务相关药品和医疗器械生产、流通和使用监管，严厉打击非法制售药品医疗器械行为，严肃查处违法广告和互联网信息。

　　业内人士认为，强监管下行业负面舆情有所降低，行业规范化维持健康发展，有助于龙头公司集中度进一步提升。

　　受上半年疫情压制，虽然6月开始医美消费回暖，但从已经预告上半年业绩的8家医美公司观察，只有一家预告业绩略增，其余7家上半年业绩均有不同程度下降甚至亏损。

　　对此，机构更关注疫情后医美消费的反弹。中信证券认为，上半年尤其是2季度，尽管不可避免地受到局部疫情影响，但相对而言：美妆赛道较其他可选品稳定性更好、受冲击小，龙头表现优秀，且6月行业边际复苏显著；医美赛道整体逆势正增长，轻医美占比快速提升。展望下半年，美妆、医美进入消费旺季，仍有望是可选消费中增速靠前的领域，在资金流入、优质标的稀缺的情况下，继续看好优质龙头后续行情。

　　CRO概念股震荡走低

　　CRO龙头药明康德（603259）7月26日披露业绩亮丽的半年报，但市场表现却未有起色。

　　财报显示，今年上半年，药明康德实现营业收入177.56亿元，同比增长68.52%；归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%；基本每股收益为1.59元。期内盈利金额已创出同期历史最高水平。

　　7月27日，药明康德A股开盘随即翻绿，截至午间收盘下跌5.86%，报95.61元。药明康德H股同样低开低走，截至发稿下跌逾5%。截至2022年6月末，药明康德股东户数为21.64万户，增长9761户。

　　受龙头下跌影响，CRO板块集体走低， CRO概念指数半日下跌1.68%，药石科技（300725）、凯莱英（002821）、博腾股份（300363）、昭衍新药（603127）、泰格医药（300347）、九洲药业（603456）等跟跌。

　　药明康德7月27日中期业绩交流会上表示，随着业务规模增大，公司下半年收入会增速，效率也会不断体现，预计今年全年毛利率水平同比去年有所提升，全年经调整Non-IFRS增速会高于收入增速。其中，预计未来3-5年，化学业务 (WuXi Chemistry)板块收入增速将保持在行业平均增长率两倍的水平。

　　有分析认为，中国新药研发过热，原因是国内创新药研发出现过度密集同质化竞争，尤其是me-too药物（仿制药）研发过多。2021年7月国家药监局明确强调，药物研发要“以患者利益为核心，以临床价值为导向”，降低了me-too药物上市的可能性，进而减少了这个研发链条上的公司的项目数量。上述医药行业人士分析，前几年中国的生物医药行业比较偏向新药研发，但是这几年更多偏向于医疗器械的研发了。

　　但机构普遍更为乐观。华西证券（002926）认为，考虑到国内底层红利（工程师红利和生产成本优势），且目前国内CXO供应链占全球比重不高，综合来看仍然维持之前CXO行业在未来3到5年依然处于高速增长的判断，其中药明康德作为根植于中国的全球性的CXO龙头企业，将能持续受益于行业红利带来的高增长。

　　与此同时，因为国产抗新冠药物阿兹夫定片上市，之前被持续炒作的新冠药物概念股继续“见光死”。7月27日奥翔药业（603229）再度跌停，新华制药（000756）、华润双鹤（600062）跌近9%，拓新药业（301089）、君实生物等跌幅居前。