业内人士认为，在当下A股市场，成长股的估值回归到一定的合理水平之后，超额收益会逐渐显现。

　　随着A股上市公司中报逐步披露，基金公司的“隐形重仓股”陆续浮出水面。所谓“隐形重仓股”，是指在基金的季报中没有进入前十大重仓股之列，而在上市公司业绩报告里，该基金进入了前十大流通股东。

　　基金“隐形重仓股”不像前十大重仓股那么出名，但它们往往能够反映基金经理最新的选股思路和策略，因此备受市场资金关注。

　　记者林司楠

　　基金大佬买了哪些潜在牛股？

　　7月26日晚间，A股中成药龙头上市公司健民集团（600976）中报显示，截至二季度末，抖客网，赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗、工银瑞信医疗保健行业新进持有健民集团570万股、178.56万股，持仓市值分别为2.92亿元、0.91亿元，位列第二、第七大流通股东。

　　赵蓓2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人，管理着工银前沿医疗股票、工银养老产业股票、工银医药健康股票等十余只基金。在公募圈，赵蓓是一位从业十余年的老将，她和中欧基金的葛兰都被视为“医药女神”。

　　公开资料显示，健民集团是全国中成药小儿用药生产基地、全国重点中药企业，主营业务分为医药工业和医药商业。除了赵蓓大手笔买入，中报还显示，泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置持股177.56万股，占流通股比例1.16%，全国社保基金一一五组合持股150.0万股，占流通股比例0.98%；基本养老保险基金一二零四组合减少10.08万股，该股东持股占流通股比例0.97%。

　　就在健民集团披露中报的同一天，化工物流行业的龙头企业密尔克卫（603713）披露的半年报，揭示了另一位“顶流”基金经理谢治宇的动向。在半年报前十大股东中，他管理的兴全合润现身，二季度末持有密尔克卫234.92万股，持仓市值达3.21亿元。从密尔克卫的机构持股情况来看，二季度谢治宇管理的兴全合润加仓48.12万股，香港中央结算有限公司加仓294.61万股。不过，机构间也出现了一定分歧，汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合选择减持17.31万股。

　　最近走势强劲的山东赫达（002810），同样获得头部基金经理的垂青。公司中报显示，基本养老保险基金一六零二二组合、朱少醒管理的富国天惠精选成长等成为其新进前十大股东。此外，和一季度末相比，二季度全国社保基金四一四组合、富国天益价值等均采取加仓操作。

　　被盯上的“隐形重仓股”

　　普遍业绩突出

　　如果细看二季度被基金经理盯上的“隐形重仓股”，可以发现它们有一个共同的特点就是业绩比较突出，也就是投资者时常提起的“绩优股”，成长性较强，能够抵御震荡环境下的市场波动，而这与当下市场环境是相对匹配的。

　　例如，山东赫达半年报显示，公司上半年实现营业收入9.07亿元，归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，分别同比增长20.54%和21.28%。国盛证券研究指出，公司是产品具备消费属性的新材料厂商，随着未来医药食品级纤维素醚产能进一步释放，植物胶囊、人造肉扩张，公司业绩增长确定性增强。

　　无独有偶，受到谢治宇大举加仓的密尔克卫半年报显示，2022年上半年实现营业收入约62.69亿元，同比增长81.08%；归属于上市公司股东的净利润约3.04亿元，同比增长65.6%。对于行业的未来，招商证券研究认为，政策监管趋严推动化工物流行业第三方渗透率提升，第三方物流在化工物流行业渗透率从2018年的25%提升至2021年的40%，行业整合有望加速，公司有望受益。招商证券预计，密尔克卫2022-2024年归母净利润分别为6.1亿元、8.4亿元、11.2亿元，年均复合增长37%。

　　对于成长股后续的投资机会，鹏华基金基金经理刘玉江表示，一方面，资本市场有前瞻性，美联储进入加息周期，成长股的估值回归到一定的合理水平之后，超额收益会逐渐显现；另一方面，稳增长政策在今年一些风险扰动中起到了阶段性的托底维稳作用，具备长期成长方向的行业尽管面临短期压力，但长期而言依然充满增长动力。

　　对于当下的A股市场，西部利得基金研究部总经理、基金经理陈保国认为，前期市场快速反弹后，行业间的景气度出现分化，景气度向上领域表现尚可，景气度有所回落的板块出现调整。在宏观环境没有大变化的前提下，预计短期维持这种趋势的可能性较大。他建议以积极乐观的心态去看待此轮调整，关注基本面的边际变化，结构选择一直都是决定收益的重要因素。