港交所近日披露，金山云递表港交所主板申请上市，中金公司、摩根大通、瑞银集团为联席保荐人。

（图片来源：金山云招股书）

　　招股书显示，金山云致力于为不同行业的企业及机构提供优质云解决方案。公司已建立一个全面的云平台，包括广泛的云基础设施、前沿的云原生产品、架构完善的行业特定解决方案及端到端服务，范围涵盖规划、解决方案开发、实施及部署以及持续维护和升级。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年的收入计，金山云是中国最大的独立云服务商。公司2019年至2021年的收入复合年增长率为51.3%，超过同期中国云服务市场整体行业36.4%的复合年增长率。

　　业务模式来看，金山云的收入主要来自公有云和行业云服务，两大业务2022年一季度营收分别达到13.8亿元及12.5亿元，占总营收比例分别为63.5%及36.5%。模块化的公有云产品是专门为与特定于行业的云解决方案集成而构建的；金山云还为公司的云产品和解决方案提供行业云部署，主要在客户本地运行，且由该等客户专属使用。

　　招股书显示，抖客网，于往绩记录期间，金山云实现可持续业务发展但录得亏损。于2019年、2020年及2021年以及截至2022年3月31日止三个月，公司分别产生净亏损11.11亿元、9.62亿元、15.92亿元及5.55亿元，同期收入分别达到39.56亿元、65.77亿元和90.61亿元及21.74亿元

　　收入增速来看，公司2022年前3个月收入同比增长19.9%，主要由于们核心云产品（包括云计算服务及行业云服务）的稳健增长所推动。公司2021年收入同比增长37.8%，主要由于行业云服务产生的收入增加111.1%，以及公有云服务同期产生的收入增加19.2%所致。

　　业务可持续性方面，于2019年至2021年，金山云的收入以51.3%的复合年增长率增长，在中国主要领先云服务提供商中排名第二。于往绩记录期间，公司于行业云服务产生的收入占公司总收入的比例不断增加，2019年为12.3%，2020年为20.9%，2021年为32.0%，而截至2022年3月31日止三个月为36.5%。为维持业务可持续性及进一步实现盈利，金山云计划继续推动业务发展并优化公司的服务组合，有效管理成本，提高经营效率。

　　主要股东方面，招股书显示，金山软件、小米集团以及雷军，是金山云的三大股东，持股比例分别比达到37.4%、11.82%及11.82%。值得注意的是，金山软件和小米集团为金山云的现有客户，2021年来自两家公司的收入分别占金山云总收入的10.9%和2.2%。

　　市场规模方面，全球云服务市场自2014年以来一直保持强劲稳定增长，并预计将持续保持该增长势头。根据弗若斯特沙利文的资料，2021年至2026年美国云服务市场的规模预计将以20.6%的复合年增长率增长。

　　自2018年以来，按收入计，中国已成为仅次于美国的全球第二大云服务市场。中国云服务市场规模由2017年的127亿美元增至2021年的454亿美元，复合年增长率为37.5%，预计2026年将达到1，458亿美元，2021年至2026年的复合年增长率将为26.3%。

　　竞争格局方面，由于主要参与者较少，中国的云服务市场相对集中。2021年，中国按云服务收入划分的市场总规模达人民币2，933亿元。2021年，中国云服务市场前七大参与者的市场份额合计为53.0%。金山云于所有参与者中位列中国最大独立云服务商及中国第四大云服务商，占有3.1%的市场份额。