全球股市同此凉热

　　中国股市正经历煎熬时刻。

　　8月2日，中国A股市场、中国香港市场和中国台湾股市全线下挫。截至收盘，A股市场三大股指跌幅均超2%，其中上证指数跌破3200点，盘中跌幅超3%，收盘下跌2.26%，创下近两个月新低；香港恒生指数下跌2.36% 、香港科技指数下跌3.01%；台湾加权指数下跌1.56%。

　　伴随市场避险情绪蔓延，两市成交额较前一日明显放大，重返万亿元水平。

　　从外围市场来看，亚太市场多个国家和地区的股市也出现下跌行情。隔夜美国股市（8月1日）全线收低，在8月首个交易日走出“开门黑”行情。8月2日，欧洲股市开盘也全线下跌。

　　从板块表现来看，A股市场中，31个申万一级行业全部收绿，国防军工板块最为抗跌，下跌1.02%。环保、传媒、计算机、纺织服装等板块跌幅居前，均下跌超4%。

　　有市场分析称，在A股调整的同时，市场也出现一些积极信号，如早盘经历一波下跌后，部分赛道开始有资金抄底，其中，江淮汽车（600418）盘中股价创历史新高；二是一些业绩超预期的个股继续上涨；三是部分被低估、有新能源属性的个股走强。

　　市场避险情绪升温

　　针对8月2日A股集体下跌的原因，e代理认为主要有三个因素影响：第一，受佩洛西拟访台事件影响，市场风险偏好整体下降；第二，当前市场信心略偏脆弱，稍微出现不利因素，就会对投资者的情绪产生影响；第三，本轮反弹行情已经演绎的较为充分，宏观环境存在较多风险背景下，指数缺乏上行动力。但地缘事件冲击造成的影响偏短期，未来影响市场的核心矛盾仍在内部。

　　中信保诚基金认为，海外衰退预期、地缘风险事件推动市场避险情绪升温。海外方面，7月美联储加息75基点落地，美国2022年二季度GDP（国内生产总值）环比折年率-0.9%，美国已进入“技术性衰退”，在未来美国通胀回落趋势较缓的背景下，美联储持续收紧货币政策，经济可能在后期逐步陷入实质性衰退。

　　此外，受到地缘风险事件影响，亚洲市场避险情绪升温。

　　博时基金也指出，随着美联储加息靴子的暂时落地，海外因素对中国A股的影响将逐步趋弱，后续A股的走势更多将受国内因素影响，如经济修复程度、宏观政策以及流动性。

　　“展望后市，近期国内经济复苏进程有所放缓，且政策进一步加码的预期较弱，导致市场整体以震荡为主、上行动能不足，预计市场指数层面整体或维持区间震荡，以把握结构性机会为主。”中信保诚基金相关人士表示。

　　中信证券在发布的研究报告中更是直接表示，下半年A股市场有望重现慢牛行情。

　　“A股方面，下半年中国经济有望拾级而上，慢牛有望重现。港股方面，前期压制港股表现的外部风险因素已逐渐消退，基本面触底反弹趋势已现。预计下半年港股市场整体将呈N字形上行趋势。”中信证券指出。

　　8月如何布局

　　机构称月初迎低位布局良机

　　在美联储加息落地并释放放缓加息信号的背景下，港股在 7 月走低，月度累计跌幅为7.79%。对于8月的行情，平安证券指出，考虑到在外部不确定性冲击和中报利润下滑压力下，港股可能短期有一定的下行动能，预计后续走势是先抑后扬。

　　“从整体上看，我们认为港股市场仍具有中长期向好的基础，主要是得益于更多利好政策、较有吸引力的估值以及南向资金的持续流入等因素的支持。我们认为市场所关注的核心矛盾可能会转向稳经济政策成果能否能被验证。”e代理相关人士认为，在市场反弹的第一阶段，抖客网，估值和情绪率先修复，后续宏观环境和企业盈利的筑底反弹或将是市场持续上涨的关键。

　　此外，平安证券指出，在中美关系与地缘局势也并未有显著好转的背景下，港股对海外流动性趋紧压力的边际缓和并不能给港股市场带来显著提振。不排除在8月中下旬内地经济趋势清晰化、地缘局势热度降温的情况下，港股在8月先抑后扬的可能性。

　　平安认为，当前布局需兼顾景气确定性与估值弹性。具体来看，港股8月份的结构主线上将重点关注以下三条。

　　高景气确定性板块，主要是新能源领域的风电、光伏与新能源车电池设备等，加上贵金属、能源、有色等为代表的拥有强金融属性的上游周期领域。

　　强防御属性板块，由于港股在短期需要做一些防御性配置，所以在8月上半月需要加大关注，主要包括电讯业、公用事业等。

　　高弹性板块，这主要就是大消费领域，既包括以可选消费、航空、酒店、旅游等线下活动消费领域为代表的受二季度疫情冲击显著的领域，也包括电商、外卖与游戏等近期回调较多的消费互联网领域。