上市公司中报业绩预告进入密集披露期。同花顺（300033）iFinD数据显示，截至8月3日午间，沪深两市已经有1780家上市公司披露了业绩预报。其中，1167家净利润预喜，占比近七成。

　　能源行业盈利较好

　　从净利润来看，已经披露中报业绩预告的上市公司中，中国石油和中国海油（600938）预计净利润位列第一、第二，预计实现净利润上限分别为850亿元和725亿元。同时，还有包括中远海控（601919）、中国神华（601088）、贵州茅台（600519）、陕西煤业（601225）等在内的共12家上市公司预计上半年净利润超过100亿元。

　　从净利润增幅来看，预增幅度最大的是九安医疗（002432）。业绩预告显示，九安医疗预计上半年实现净利润约为151亿元至155亿元，同比增长27466.36%至28196.6%。九安医疗表示，上半年，受美国疫情影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。公司试剂盒产品通过美国子公司网站及亚马逊美国电商平台进行销售，同时承接政府订单及商业订单，由此带动利润增加。

　　从行业来看，抖客网，能源行业上半年业绩非常亮眼。陕西煤业、中煤能源（601898）、特变电工（600089）、山西焦煤（000983）等业绩均大幅度提升。例如，陕西煤业上半年预计净利润242亿元至249亿元，增长幅度为192%至200%。受市场供求关系影响，煤炭价格高位运行，公司煤炭售价同比大幅上涨是能源行业业绩高速增长最主要的原因之一。

　　值得注意的是，在锂价暴涨的背景下，众多锂企业绩都步入“快车道”。其中，天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）、天华超净（300390）等多家公司最大预增幅度超10倍，赣锋锂业（002460）业绩增速超过4倍。天齐锂业表示，业绩大幅增长的主要原因是受益于全球新能源汽车景气度提升、锂离子电池厂商加速扩张产能、下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，本报告期公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期均明显增长。

　　房企利润下滑

　　另一值得关注的行业是上市房企。按照申万行业分类，目前共有71家上市房企披露了中报业绩预告。总体来看，仅有金融街、浦东金桥（600639）、外高桥（600648）三家预增，其余皆为增亏或者首亏等。从盈利来看，招商蛇口（001979）、金融街预告净利润上限分别为21亿元和12亿元。蓝光发展（600466）、阳光城亏损幅度较大，其中，蓝光发展亏损46亿元左右，阳光城亏损35亿元至45亿元。

　　对于亏损的原因，蓝光发展表示，受前期房地产政策调控以及公司债务风险影响，本期完成售房履约义务并纳入结算的项目销售毛利较低。同时，为维持公司持续经营，确保项目交付，各项运营支出仍在持续发生。另外，因部分项目非正常停工影响，依据会计准则，对于不再满足资本化的利息支出计入当期损益，本期费用化利息支出较大。最后，公司美元债因人民币对美元汇率下降的影响产生汇兑损失约2.5亿元。

　　近日，国泰君安研报数据显示，2022年7月，房企实现销售3379亿元，同比下降43%，较6月同比增速下降38%，出现较大幅度的回落。其中，民企、国企和央企分别同比下降60%、5%、10%。民企较6月同比增速出现回落，而央企和国企均出现了改善。华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产、建发房产均实现了同比正增长，尤其是华润置地和越秀地产，不仅连续两个月实现同比正增长，且7月同比增速分别达到79%和104%。

　　国泰君安研报认为，7月份召开的中央政治局会议在强调“房住不炒”的同时，提出“保交楼、稳民生”。考虑到当前民营房企融资尚需改善，资金压力的缓解仍需依赖市场信心恢复以及自我纾困，结构性信用扩张的机会重点在二线央企和国企。

　　下半年下游消费或有增长空间

　　投资者下半年应将目光投向何处？

　　中金公司（601995）研报表示，8月是A股上市公司中报的集中披露期。部分中上游行业可能会在原材料价格二季度仍处于高位的背景下，维持较高的业绩增长，部分中游行业如新能源等或继续维持较高景气度，下游消费可能受成本及疫情扰动影响较大，下半年开始要逐步关注原材料价格预期回落对中下游板块的边际影响。

　　国元证券认为，目前，市场整体呈现出“上游业绩增速渐弱，中游制造已有改善，下游消费颇具增长空间”的趋势。其中，上游资源原材料行业盈利增速已过高点，未来可能增速趋弱。中游制造作为投资发力的主要抓手，目前以新能源和高端制造引领增长，业绩较往期已有所修复。下游行业业绩表现刚走出低点，仍需等待需求和消费场景的修复。基于经济复苏的背景和逻辑，未来下游行业业绩改善的确定性较强。