养老目标基金四周年：

　　已成立185只养老FOF 总规模近1100亿

　　作为公募助力养老金第三支柱建设的重要创新产品，首批养老目标基金获批已满四周年。过去四年，养老FOF持续扩容、规模不断壮大。截至目前，已有185只产品（各份额合并统计）先后发行成立，最新规模合计近千亿。

　　从投资者最关心的基金回报来看，超7成养老FOF成立以来均斩获正回报。在业内人士看来，经过四年的发展，养老FOF在市场认知和接受层面获得长足增进，国内养老目标基金未来发展空间可期。

　　养老目标基金达185只

　　总规模接近1100亿元

　　2018年8月6日，证监会核发首批养老目标基金，分别是华夏基金、南方基金、嘉实基金、博时基金、鹏华基金、中欧基金、富国基金、万家基金等共计14家基金公司的14只养老目标基金，标志着公募养老FOF这一全新公募品种的正式诞生。

　　2022年8月2月，来自申万菱信基金的申万菱信养老目标日期2040三年持有宣告成立，自此养老目标基金的成立数量已达到186只。

　　按照成立时间来看，2018年共有13只养老目标基金成立，2019年、2020年、2021分别有51只、41只、49只基金成立，2022年以来31只产品成立。

　　从基金规模来看，170只有二季度数据的养老FOF产品二季度末合计规模1034.28亿元。就新近成立的未披露中报的15只养老FOF而言，发行总规模为62.43亿元。整体来看，185只已成立的养老目标基金规模合计达1096.71亿元。

　　首批养老FOF发行的时候正值2018年下半年股市的低潮期，众多养老目标基金在发行时即遇冷。得益于市场回暖和良好运作，首批获批的养老FOF成立以来规模基本上全部获得正增长。

　　其中，华夏养老2040三年今年二季度末规模达11.73亿元，较2.12亿元的成立规模增加4.5倍；中欧预见养老2035三年A成立规模3.22亿元，今年上半年末规模达13.27亿元。嘉实养老2040五年成立规模仅0.26亿元，截至今年上半年末规模激增8倍多。

　　截至目前，养老目标基金首发规模最大的是成立于2021年9月的兴证全球安悦稳健养老一年持有，首发规模为63.44亿元，刷新了此前兴全安泰稳健养老一年持有56.58亿元的养老目标基金首发规模记录。单只基金发行规模屡创新高，说明市场对这一新生产品的接受程度逐步增加。

　　而当前规模最大的养老FOF产品为交银安享稳健养老一年FOF，达198.62亿元。数据显示，该基金的最新规模较发行规模增长178.19亿元。此外，规模增长较明显的还有民生加银康宁稳健养老一年、招商和悦稳健养老一年等。

　　从基金管理人而言，华夏基金旗下共有12只养老FOF成立，是目前为止布局养老目标基金最多的公司。博时基金、南方基金、广发基金、工银瑞信基金同样积极布局公募养老产品。此外，汇添富基金、鹏华基金、平安基金、泰达宏利基金、银华基金、易方达基金也在养老产品方面花了较大气力。

　　养老FOF今年表现抗跌

　　15只成立以来赚超40%

　　从投资者最关心的基金回报来看，养老目标基金过去四年的表现基本达到目标，实现了稳健的正收益。

　　数据显示，截至8月12日，135只养老目标基金成立以来都实现了正收益，占比近73%。

　　成立至今，回报超30%的养老FOF共有23只，其中15只成立以来斩获40%以上的良好回报。其中收益率最高的是成立于2019年4月的的华夏养老2045三年A，这只基金成立迄今不到三年半时间回报达72.5%。此外，成立以来回报超过60%的还有两只基金，分别是华夏养老2040三年，嘉实养老2050五年。此外，中欧预见养老2035三年A、南方养老2035三年A、华夏养老2050五年等成立以来收益率超过50%。

　　即使在市场表现欠佳的2022年，养老FOF整体表现依然比较抗跌。数据显示，截至8月15日，今年以前成立的154只养老目标基金年内平均跌幅率为5.73%，表现大幅优于上证指数、沪深300等主流指数。

　　具体到单只产品而言，广发安泰稳健养老一年持有年内回报1.02%，位居第一；华夏安盈稳健养老目标一年持有紧随其后，年内收益率0.91%；浦银安盛颐和稳健养老一年A今年以来收益率达0.85%，位居第三。此外，鹏华长治稳健养老目标一年持有期、中银添禧丰禄稳健养老目标一年持有等也逆市斩获正收益。

　　华南一位养老FOF基金经理表示，随着越来越多养老目标基金的发行成立，投资者对这一创新产品的认识和理解不断加深。凭借优秀的大类资产配置能力和投资管理水平，养老FOF大多取得还不错的绝对收益，这也能让投资人更加认可这一类型的产品，形成正向反馈。

　　公募积极布局养老FOF

　　“不好卖”或只是初期阶段性现象

　　今年4月份，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着个人养老金制度正式出台，“个人养老金”新时代开启。今年6月份，个人养老金的重要配套制度《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》发布，提出个人养老金投资公募基金，拟优先纳入养老目标基金。个人养老产品可以使普通老百姓在更多地享受国家普惠金融制度的同时，切实获取到国家的发展红利。

　　虽然养老保险第三支柱个人账户的细则尚未出台，但不少基金已在筹划相关产品。今年下半年以来，公募布局以养老FOF为主的FOF类产品步伐加快。截至8月12日，目前正在发行的公募FOF有18只，14只等待发行，还有近30只产品在走审批流程，其中一半是养老FOF。

　　华夏基金表示，从美国共同基金行业发展的历史经验看，养老金与公募基金呈现出互相促进的紧密联系。一方面，公募基金通过专业投资帮助养老资金实现长期的保值增值；另一方面，养老资金作为长期资金，为基金行业的长期稳定发展提供了基石型资产，促进了资本市场的健康有序发展。基金是美国个人养老金最主要的配置产品。基金公司等专业机构不断开发适应养老需求的创新产品，在满足个人养老需求的同时，促进了美国共同基金业成长，也促进了美国资本市场的稳定健康发展。公募基金在海外养老金第三支柱中扮演重要角色，在我国个人养老金建设中，也将大有可为。

　　所以养老目标基金业务也是公募基金一个长期重点业务，虽然目前推进确实有一些考验，比如公众养老投资意识有待提升，对养老目标基金的接受度也有待提升，但是通过近几年养老目标基金无论是规模还是持有人数量的增长，我们也看到了这块业务的潜力，对未来也是充满信心的。

　　农银养老2035、农银养老2045（FOF）基金经理周永冠表示，首先，养老目标基金前景广阔，是基金公司未来重点发展的基金品类；其次，目标客户具有不同的风险偏好，基金管理人需要提供立场风格鲜明、满足不同风险偏好目标客户需求的产品线。农银汇理除了正在运作的两只目标日期养老基金外，为满足客户对产品风险及收益率需求，正在规划系列目标风险养老基金。