8月15日，抖客网，格林循环控股股东格林美（002340）(002340.SZ)发布《关于控股子公司终止分拆至创业板上市的通告》。通告显示，本次分拆上市终止的原因是，基于控股子公司格林循环完成电子废弃物分拆与业务重组的时间到上市申报的时间较短，以及格林循环分拆与重组后的独立运行时间还不足两个独立运行年度的现实。
格林美表示，“为了给予格林循环更充分的时间及更宽松的环境发展电子废弃物循环利用业务，进一步夯实公司的独立性运行，进一步巩固及完善‘电子废弃物回收拆解+废塑料再生与废线路板综合利用’双轨驱动的新兴业务模式，提升业务竞争力与盈利稳定性，格林循环认为现阶段继续推进格林循环分拆上市的条件不成熟，决定终止本次分拆上市事项”。
对于本次分拆终止对公司的影响，格林美表示，“终止本次分拆上市对公司没有实质性影响，不会对公司现有生产经营活动和财务状况造成不利影响，也不会影响公司未来的发展战略。公司将根据格林循环的业务发展情况以及资本市场外部环境等因素，统筹安排格林循环分拆上市事宜，一年内再次择机启动格林循环分拆上市”。
附：
格林循环IPO：主营业务收入依赖基金补贴 向关联方销售废钨料单价存疑
(下文发表于2022年8月9日)
此次IPO，格林循环属于分拆上市，公司控股股东为A股上市公司格林美。招股书显示，格林循环与格林美存在关联交易及大额关联资金拆借；而格林循环向关联方格林美孙公司销售废钨料的单价合理性存疑，文献显示废钨为APT生产的原材料，而格林循环废钨料的关联方单价与同期APT的市场价格相近。
业务方面，格林循环主营业务中收入占比最高的电子废弃物拆解业务依赖基金补贴，公司持续经营能力待解。
主营业务收入依赖基金补贴
格林循环是一家致力于电子废弃物循环利用与废塑料改性再生业务的高新技术企业，主要从事电子废弃物的回收、拆解与综合循环利用以及废塑料的改性再生。
财务数据方面，2019-2021年报告期内，格林循环分别实现营业收入14.86亿元、13.95亿元和17.21亿元，分别实现净利润8356.24万元、1.24亿元和1.12亿元。
格林循环的主营业务包括电子废弃物拆解业务、废塑料改性再生业务、废电路板综合利用业务三大类。报告期内，公司主营业务收入分别为10.95亿元、11.29亿元和16.91亿元，占营业收入比例为73.67%、80.96%和98.24%。
主营业务中，电子废弃物拆解业务是以基金补贴范围内的“四机一脑”废弃电器电子产品拆解业务为主，报告期内非基金补贴类的电子废弃物拆解业务以废电线电缆、废电动机、废压缩机等废五金拆解业务为主。
招股书显示，格林循环对基金补贴存在一定依赖，基金补贴收入占废弃电器电子产品拆解业务收入的50%以上。报告期内，公司基金补贴收入分别为3.54亿元、4.98亿元和3.99亿元，占营业收入比例分别为23.84%、35.73%及23.20%。
格林循环在招股书中提示应收基金补贴发放滞后的风险，公司坦言，“由于基金补贴收入绝对金额较大且账期较长，因此造成公司在报告期内营运资金压力大，同时财务成本较高。如果未来基金补贴发放制度维持现状，对公司的经营压力将会持续”。
同时，格林循环的其他业务收入中有超六成来自关联收入。报告期内，格林循环其他业务收入分别为3.91亿元、2.66亿元和3029.26万元，占营业收入比例分别为26.33%、19.04%和1.76%。公司表示，“2019年和2020年，公司其他业务收入占比较高，主要是贸易收入和报废汽车业务收入较高；2021年，公司没有贸易业务收入，并剥离报废汽车业务，因此其他业务收入金额较小”。
若剔除上述基金补贴收入和关联交易收入，格林循环报告期内营业收入分别为8.96亿元、7.05亿元、13.22亿元。剔除后，公司报告期内营业收入将缩水16.79亿元。
废钨料关联方单价存疑 向格林美拆借大额资金
报告期内，格林循环向关联方格林美孙公司销售废钨料的单价合理性受到业内质疑。对此，
招股书显示，2019和2020年，上述关联交易涉及金额分别为4483.94万元和1.59亿元，涉及的产品包括废钨料(合金)和废钨料(磨削料)。2019年，格林循环向关联方销售废钨料(合金)和废钨料(磨削料)的关联方单价分别为14.42万元/吨和11.94万元/吨；2020年，向关联方销售废钨料(合金)和废钨料(磨削料)的关联方单价分别为13.94万元/吨和11.26万元/吨。
数据来源：格林循环招股书
对此，格林循环表示，“通过销售交易价格与平均市场价格作对比，可以得出此笔交易的交易价格与市场价格相近，处于合理的价格区间”。
值得注意的是，文献显示废钨为APT生产的原材料，而格林循环废钨料的关联方单价与同期APT的市场价格相近。
中钨在线的相关资料显示，APT是仲钨酸铵的缩写，APT的生产是使钨从矿石中分离出来，是一种白色的、片状或针状的铵和钨结晶盐。同时，《新材料产业》中“我国钨行业废钨利用率探讨”一文显示，我国废钨用于钨冶炼废渣、废催化剂、钨制品加工磨削料等渭源路，加工成粗钨酸钠，用于生产APT。
根据中钨在线发布的《2021年中国钨市场价格走势总览(一)》，2019-2020年，APT的价格在11万元/吨至15万元/吨之间波动，同期格林循环向关联方销售废物料的单价在11.26万元/吨至14.42万元/吨，两者接近。
图片来源：中钨在线
招股书中，格林循环未披露关联交易中的废钨料的钨含量，仅将废钨料分为合金和磨削料。根据中钨在线公布的2022年7月25日钨精矿和主要钨制品价格表，APT的三氧化钨、金属钨最小含量大于或等于88.5%，高于黑钨精矿、白钨精矿和钨铁。
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原标题：【格林循环IPO上市申请被深交所终止审核 曾被报道“主营业务收入依赖基金补贴”】 内容摘要：8月16日讯(记者叶浅 邢楠)深交所8月15日披露，江西格林循环产业股份有限公司(以下简称“格林循环”)于8月12日提交撤回上市申请文件的申请，深交所决定终止对格林循环首次公开发行股票并 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/128428.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
