“一年卖出12亿杯，可绕地球4圈”的香飘飘（603711.SH），昔日荣光不再。

　　8月12日晚间，香飘飘发布的半年报显示，上半年实现营业收入8.59亿元，同比下滑21.05%；归母净利润亏损1.29亿元，同比扩大107.57%。事实上，2021年香飘飘就开始亏损。

　　在业绩亏损的同时，香飘飘管理人员的工资反而上涨了920.91万元，涨幅接近18%。

　　长江商报记者发现，在业绩下滑的同时，香飘飘也做了许多努力，包括推陈出新和上调售价。但新式茶饮在资本的加持下狂飙突进，迅速占领了市场。进入2022年，新式茶饮的降价，对香飘飘来说，无疑是雪上加霜。

　　有业内人士表示，随着高端品牌开始走平民路线，未来香飘飘的盈利路线，似乎只有加入线下门店的争夺战中，才有可能突围。

　　亏损扩大107%高管工资却涨18%

　　曾经以绕地球几圈作为宏伟蓝图的香飘飘，近两年业绩快速下滑。

　　根据8月12日晚间发布的半年报，香飘飘上半年实现营业收入8.59亿元，同比下滑21.05%；归母净利润亏损1.29亿元，同比扩大107.57%；扣非净利润亏损1.51亿元，同比扩大53.63%。

　　其中，冲泡类产品实现营业收入4.53 亿元，同比下降31.37%，对此，香飘飘表示，抖客网，主要原因系在冲泡产品的销售旺季，受到春节疫情防控政策以及公司稳健备库策略的影响。

　　此外，即饮类产品实现营业收入3.88亿元，同比下降5.94%，其中果汁茶实现营业收入3.58亿元，同比仅增长0.2%。

　　事实上，2021年香飘飘营业收入和盈利能力双双下滑。当年，香飘飘实现营业收入34.66亿元，同比下降7.83%，规模减小；归母净利润2.23亿元，同比下降37.90%，盈利相比2020年的3.58亿元，亦开始收缩。

　　Wind数据显示，香飘飘2017年上市，当年实现营业收入26.40亿元。2018年至2019年，其营业收入分别为32.51亿元、39.78亿元，同比增长均超过20%。

　　值得一提的是，2019年的39.78亿元，也成为香飘飘昔日的荣光。此后，其营业收入开始进入收缩区间。2020年至2021年，香飘飘实现营业收入37.61亿元、34.66亿元，同比下降5.46%、7.83%。

　　值得注意的是，承担“一年卖出12亿杯，可绕地球4圈”这一荣光的背后，是香飘飘的巨额营销费用。2017年至2019年，香飘飘的销售费用分别为6.17亿元、8.00亿元、9.67亿元，销售费用率分别为23.37%、24.61%、24.31%。

　　随着销售费用的下滑，香飘飘的营业收入也随之下滑。2020年至2021年，其销售费用分别为7.14亿元、7.40亿元。

　　需要说明的是，在业绩下滑、规模收缩的背景下，香飘飘的高管薪酬却不降反升。具体来看，香飘飘的管理费用较去年同期增长14.00%，增加了1277.47万元至1.04亿元。其中，管理人员的薪酬较上年同期增加了920.91万元，增长17.79%。

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