A股不少壳公司，隔一段时间就要被无厘头炒作一番，对于炒作的原因，总会归咎于有某某公司的借壳预期，这样的炒作说到底就是股价操纵。部分资金想什么时候炒作就什么时候炒作，只不过是炒作的时候要找个理由，这样的炒作必须要严厉打击。

　　对于炒作壳股的逻辑，其实都是博傻。本就是一只壳股，投资者也都知道股票的投资风险，难耐面对无厘头的连续大涨还是禁不住诱惑，随着注册制的全面推进，壳股的价值会越来越低，但在估值持续走低的过程中也会有个别的投机炒作，看似火热，但最终难逃一地鸡毛。

　　很多时候，在没有任何业绩支撑的情形之下，壳股却成为了市场的明星股。投资者只要稍微看一眼公司的财务报表就不难发现，公司盈利能力差甚至存在退市风险，公司股价的上涨本就不具备价值投资的基础，投机性非常明显。

　　实际上，有些壳股，每隔一段时间，就会连续大涨，届时就会有各种重组传闻传出，抖客网，而这些都是老调重弹，多次被公司澄清过，压根没影的事情，但丝毫影响不到公司股票在二级市场被爆炒。

　　说到底，这背后是有大资金在进行股价操纵。对于这些大资金而言，要想炒作一只壳股并不难，只是没有合适的理由，如果没有理由就爆炒，股价操纵就太过明显。因此，就非要给这些炒作找一个理由。

　　也就是说，对于这些资金而言，想炒什么就炒什么，炒多高，什么时候开始炒，完全由他们决定，甚至盘中的分时图要怎么走他们能都提前画好，这样的炒作散户能有多少胜算呢？

　　壳股的真实流通盘一般都不大，因为大量的散户投资者被高位套牢，这些被深度套牢的投资者，一部分舍不得割肉出局，不过在一定条件的刺激下，也会卖出持股，例如公司业绩持续恶化，或者公司存在退市风险，再或者投资者找到了更值得买（300785）入的其他股票，所以壳股的投机也会随时受到解套盘、割肉盘的打压，尤其是公司股价上涨到套牢投资者的成本价之上时，所以这些股票的炒作都不可能持续太久。

　　投资者如果跟风炒作这些股票有什么特殊的风险呢？一是大股东放弃保壳的风险，因为大股东想要维护上市公司不退市，需要不断的资金投入，假如大股东不想或者没有能力继续投入资金，就有可能让炒作行情演变为最后的割韭菜行情，投资者此时被套在高位。

　　第二就是跟不上炒作节奏的风险，因为投机炒作本身就是负和游戏，庄家在看到投资者大量跟进的时候，大概率会顺势抛售股票，此时跟进的投资者就会被套在高位，散户投资者跟不上炒作节奏是正常的。

　　还有就是重组失败的风险。即便重组谈判是真，大股东、大资金、投资者都全力以赴地炒作股价，但是最终重组方案谈判失败，那么被炒高的股价就成了巨大的负担，此时疯抢股票变成了割肉比赛，投资者也将因此受损。