2022年9月2日神农集团（605296）发布通告称公司于2022年8月29日接受机构调研，广银理财有限责任公司郑少轩、融通基金管理有限公司孙跃鹏、华商基金管理有限公司陈凯常宁、上银基金管理有限公司李炤圻陈圆圆、易方达基金管理有限公司曹粤宋烜、广发基金管理有限公司王伯铭、温氏(深圳)股权投资管理有限公司钱红州瞿颖、国寿安保基金管理有限公司熊靓、国泰君安证券股份有限公司钟凯锋王艳君李晓渊、天风证券（601162）股份有限公司吴立陈炼、银华基金管理股份有限公司唐能、国联人寿保险股份有限公司王承、大家资产管理有限责任公司胡筱张翔、建信养老金管理有限责任公司张海波、博时基金管理有限公司贺宝华、中庚基金管理有限公司张炜舜、上海合道资产管理有限公司江鹏、杭州昊晟投资有限公司赵恒光、幂加和私募基金李发伦、东吴人寿保险有限公司朱佳怡、上海睿扬投资研究管理有限公司屈霞、深圳前海百创资本吴思伟、同方全球人寿保险有限公司杨尚烨、中邮理财有限责任公司孙铄淇、上海添橙投资管理有限公司李任翾、上海鼎锋资产管理有限公司肖珮菁、深圳纳盈私募证券基金管理有限公司肖铎、中信建投（601066）证券股份有限公司自营陈治翰、国投创益产业基金管理有限公司李斌、中邮创业基金管理股份有限公司李俊、申万宏源证券（000562）有限责任公司自营分公司梁飚、上海沃珑港资产管理有限公司宋正元、循理资产管理公司章轶锴、长城基金管理有限公司杨建华刘疆、信银理财有限责任公司韦浩治、上海申九资产管理有限公司耿健淇、西藏东财基金管理有限公司徐成、浙商资管赵媛、西藏源乘投资管理有限公司马丽娜、圆信永丰基金胡春霞李明阳、安信基金管理有限责任公司黄燕、歌斐资产投资有限公司吴子剑、国寿养老贺宝华、华能贵诚信托有限公司陈江一、富荣基金管理有限公司钟津莹、上海理成资产管理有限公司林丽芬、勤道资本张攻、上海深梧资产管理有限公司王俏俏王珊珊、清和泉资本李超、永安期货（600927）童诚婧、西藏合众易晟投资管理有限公司杨寅啸、广发证券股份有限公司沈卿唐海粟、上海肇万资产管理有限公司于莎、光大证券股份有限公司孙相绪、广发期货有限公司赖永生、方正富邦基金管理有限公司李韦韬李韦韬、发展研究中心钱浩、宁波澹易投资管理有限公司李昀、尚信健投资产管理(上海)有限责任公司陈郭贤、宝盈基金管理有限公司张若伦、上海大朴资产管理有限公司颜克益、国信弘盛杨嘉、郑州市鑫宇投资管理有限公司李小博、上海元泓投资林洲平、上海庶达资产管理有限公司温龙军、深圳市兴亿投资管理有限公司张永波、华夏久盈资产管理有限责任公司胡永燕、长乐汇资本张辰权、兴银理财有限责任公司邬崇正、方正证券研究所娄倩朱雅婷陈科年、华宝兴业基金管理有限公司陆恒、北京厚特投资有限公司陆飞、太平基金管理有限公司田发祥、复星集团投资部蔡奕、君弘资产管理公司金鑫、云南国际信托有限公司高洪涛、光大永明资产管理股份有限公司于越、平安基金管理有限公司叶芊、深圳中天汇富基金管理有限公司许高飞、爱建证券有限责任公司葛广晟参与。

　　具体内容如下：

　　问：能否拆解养殖利润？

　　答：第二季度实现净利润2,700万元，养殖板块盈亏基本平衡，利润主要来自于屠宰和饲料板块，其中屠宰板块盈利2,100万元，饲料板块盈利600万元。第二季度养殖持平已包含了存货减值准备转销冲，去年年底以及今年一季度末猪价低迷，公司计提了减值准备。

　　问：生猪出栏结构？

　　答：二季度共销售22万头，主要是商品猪。上半年共销售44.8万头，商品猪占91%，仔猪基本不对外销售，占比不超过1%，种母猪占比3%，其余是淘汰猪。

　　问：仔猪二季度外销比较少，是正常的生产经营节奏吗？

　　答：仔猪销售从2021年开始就很少。前几年销售仔猪是考虑到肥猪场的建设比较慢，产能受到限制，合作养殖模式刚开始开发，客户储备不够，加上行情不错，所以销售了一部分仔猪给集团公司。近期不对外销售了，我们的养殖水平在提升，外部集团公司自我公司购买的仔猪也反映猪很好养，合作养殖的群体规模逐步扩大，产能逐步释放，就没有考虑卖仔猪了。后面考虑要么自己育肥，要么合作养殖育肥，猪价波动时可能会做销售结构的微调。

　　问：饲料今年上半年单吨毛利有多少？饲料销售的结构怎样？

　　答：饲料毛利比较稳定，上半年饲料毛利11%，去年12%多，下降了一个多百分点，净利大概5-6%。饲料销售以猪料为主，猪料占比接近95%，剩余5%左右是禽料。今年上半年公司猪料的外销量与同期相比出现了比较明显的下滑，同行业饲料企业也出现了比较明显的下滑，多的下滑50%，少的也有20-30%，判断市场上的生猪有减少。我们外销饲料主要面对中小猪场和散户在陆续退出市场，与此相反的是大型养猪企业存栏规模都在上量，综合中小散户和规模场的情况，我们认为猪的总量是下降的。

　　问：公司披露了广西、云南的扩张计划，土地安排和产能投放的节奏如何安排?

　　答：前面我们从温氏手中拿了五块地，有些地手续比较齐全，有些还需要完善。我们并不是拿建好的猪场，而是拿空地，上我们的图纸和标准。其中有三块地将在2023年完工，抖客网，产能4万头左右；两块地2023年开工建设，预计2024年上半年完成，产能分别是1.6万头和0.8万头。广东我们还有项目在洽谈，云南也有几块地的储备，预计2023-2024年完成建设投产。以上项目建成后，可以建成约10万头母猪存栏量，加上现在6.5万头的规模，共16-17万头母猪产能，可以支持2025出栏达到300万头的目标。未来五年要达到出栏500万头。

　　问：公司未来在广东、广西扩张采取自繁自养模式还是“公司+现代化农户”模式？怎么寻找现代化农户？

　　答：我们在云南发展，最开始完全是自繁自养模式，后期辅助“公司+专业化合作农场/家庭农场”模式，找的合作养殖户有一定规模，一年出栏4000-5000头左右。目前自繁自养和委托养殖模式各占一半，其中委托养殖优势很大，我们的猪健康度、整齐度、饲养成绩都很好，而且有自己的服务团队，很多养户都愿意与我们合作。“公司+专业化合作农场”比较有竞争力，有些农场的生产成绩并不比自繁自养差，且自繁自养投资比较大。经过我们的测算，如果母猪、仔猪、肥猪均自繁自养，投资成本达5-5.5万/头母猪。未来我们考虑自己建设母猪场，肥猪考虑公司+家庭农场，带动当地农户一起发展。

　　寻找客户不是问题，现在养殖户的产能是过剩的，对于我公司蓝耳双阴的猪场(譬如广西大新猪场)，PSY最高可达33，这些仔猪被代养两个月内死亡率不超过0.5%。广西的专业养户对这样品质的猪很满意。主要神农秉持健康养猪的理念，后期对于新建猪场，公司都会考虑加装空气过滤系统。

　　问：上半年饲料和养殖抵消后利润是多少？

　　答：一季度亏损1.5亿元，二季度盈利2,700万元，这两个季度饲料板块盈利1,700万元左右，屠宰和食品盈利4,100万元。整个上半年亏损主要在养殖板块，养殖板块亏损1.8亿元。

　　问：去年同期和去年年底能繁和后备母猪的数量？今年年底的目标数量是多少？