近日，复星33831.html">医药（600196）先定增后控股股东减持的事件引发关注。“复星医药定增破发套牢了高毅、财通基金、大成基金、中信证券、华泰证券等多家机构投资者。”有投资者声称。

　　有业内人士指出，复星医药的操作可能会得罪不少机构。

　　除了复星医药非常态的操作，贝壳财经记者统计发现，年内定增市场相对上年有所降温。但7月以来，定增募资金额迅速提升，机构参与定增的情绪也随着市场逐渐恢复。

　　年内上市公司近3成定增破发

　　7月29日，复星医药以42元的价格发行近1.07亿股，完成募资近44.84亿。时隔月余，截至9月8日复星医药收盘价为33.96元，相比定增价缩水了不少。与此同时，日前，复星医药通告，控股股东复星高科拟减持不超3%的股票，即不超过8009万股，套现32亿元左右。

　　这一波操作给复星医药带来不少舆论困扰。有业内人士指出，复星医药的操作可能会得罪不少机构。

　　事实上，相对先定增后减持的非常态事件，定增破发则更频繁，截至目前，年内近三成企业定增出现破发。

　　截至9月7日，抖客网，214家定增的上市公司中，28.97%的上市公司破发，即其收盘价相较发行价格出现不同程度的下降。其中，18家上市公司自发行以来，跌幅超过20%。

　　同时，定增市场降温。贝壳财经记者据数据梳理发现，按定增上市日算，年内已有214家上市公司实施定增，同比下滑36.87%；累计募资4352.41亿元，同比下滑12.31%，其中，18家上市公司的实际募集总额超过50亿元。

　　资深投行人士王骥跃在接受贝壳财经记者采访时表示，上市公司定增数量及金额下滑主要原因是股市低迷。“大半年来只有两个多月是上涨的，下跌情况下很难成功发行。”

　　星图金融研究院研究员黄大智在接受贝壳财经记者采访时表示，整体来看，企业定增跟资本市场上的表现密切相关，今年资本市场震荡不断，无论投资者的交易热情，还是交易活跃度都出现明显的下降，反应到定增上面同样如此。

　　他还指出，从基本面去看，一季度经济的基本面下行，企业的盈利能力也相应下降，对于企业本身而言，无论是盈利能力，还是估值本身，都不能够支撑他采取扩张的措施。

　　下半年以来，公募基金参与定增热情渐显？

　　随着定增市场行情的走势，机构参与定增的情绪也出现变化。

　　数据显示，截至9月7日，年内公募基金先后参与了95家上市公司的定向增发。

　　具体来看，上半年，在市场行情影响下，公募基金整体参与定增的热情不高，其中，3月公募基金参与定增的成本总额最高，达58.30亿元，而其他几个月都相对较低。

　　进入下半年，公募基金参与情绪迎来转折点。7月和8月，公募基金参与市场定增的成本总额分别达到94.14亿元、96.66亿元，如今，进入9月一周左右，其参与定增的成本总额已超过11亿元。

　　“7月以来的一波发行与市场稍缓和有关，主要是新能源及一些赛道股抓住窗口发行。”王骥跃表示。

　　今年以来定增融资的公司，从发行金额来看，宁德时代（300750）以高达450亿元的募集金额位居第一，徐工机械（000425）紧随其后，实际募资达386.86亿元，此外，上海机场（600009）、上海医药（601607）、普丽盛（300442）、东方盛虹（000301）和大全能源5家上市公司的实际募集金额超过百亿。

　　宁德时代的定增最终22名认购对象获得战略配售，包括睿远基金、财通基金、博时基金、金鹰基金等多家公募机构获得配售。

　　从单只基金来看，华夏磐益一年定开参与29家上市公司的定增，累计成本总额16.47亿元，同时，华夏磐锐一年定开C年内参与定增的成本总额达到12.84亿元，此外，睿远成长价值累计参与4家上市公司的定增，成本总额超过7.7亿元，还有兴全合润、睿远均衡价值三年C等多只基金的参与成本总额超过5亿元。

　　值得注意的是，和上年同期的606.12亿元相比，公募基金参与定增的成本总额下滑了37.29%。

　　黄大智指出，金融资本参与定增的目的是获利，定增价格相对较低，机构参与定增能够获得一个比市场上更加合适的买入价格。

　　王骥跃指出，年内机构对定增总体上还是积极参与的，尤其是其已经重仓了的股票。

　　在他看来，定增实际上是提供了一个打折换仓的机会。比如某机构原先已持有大量的某公司股票，预计未来一段时间会继续持有，那么有定增机会的时候，就可以用9折8折甚至更低折扣拿到锁6个月的股票，替换掉部分现在持有的股票，从而可以赚得差价。