近期，全球股市纷纷震荡回落，多数大宗商品价格也出现不同程度的下跌。面对如此的压力，A股市场将如何应对呢？

　　渤海证券认为，从中期看，市场基本面预期改善的可能性在加大。行情短期虽仍在震荡整理阶段，但未来伴随美联储加息靴子落地，市场向上的机会将逐步增大，市场的短期调整，反而为投资者的配置提供机会。行业配置方面，短期市场主线缺位下，板块仍将维持快速轮动状态，可关注困境修复逻辑下的主题性机会。

　　方正证券表示，目前A股市场仍处于估值底部位置，全部A股市盈率中位数为31.8倍，位于2000年至今18%的历史分位数水平。从股权风险溢价ERP指标来看，在A股近期调整以及国内超预期降息共同作用下，国内股债性价比进一步提升。结构方面，A股内部估值分化程度较8月的高点有明显下降，中小盘股相对大盘股的估值溢价率仍处于偏低位置，为后续的股价表现留出了上行空间。

　　财通证券（601108）表示，当前市场需要等待9月下旬和10月初的新信号。首先是9月21日美联储议息会议，美联储9月议息会议对市场而言是一次赔率很高的会议，特别是在近期鲍威尔鹰派发言后，市场均偏向紧缩定价。但如果届时加息75个基点，市场定价或趋向于靴子落地；如果加息50基点，市场定价或趋向宽松。其次是10月份的三季报窗口。对于三季报，目前市场预计三季度中下游利润率明显改善，三季报业绩或将超预期。

　　国盛证券指出，市场与外盘相比，A股展现一定的独立性。但在量能萎缩以及8月份新增信贷增长缓慢的背景下，场内、场外资金观望情绪浓，预期市场重回弱震荡的阶段平衡区。建议提升偏防御性资产的配置，如粮食安全、黄金、高股息等概念资产。

　　本周市场回顾

　　1.股票市场

　　A股市场：本周（9月12日-16日，下同），A股震荡走弱，三大股指全线收阴。上证指数累计周跌幅达4.16%，报3126.40点；深证成指累计周跌幅达5.19%，报11261.5点；创业板指累计周跌幅达7.10%，报2367.40点。

　　从申万一级行业来看，本周31个行业全部下跌，其中，食品饮料、银行、社会服务等行业指数，周跌幅均在1%以内。另外，电力设备、公用事业、有色金属、基础化工等行业指数累计周跌幅均超7%。

　　资金方面，北向资金本周累计净卖出金额达60.88亿元。从前十大成交活跃股来看，本周，中国平安、格力电器（000651）等2只个股，北向资金净买入金额均超5亿元。另外，招商银行、宁德时代（300750）、药明康德（603259）、东方财富（300059）等个股遭北向资金净卖出金额均超5亿元。

　　表：本周沪、深股通前十大成交活跃股交易情况：

　　制表：张颖

　　与此同时，统计显示，下周（9月19日-9月23日）将有69只股票面临解禁，合计解禁量为51.13亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为895.5亿元。从解禁股情况来看，中信特钢（000708）解禁金额居首，达714.79亿元，川发龙蟒（002312）、宁德时代、宇瞳光学（300790）、富临精工（300432）、乾照光电（300102）等个股解禁金额均将超10亿元。

　　根据发行安排，下周（9月19日-9月23日）共有12只新股发行，其中科创板4只、创业板4只、深市主板3只，沪市主板1只。打新时间分布上，下周每天都有新股申购，其中周一3只（万润新能、鸿日达（301285）、逸豪新材（301176）），周二4只（近岸蛋白、唯特偶（301319）、凡拓数创（301313）、博菲电气（001255）），周三2只（好上好（001298）、欧晶科技（001269））、周四1只（富创精密）、周五2只（毕得医药、圣晖集成（603163））。

　　表：下周（9月19日-9月23日）12只新股发行情况：

　　制表：张颖

　　港股市场：

　　本周，恒生指数累计周跌幅达3.1%；恒生科技指数累计周跌幅达5.37%，恒生国企指数累计周跌幅达3.13%。本周南向资金连续4个交易日保持净买入，合计净买入约107亿港元。

　　海外市场：

　　周五，美国三大股指全线收跌，道指跌0.45%报30822.42点，标普500指数跌0.72%报3873.33点，纳指跌0.9%报11448.4点。本周，道指跌4.13%，标普500指数跌4.77%，纳指跌5.48%。

　　本周，欧股亦集体走弱，德国DAX指数跌2.65%，法国CAC40指数跌2.17%，英国富时100指数跌1.56%。

　　周五，亚太股市主要股指收盘集体下跌，韩国综合指数跌0.79%，日经225指数跌1.11%，澳洲标普200指数跌1.4%，新西兰NZX50指数跌0.67%。

　　2.债券市场

　　全周来看，10年期国债期货主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.08%。

　　周五，中证转债指数收盘跌0.85%，成交额435.64亿元，本周共计跌2.01%。

　　截至9月16日收盘，10年期国债收益率报2.672%，10年期国开债收益率报2.875%，两者均较上一日小幅上行。连续多日走强后，近两日债券市场交易热度稍减，长端收益率出现微幅调整。业内人士表示，当前利率向下的阻力明显大于向上，债券市场呈现止盈态势。但从中期看，“债牛”的底层逻辑并未改变，只是从短期交易层面看，进场加仓的节奏须放缓。

　　3.外汇

　　周五在岸人民币兑美元16：30收盘报7.0166，较上一交易日跌391个基点，本周累跌974个基点。人民币兑美元中间价调贬204个基点，报6.9305，创2020年8月18日以来最低，本周累计调贬207个基点。交易员指出，中国最新的经济数据向好，人民币破“7”并不意味着走势失控。

　　4.大宗商品

　　周五，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.43%报1684.5美元/盎司，COMEX白银期货涨1.8%报19.615美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌2.55%，COMEX白银期货涨4.52%。

　　周五，国际油价全线上涨，美油11月合约涨0.35%，报85.40美元/桶。布油12月合约涨0.8%，报91.57美元/桶。本周，美油11月合约跌1.6%，布油12月合约跌1.37%。

　　本周，抖客网，LME铜跌0.6%，LME锌跌0.41%，LME镍涨6.51%，LME铝跌0.13%，LME锡跌0.17%，LME铅跌1.67%。