9月27日，三大指数午后强势反弹，此前大幅回调的医疗、大消费等板块明显回暖。从近期市场成交额、北向资金买入额、两融余额等多个市场高频数据来看，A股市场正在进入关键阶段。业内人士表示，对A股市场中长期前景不宜过度悲观，抖客网，目前市场估值已处于较低水平，随着外部扰动因素减退，市场表现或将持续改善。

　　截至9月27日收盘，上证指数收报3093.86点，上涨1.40%；深证成指收报11175.12点，上涨1.94%；创业板指收报2374.74点，大涨2.23%。此外，科创50指数、中证1000指数分别上涨1.52%、2.01%。当日，逾4300只个股收涨，上涨比例超过八成。

　　从行业情况来看，医药、旅游酒店、食品饮料、传媒等前期调整较大的行业明显回暖。数据显示，27日，申万一级社会服务行业指数涨超5%，医药生物行业指数涨超4.8%。此外，商贸零售、纺织服饰、传媒、食品饮料行业指数也纷纷涨超3%。

　　值得注意的是，近段时间，包括市场成交额、北向资金、两融余额、基金仓位等多个高频数据显示，A股市场正在进入较为关键的阶段。

　　数据显示，9月27日，在市场强势反弹的背景下，当日成交金额有所复苏，为6668.74亿元。此前的9月21日，A股成交额仅为6382.08亿元，创年内新低。而在9月以来的多个交易日里，除9月15日外，A股市场日成交额始终保持在9000亿元以下。中金公司（601995）表示，市场估值已经偏低，成交持续缩量表明市场情绪也已接近历史区间的极致水平。

　　北向资金也一改此前的净卖出态势，转入净买入状态。9月26日、9月27日，北向资金结束了此前连续四个交易日的净卖出状态，连续两个交易日分别净买入42.77亿元、32.72亿元。以周频作为观察时点，在此前的三个交易周，北向资金均处于净卖出态势，分别净卖出2.21亿元、60.88亿元以及61.34亿元，但本周以来，北向资金的净买入金额却已经达到了75.49亿元。

　　从两融数据来看，自9月15日以来，沪深两融余额持续位于1.6万亿元下方，整体呈下降态势。截至9月26日，两融余额合计为15729.11亿元，占A股流通市值2.45%。不过，相比今年4月A股市场的调整，近段时间两融余额存量的下降幅度有限。

　　资金层面则显现出“越跌越买”特性，从ETF角度看，市场资金正在加速入市。据数据显示，在近一周的时间里，ETF份额增加139.49亿份，环比上涨1.02%，达到13877.21亿份。从份额变化来看，生物医药、通信传媒、芯片、储能等主题ETF份额增长居前，分别增加9.54亿份、1.74亿份、1.47亿份和1.34亿份。不过，除储能ETF外，上述行业主题ETF在同时期均处于下跌状态。此外，多只跟踪沪深300、中证1000等宽基指数的ETF产品近一周来的份额增长也均超过了10亿份。

　　对于A股市场后市走向，机构普遍认为，尽管当前市场波动较大，但目前A股市场估值已偏低，对市场中期前景不宜过度悲观。随着未来外部扰动因素减退，市场表现可能相对改善。

　　中金公司认为，展望A股前景，目前估值已经偏低，流动性条件也较为宽松，对市场中期前景不宜过度悲观。配置上，低估值、稳增长相关板块仍有相对表现；成长风格偏弱的态势可能仍将延续一段时间。中信证券也表示，从股票市场流动性来看，增量资金流入继续放缓，存量资金仓位仍保持中高水平。从市场节奏上来看，当前市场整体估值合理，存在左侧配置机会。

　　招商证券则表示，目前国内融资结构正逐渐改善，基建投资大幅回升、制造业投资反弹，驱动国内经济复苏。而一旦宏观经济情况好转，风险偏好提升，高增的居民存款可能转化为投资，触发“储蓄溢出效应”，增加对股票和基金的投资。在其看来，A股可能正在酝酿新一轮上行攻势，目前尽管波动较大，但正好是低位建仓机遇。