9月25日-9月26日，机构调研的上市公司中，这两家公司分别接待64家、12家机构调研，调研要点如下。

　　拓邦股份（002139）：新能源板块在上半年实现增长超60%；家电和工具业务提供持续增长动力；布局户储领域产品

　　9月25日，天风证券（601162）等64家机构对拓邦股份（002139.SZ）进行调研活动，董事会秘书文朝晖等人回答机构提问。

　　拓邦股份是领先的智能控制方案提供商。主要业务包括为客户提供智能控制器和智能化解决方案，同时可提供JDM／ODM／EMS服务。

　　1. 家电和工具业务提供持续增长动力

　　行业在大环境影响下呈现由全球一体化转向多区域化发展的趋势，公司根据趋势做了相应布局，家电和工具业务作为公司基本盘，业务较稳健，新能源打开成长空间，海外拓展节奏放缓。

　　工具行业今年上半年去库存，需求增长放缓，目前行业需求在恢复。工具转型的红利还在，锂电化、无绳化渗透率还有较大的发展空间。工具市场目前主要集中在海外市场，“电控+电机+电池”的组合技术具一定优势，市占率仍有成长空间。

　　虽受大环境影响，家电行业需求逐渐走弱，但是拓邦的家电产品线多，将会进入需要技术创新和原先未曾进入的领域开拓市场，例如印度市场、商空产品等。虽目前海外市场占有率不高，但份额向专业第三方转移、向头部集中的趋势比较明显，拓邦作为行业龙头，未来提升空间较大。

　　2. 新能源板块在上半年实现增长超60%，高于公司均速

　　新能源板块目前主要应用领域为储能和绿色出行，是公司的第三成长曲线。这一板块目前增长正在加速，今年上半年实现了60%以上的增长，增长高于公司平均增速。

　　产品形态有控制器、电机、电源、电池，不同产品形态，技术有差异度，下游需求和客户也不相同，抖客网，会由不同的业务单位进行承接。

　　锂电池、钠离子电池都属于电池技术，由同一个业务单位承接。公司层面由中央研究院负责底层技术及长周期项目。在整个新能源板块，公司会有EMT团队做业务的整体规划。

　　目前公司围绕锂电池的应用提供产品及解决方案，现在是储能的风口，预计后续可能还会有更多的应用场景爆发。在智能化、低碳化的机遇下，该板块未来有望保持高速成长。

　　3. 进一步布局户储领域产品

　　海外户储应用场景呈爆发的增长态势，户储领域主要聚焦家庭储能、房车电器电源等市场，目前公司主要是提供锂电池，会围绕该场景丰富产品线，主要合作模式采取开放策略，主要有品牌、白牌和ODM三种模式，暂没有大规模开拓渠道。

　　机构观点

　　天风证券：展望2022年全年，行业成长逻辑不变，外部不利因素有望逐步消除。中长期看，智能社会智能控制需求持续快速增长，公司多区域运营，龙头优势凸显，未来全球市场份额有望进一步提升。围绕智能控制大方向，公司布局新能源业务板块多年，重点收益锂电应用在各个行业的快速渗透。叠加组织优化、降本增效等举措，公司有望实现收入和利润的持续增长。

　　光大证券：2022年第二季度单季业绩显着提高，全年业绩可期。新能源板块收入增长61%，高增长态势有望延续。工具、家电提供持续增长动力。

　　奥普光电（002338）：收购长光宇航股权事项已完成；辰芯对上半年营收贡献突出；禹衡光学在国内市场拥有高竞争力

　　9月26日，中银基金等12家机构对奥普光电（002338.SZ）进行调研活动，财务负责人徐爱民回答机构提问。

　　奥普光电是国内国防用光电测控仪器设备的主要生产厂家，生产的光电测控仪器设备主要用于新型装备配套、现有装备升级换代或国防科学试验。

　　1. 收购长光宇航股权已完成，预计未来两年订单量大幅增加

　　目前公司收购长光宇航股权事项已完成。长光宇航火箭和导弹的增长情况基本持平，长光宇航配套的火箭型号任务量比较饱满，导弹也在快速增长，长光宇航之前参研不少项目，部分型号自今年起逐步开始批产，整个军品任务量比原来大幅增加。

　　其中火箭和载荷是配套增长的，所以长光宇航配套的火箭型号任务量比较饱满，导弹也在快速增长，长光宇航在此之前参研不少项目，有几个型号陆陆续续从今年开始批产。

　　长光宇航的产品生产经营几乎不受大环境影响。订单方面大多是属于国家型号的产品，因此不会被大环境影响整体交付进度。预计未来两年的订单是稳步增长趋势。

　　2. 辰芯对上半年营收贡献突出

　　辰芯在快速增长通道上，在第三季度营收绝对值上贡献最多。辰芯的发展趋势与芯片行业大环境的发展趋势相辅相成。业务方面，除了科学级、工业级芯片外，还承担了一些国家重点项目。这两年发展提速主要是基于进口化的大环境，这个趋势刚起步，预计未来仍会保持该趋势。

　　3. 加大禹衡光学的军工及高档数控推广，改善盈利能力

　　目前针对绝对式光栅尺和角度编码器，禹衡光学在国内拥有较高竞争力，禹衡光学去年做了战略性调整。之前的产品主要是以民用为主，少量的针对于军工，或者其他特殊行业的配套。

　　去年开始加大了对于军工和高档数控行业的推广，主要是把盈利率放在军工和高档数控上。这也是和当前的市场形势比较配套的，军工景气度高。

　　高档数控方面，一个是适用于国家进口化政策需求，还有工业母机工程的推进。禹衡光学推出了行业唯一的高档数控配套传感器产品，从去年起也是逐步起量的过程。

　　直线电机方面，禹衡光学做的最好的是上银电机，去年拿到了上银的产品认证。上银的直线电机在选配光栅尺的时候，禹衡光学的产品是在其选型手册里的。

　　客户方面，公司已经打通了西门子、华中、广数等国内外主流系统的连接，除了海德汉EnDat2.2以外，已经可以和其他数控系统实现互换连接。因此公司光栅传感器的客户群较广，例如华中数控（300161）、广州数控、沈阳机床、大连机床以及科德数控等，都有不同方面和深度的合作。

　　机构观点

　　华西证券（002926）：卫星加速落地，火箭、卫星将实现批量化发射。长光宇航在航天复材领域拥有较高市占率，增长确定性强。宇航承接长光所、长光卫星复材业务，充分受益商业卫星产业加速。长光辰高速进入高速增长期，为上市公司提供重要业绩支撑。长光所军品上市平台，“体外孵化”成果突出。

　　调研来源：2022年 9 月 25 日深圳拓邦股份有限公司投资者关系活动记录表；2022年 9 月 26日长春奥普光电技术股份有限公司投资者关系活动记录表