曾风光无限的“网红零食第一股”8903.html">三只8.html">松鼠（300783.SZ）有些“跑不动”了。

　　10月25日晚，三只松鼠披露2022年三季报，其第三季度实现营收12.19亿元，同比下降32.63%，净利润1136.53万元，同比下降87.43%；2022年前三季度的营收为53.33亿元，同比下降24.57%，净利润9349.96万元，同比下降78.86%。

　　三只松鼠表示，期内公司延续战略转型，其中对于部分业务及产品的主动缩减对当期业绩产生影响。“目前，公司仍处于战略调整期，供应链、渠道等布局及其效益产生需要一定时间，但公司坚定战略转型方向和决心。”

　　针对公司经营相关问题，时代财经联系三只松鼠相关负责人并致电公司证券部，截至发稿，未获回复。

　　今年是三只松鼠成立第10年，创始人章燎源曾给三只松鼠定下了“百年松鼠、千亿松鼠”的远大目标。但在营收和利润双双下滑、股东纷纷减持套现、线下门店频繁关店的背景下，三只松鼠距离这个目标似乎已经越来越远。

　　股价跌跌不休，股东频繁减持

　　2019年收入突破百亿元之后，三只松鼠始终未能更进一步。财报数据显示，2020年和2021年，三只松鼠的营收分别为97.94亿元、97.7亿元，同比下滑3.72%和0.24%。

　　三只松鼠业绩下滑并非是行业普遍现象。

　　零食品牌盐津铺子（002847.SZ）发布的三季报显示，2022年前三季度，盐津铺子实现营收19.7亿元，同比增长21.01%，净利润2.19亿元，同比增长182.85%；第三季度，公司实现营收7.6亿元，同比增长34.73%，净利润8978.37万元，同比增长213.19%。

　　主营业务为风味小鱼等传统风味休闲食品的劲仔食品（003000.SZ）也发布了2022年三季报。财报数据显示，2022年前三季度，其实现营收10.10亿元，同比增加34.57，净利润0.90亿元，同比增加41.17%；其中，第三季度实现营收3.90亿元，同比增长40.11%；实现净利润0.34元，同比增长47.15%。

　　三只松鼠的股价也随着业绩下滑而跌跌不休。

　　登陆创业板之初，头顶“电商零食第一股”光环的三只松鼠狂拉10个涨停板，股价在2020年5月达到历史最高的91.59元/股，市值高达360亿元。这一年，章燎源以103.2亿元的身家位列《2020新财富500富人榜》第305位。

　　但从2020年6月开始，三只松鼠步入漫长的下跌通道。如今，三只松鼠的股价已经跌去8成至17.9元/股，市值不足72亿元。章燎源的最新持股市值约为28.7亿元，相比巅峰时已缩水近75亿元。

　　业绩不给力，三只松鼠还频频遭到股东减持。

　　2020年年末，在三只松鼠上市一年股票解禁期满之际，第二大股东NICE GROWTH LIMITED与一致行动人、第五大股东GAO ZHENG CAPITAL LIMITED通告称，计划在6个月内减持不超过9%的股份。一周后，第三大股东LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED也称要减持不超过总股本9%的股份。2022年7月，LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED又计划减持三只松鼠股份不超过总股本的6%。

　　线上红利退潮，线下扩张停滞

　　三只松鼠起家于线上渠道，也收割过一波电商红利。

　　2012年，三只松鼠正式成立，定位为“互联网零食品牌”。登陆天猫的第一年，三只松鼠就拿下了“双11”零食特产类销售额第一名。此后，三只松鼠更连续9年蝉联该品类销量的第一名，成为名副其实的零食界“网红”。

　　2019年7月，三只松鼠登陆创业板，营收也突破百亿元。但也是在这一年，三只松鼠的净利润开始出现下滑，同比下跌超过20%。市场普遍认为，随着电商流量红利消逝，抖客网，在线获客成本不断增加，三只松鼠的增长模式也逐渐摸到了天花板。

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