泛海控股子公司民生信托不断网曝诉讼纠纷，让公司甚是尴尬。而不断传出的“泛海系”资产的被拍卖或冻结的消息，说明公司至今仍深处债务危机泥沼中。

　　近日，泛海控股连发多份强制执行事项通告。其中，11月22日通告称：11月16日，泛海控股及子公司武汉中央商务区股份有限公司（简称“武汉公司”）收到武汉中院送达的《执行裁定书》。前期，中国光大银行武汉分行以合同纠纷为由，将泛海控股及子公司诉至武汉中院；11月19日《关于强制执行事项的进展通告》称：2018年，泛海控股旗下多家子公司向信达金融租赁有限公司（以下简称“信达金租”）申请融资17.90亿元，由于上述融资未能按期清偿完毕，公司连收法院两则执行裁定书。

　　就在上述通告发布之前，子公司民生信托已经被不断曝出诉讼纠纷。据泛海控股10月26日通告：除已披露过的诉讼、仲裁案件外，公司及公司控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计8.07亿元，占公司最近一期经审计净资产的13.95%。涉诉主要对象是中国民生信托有限公司（简称“民生信托”）。

　　对于民生信托旗下信托项目，有多名投资人向《红周刊》反映，民生信托在产品推介过程中存在涉嫌违规披露、提供过期资产评估报告、绕道非关联方“输血”股东、自融等多种违规行为。

　　民生信托至信1071号逾期

　　“已经逾期近1年，民生信托竟提出还要延期两年兑付。”民生信托至信1071号产品的北京投资人陈浩（化名）对《红周刊》表示，自己于2020年9月花了400万元购买1071号第四期产品，当时对方承诺的最高收益率为8.6%。

　　据了解，民生信托至信1071号产品的存续期为1年，2020年8月21日至2021年2月5日期间，该产品共发行了22期，合计募集资金约13.5亿元，资金用于向北京中佳盛源商贸有限公司（简称：“中佳盛源”）发放流动资金贷款，还款来源为借款人的经营现金流。从风控措施来看，廊坊香河佳龙·美墅杉B区的土地和在建工程第二顺位、北京朝阳CBD区域的佳龙大厦东院房产第二顺位、1.34亿股河北银行股份质押至民生信托。并由佳龙投资集团有限公司（简称“佳龙集团”）、佳龙集团实控人付书全和汇众道和能源控股有限公司（简称“汇众道和”）为融资人的还款义务提供连带责任保证担保。

　　然而就是这看似风控措施齐全的产品，却实则暗藏了一定的猫腻。投资人告诉《红周刊》，至信1071号产品在发行前两个月，民生信托与中佳盛源担保方之间就已经存在相关法律纠纷，但并未向投资人披露这一事项。对此，《2020年6月28日北京市第四中级人民法院发布的《开庭通告详情》也证实了这一点，民生信托与佳龙集团、汇众道和之间确实存在法律纠纷。

　　至信1071号产品推介说明书披露，抵押物之一“香河地块”价值为20.86亿元，单价为22303元/平方米。《红周刊》发现，该数据来源于一份2018年5月19日出具的资产评估报告，与实际发行的第一期时间点相差了两年8个月。根据相关规定，估价报告的有效期应从股价报告出具之日起算不得超过一年，而若房地产估价师预计估价对象的市场价格有较大变化的，则应当缩短估价报告应用有效期。

　　投资人表示，该抵押物价值已经大幅缩水，楼盘呈烂尾状态，工程只干到主体框架到顶，目前只有少量工人在维持现场。“这些重要信息均没有被披露”。

　　民生信托违规事实，北京银保监局下发的《曝光侦查意见书》也予以了证实。根据《意见书》，民生信托在2019年4月~12月期间曾发起设立了14个信托产品，资金用于向佳龙集团关联方发放流动资金贷款，其中有12个是用于向北京欣华阳商贸公司发放流动资金贷款。在至信1071号成立前，上述信托项目中有9个已处于逾期状态。

　　让投资人最为愤怒的是，2019年民生信托为佳龙集团关联公司发行了14个信托产品，所利用抵押物与至信1071号抵押物竟然是同一地块。另外，在至信1071号信托总规模13.5亿元中，有12.9亿元实际用于置换交易对手中佳盛源的关联方在民生信托的信托贷款。简单地说，就是借新还旧，该款项并没有用于融资方的流动资金，而是替关联方偿还了贷款，投资者却全然不知。

　　投资人认为，民生信托未按规定披露多个重要信息，使用过期抵押报告，资金并未用于融资方经营使用，疏于监管职责，已经明显涉嫌多种违规了。

　　“从去年承诺2022年6月兑付22%，到现在又变为承诺兑付3.4%。截至目前，一分钱还没有兑付。”谈到自己的投资情况，北京余女士显得非常气愤。

　　部分信托产品绕道“输血”股东

　　《红周刊》注意到，民生信托的内控问题不是最近才出现的，去年以来就已经有多家媒体对其报道，称民生信托的部分“爆雷”产品绕道非关联方“输血”股东，或者绕道信托计划接盘股东高风险项目。譬如，民生信托汇天1号产品就是其中“爆雷”产品之一。

　　“到期半年多，一分钱没有兑付。”该产品投资人张女士向《红周刊》介绍，汇天1号信托计划成立于2017年12月6日，2021年12月20日到期，总规模16.16亿元，随着投资不断追讨，相关违规事实被逐渐暴露。

　　《红周刊》从投资人手中独家获悉的两份北京银保监局出具的《银行保险违法行为曝光侦查意见书》（简称“意见书”），揭开了民生信托汇天1号很多违规事实。其中，2022年7月出具的意见书显示，民生信托分别于2017年至2018年将汇天1号投向4个底层资产为长期股权、可转股债权或股权收益的信托项目，资金运用存在着与《信托合同》约定的投资方向不一致情况，民生信托在推介过程中未如实向投资人披露。

　　上述意见书还显示，投资人认购汇天1号项目时，该项目大部分底层资产已经出现风险，民生信托在该项目推介及相关信托文件中均未向投资人披露底层风险情况。

　　对于资金池问题、自融问题，6月25日出具的《意见书》也坐实了民生信托违规行为。《意见书》显示，汇天1号符合非标资金池特征，民生信托违反了“信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”的规定。该项目存在绕道非关联方将信托资金用于民生信托股东的问题，违反了《信托公司集合资金信托管理办法》相关规定。

　　无独有偶，2022年1月，据权威媒体报道，“民生信托-启源20号集合资金信托计划”为大连泰嘉海运集团有限公司（以下简称“大连泰嘉”）募集了约24亿元资金，其中，部分信托资金通过绕道大连泰嘉子公司用于违规用途，包括违规用于民生信托股东，即接盘风险项目。

　　民生信托绕道“输血”股东的行为远不止如此。今年6月，裁判文书网公布了一则营业信托纠纷案的一审民事判决书，民生信托因信托产品违规被投资者许某告上法庭，再次暴露其违规“输血”股东的情形。