4月10日，A股市场迎来重大历史性事件！当日，主板注册制首批10只新股集体上市，A股市场全面迈入注册制时代。

　　开盘后，上述10只新股股价全线大幅上扬，多只个股盘中触发临时停牌。截至午间收盘，N登康（001328）口腔、N中电港（001287）涨幅惊人，涨幅分别高达213.73%、211.62%。

　　此外，N柏诚（601133）股份涨120.07%。其他7只个股涨幅亦均在50%以上。其中，N南矿（001360）集团涨97.53%，N海森（001367）药业涨79.79%，N中信金（601061）属涨77.66%。

　　以信息披露为核心

　　2023年2月1日，抖客网，全面实行股票发行注册制改革正式启动，《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。

　　这意味着，继科创板、创业板、北交所先后实施注册制试点后，主板也开始实施注册制。

　　注册制是成熟市场普遍采取的一种新股发行制度。与此前的制度相比，注册制下受理材料的交易所相关人员不对公司本身投资价值进行判断，而是看公司上报的材料是否完备，信息披露是否健全，让市场来判断公司应该有多少发行价。

　　事实上，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，即对政府与市场关系的调整。与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。

　　此前，证监会从三大方面进行了解释。一是大幅优化发行上市条件。注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求，监管部门不再对企业的投资价值作出判断。

　　二是切实把好信息披露质量关。实行注册制，绝不意味着放松质量要求，审核把关更加严格。审核工作主要通过问询来进行，督促发行人真实、准确、完整披露信息。同时，综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉曝光核查、监管执法等多种方式，压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任。

　　三是坚持开门搞审核。审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部向社会公开，公权力运行全程透明，严格制衡，接受社会监督，与核准制有根本的区别。

　　主板交易制度出现多个变化

　　自2月1日全面注册制正式启动后，主板相关工作快速、有序展开。

　　2月17日，相关制度规则正式发布实施；2月20日至3月3日，沪深交易所接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请；3月4日起，接收主板新申报企业提交申请；4月10日，首批企业上市。

　　此次10只正式上市交易的主板注册制股票包括：中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团。

　　湾财社记者注意到，上述10家企业中，5家登陆沪市主板，5家登陆深市主板。同时，10家企业的主营业务涉及能源及其设备、商贸零售、化工、原料药、电子、等领域，其中6家属于制造业，2家批发零售业，1家建筑业以及1家能源企业，业务模式均较为成熟。

　　投资者需要注意的是，实施注册制后，主板交易制度出现多个变化，主要涉及新股上市初期涨跌幅限制、临时停牌制度等内容。

　　其中，在涨跌幅方面，主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制，第6个交易日起主板仍然实行10%的涨跌幅限制（科创板、创业板实行20%的涨跌幅限制）。

　　在融资融券扩容上，新股上市首日即可纳入融资融券标的范围，与科创板、创业板现行规定保持了一致。

　　融资融券是指投资者向相关证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。可以预见的是，上市首日可纳入两融标的，有助于进一步提升市场流动性与交易活跃程度，促进资本市场实现高质量发展。

　　在优化临时停牌机制上，对于无价格涨跌幅限制股票，盘中设置30%、60%两档停牌指标，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。

　　显然，盘中临时停牌机制的优化，可为投资者提供冷静期，给予投资者充分的思考时间，减少非理性炒作，防范极端交易行为。

　　此外，主板股票也引入了“价格笼子”制度，即买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。

　　市场普遍认为，“价格笼子”制度对偏离市场价格较大的高价买单和低价卖单进行限制，有助于抑制拉抬打压等异常交易行为，降低价格冲击，改善流动性。

　　一场触及监管底层逻辑的变革

　　在上述10家企业集体上市之时，监管机构也重磅发声。

　　4月10日，在沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示，证监会会同有关方面以设立科创板并试点注册制为突破口，推进一揽子改革，从增量市场到存量市场逐步推开，成功地走出了一条渐进式改革的路子。

　　他说：“注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高投融资的便利性。”

　　“与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是理念、把关方式、透明度、监管执法的深刻变化。注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。” 易会满说。

　　毋庸置疑的是，沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地，这是中国资本市场改革发展进程中的又一个重要里程碑。