记者叶秋

　　自然界最基本的法则是优胜劣汰，资管行业也是如此——在总规模突破27万亿、诞生25周年的公募基金行业中,一边是头部基金公司高歌猛进总规模纷纷破万亿，另一边却是部分公司业务萎靡发展困难。

　　业内人士认为，这样的发展结果或正体现一种高质量发展，领先的基金公司优秀的风险控制、客户服务、投研能力成为行业的标杆，落后的基金公司带给市场不少启示。公募基金行业要实现高质量发展，中小型基金公司要实现弯道超车，唯有真正从持有人利益出发去运作，扎实做好业绩，稳健做好服务。

　　行业分化有助构建优胜劣汰市场生态

　　公募行业越是高速发展，马太效应就越明显，尤其是2019年公募基金行业大跨越发展以来，大中型基金公司获得更大市场蛋糕。从规模来看，前二十大基金公司占据60%以上份额，而一批中小型公司在生存线上挣扎。

　　沪上一位基金研究人士直言，高质量发展的行业一定是有序竞争的行业。若行情来了大家都鸡犬升天，行情不好大家都泥沙俱下，说明行业是没有竞争和改进、没有迭代、没有优化，何谈高质量发展？“高质量发展，就是通过竞争让那些好的公司脱颖而出，促使不好的公司不断改变自己，向好的公司学习或寻求差异化发展。”

　　去年4月份，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也明确指出支持差异化发展：支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。同时要引导经营失败的基金管理公司主动申请注销公募基金管理资格或者通过并购重组等方式实现市场化退出，推动构建优胜劣汰、进退有序的行业生态。

　　对此，汇成基金研究中心表示，基金行业两极分化有助于培育专业资产管理机构，有助于基金行业高质量发展，构建更为健康的行业生态。

　　一位基金公司研究人士也表示：“基金行业生态的发展需要大树也会有小草，基金持有人会用脚投票，从而使基金行业动态优化。”

　　沪上一位公募市场部负责人表示，两极分化是行业发展进入成熟阶段的体现，也是经济发展的必然趋势和规律，从有效利用资源、优胜劣汰、激发竞争活力的角度看，是有利于行业未来的发展的。不过，两极分化也有一定弊端，主要体现在新晋门槛大幅提升，不利于引入新的资源、创新模式、增加边际动力等。

　　私募排排网财富管理合伙人夏盛尹分析，两极分化是市场竞争的自然结果。随着基金行业的两极分化，领先的基金公司将逐步形成更加成熟和完善的商业模式和管理体系，这有助于整个行业的标准提升；另一方面，一些小型基金公司可能寻求差异化竞争。

　　此外，基金行业的两极分化将导致行业内的资金集中，较少的基金公司将管理更多的资产，也意味着一旦其中出现问题，会对投资者造成更大的损失，需要更加关注投资者保护。

　　实现弯道超车需天时地利人和

　　在大踏步前行的公募基金行业中，要实现弯道超车，不仅需要足够的硬实力，更需要天时、地利、人和。

　　沪上一位券商资深人士曾统计过，排除券商、保险等背景，抖客网，2015年后设立的基金公司约47家，目前管理规模超800亿的仅4家，近30家规模不到百亿，意味着大部分公司难以达到盈亏持平，成功的只有睿远等这类由超强感召力的核心人物设立的新公司。

　　“有的基金公司早期发展主要是靠机构大力支持，但发展到后面，往往会遇到一定的瓶颈。”上述人士表示，资产管理行业的业务同质性强，小公司能看到的方向，大公司同样也能看到，在可实现弯道超车之处，大公司布局优势更大，而小公司就需要更加慎重，胆子也小很多。“中小型公司要发展壮大，必须要天时地利人和，否则没有弯道超车这回事。”

　　某基金公司研究人士表示，顺应“新时代”要求，要顺应数字化与工业化时代客户需求的变化，在商业模式上突破创新，实行差别化竞争策略，追求专精特新，才有可能实现高质量的发展。

　　除了天时地利人和之外，不少人士认为，中小型公司需要走出差异化、特色化的路线。

　　汇成基金研究中心表示，一方面，次新公司可以通过做出差异化、特色化服务；另一方面，在发展的过程中，要重视公司治理问题，切实提升治理水平。此外，要严禁大股东、实际控制人滥用控制权干预公司正常经营管理，防范股东缺位和内部人控制。把好股权准入关，压实基金管理公司股权管理的主体责任，防范资本无序扩张等。

　　“中小规模基金公司想要弯道超车、实现高质量发展，建议关注四个方面。”夏盛尹认为，首先，还是要业绩说话，提升团队的整体业绩水平；第二，要加强业务多样化和产品创新；第三，提升服务品质，提升客户满意度和持有体验，吸引更多资金流入，提升管理规模；最后，树立良好的公司形象，提高公众关注度和好感度。

　　不过，一位基金行业观察人士建议，次新基金公司先不要考虑“弯道超车”，而是要考虑在以持有人利益为重的前提下如何实现自身高质量发展。