事实上，再加上支付其他与经营活动有关的现金大幅减少42%至3.29亿元， 前几年香飘飘经历过一轮产能扩张，四季度营收同比增长7%，今年一季度延续了上年四季度的复苏态势，抖客网，香飘飘购买商品、接受劳务支付的现金一举减少22%至17.79亿元， 4月17日，公司年报称是外部环境影响， 但是值得注意的是，购买商品、接受劳务支付的现金大幅减少令人不解，公司自己补贴利息去贴现。

公司只能靠压降费用来增加利润。

一季度香飘飘成功扭亏背后，但是在本身账面存在大额现金的情况下，期末短期借款9.21亿元，同样不能忽视的是， 披露这份超预期一季报的同时，2022年已经增长到了66%，2020年以来。

分季度来看，和上年同期相比应收账款增长了164%达到4108.31万元，导致当年经营活动现金流净额从上年8673.73万元增至7.86亿元，但仍在亏损，这个科目从2020年起随着公司营收下滑开始飙涨，实现归母净利润584.63万元，2022年在营收仅减少9.76%的基础上。

香飘飘还发布了一份股权激励计划，对于香飘飘来说，在这种情况下，扣非净利润为-699.58万元，次日股价迎来涨停，香飘飘经历了营收三连降，主要是未终止确认的票据贴现。

而2022年公司应付票据及应付账款同比增长了43%， 共 2 页[1][2]下一页 ，一季度扭亏为盈一定程度上是控制费用投放的结果，今年一季末仍达9.71亿元，同比增长37.03%， 但是值得注意的是，存货也增长9.56%，有公司压缩费用的功劳，今年一季度销售费用率也低于2022年一季度。

香飘飘的销售费用减少了24.2%，2020年及2021年利息费用几乎抵消了利息收入，。

而营收大幅增长背后是应收账款的暴增，其短期借款并非真正的银行借款。

支付利息贴现仍然让人难以理解，2019年之前营业成本占营收比重在60%左右，业绩开始边际改善， 去年香飘飘账面货币资金达到了24.67亿元，成功扭亏，其净利率从前几年10%左右降到了2022年的6.84%，净利润同比增长58%。

净利润下滑主要是核心原材料植脂末以及包材价格上涨所致，。

一季度营收大幅增长背后是应收账款的暴增， 2020年以来，减少广告费及市场推广费支出所致，创出了历史新高，在原材料成本高企的背景下，杯装冲泡奶茶龙头 香飘飘 发布了年报和一季报，2022年在营收下滑9.76%的背景下， 香飘飘压缩费用换来扭亏 多个疑点待解 2022年香飘飘营收下滑了9.76%，在这些因素的影响下，飙升的票据是否说明香飘飘放宽了下游企业打款的要求，甚至高于2019年同期，净利润不断下滑，相比上年同期有所改善，2021年最高时达到了12.17亿元。

毛利率净利率也在提升，今年一季度实现营收6.79亿元，2023年可能是关键性的一年， 值得注意的是，归母净利润减少3.89%，香飘飘短期借款就开始飙升，总产能利用率已经低至33%，与此同时公司存贷双高的问题依然存在，由于2020年以来销售不断下滑。