陈少川

　　究竟要如何看待及解读A股市场的涨跌？因为有看涨的指数及板块，也有看跌的指数及板块，无法采取一个固定的指数认定A股偏涨或偏跌，可以找到上涨的基础与条件解读，也可以找到下跌破位变化，两者之间的差异相当明显。必须分门别类讲解个股指数的演变，不能以一种涨跌模式解读全部，不能以偏概全，很难全面解读A股现阶段的市场，唯一被市场认同的解读演绎方式是整体成交金额萎缩，这是方向性转变的特征。

　　沪市周四成交金额4050亿元，深市4847亿元，两市合计8897亿元。沪市是从9月27日缩量以来的最低成交额，横向对比上一个低位量在6月17日的3888亿元。当时是增量后回撤缩量低于40日均额量，但在6月9日40~80~160日均额量分别在3819~3809~3775亿元同步上扬的趋势特征，它有助于6月17日回撤缩量的稳定支撑，才有后来再次拔高上涨的运行，即使出现7月23日到28日共计四天压低下跌，不过均额量线及均数量线的趋势是明显上扬，不影响原来的涨势。

　　这次的结构有别于前一次缩量，两种完全不一样的缩量趋向，首先是从5月25日增量上扬到9月27日持续运行87天的扩增量趋势，之后出现明显的“断层量”下跌到周三连续7天。如此大幅度缩量虽然略高于6月17日的日成交额，但整体缩量趋势是回到5月25日上涨前面的水平，尤其是断层量后进入一刀切的划分，它会产生持续性的再缩量后再下跌演变。

　　7个交易日缩量低于40日均额量后造成中长周期推升助涨量潮趋势拐头下跌，会有3~5~8~11天再压低下跌后确认跌势量，抖客网，这期间还会持续第2~3圈的加速加重加大掼压量的循环，之后会进入均额量“第四个圈”的助跌。对比均数量线预计还要两个交易日才会出现第2圈，显示成交手数的萎缩倾向较慢于成交额。

　　采取均额量及均数量区域量对比，成交手数的扩增是从4月30日开始，到5月17日指数强势拔高越过80日均线3493点，当时它是下跌趋势因此即使越过后也会再度回撤。对比成交金额及手数可以清楚看到，即使5月25日成交金额扩大但成交手数没有放大，显示从5月25日到7月7日共计31个交易日期间的成交额扩增是集中在偏高价位股的拉抬，涨指数但未明显出现成交手数的扩增。

　　上面31个交易日属于金额增加成交手数不增，成交金额会因为股价上涨而扩增，成交手数可以维持相对比、对应同步扩增，也可以是成交手数不增，只集中成交金额的扩增。到了7月8日后才明显出现成交手数扩增，但也只是20个交易日断断续续的增加，到8月5日维持成交手数稳定成交额扩增现象，直到8月24日才有明显的同步扩增，才有9月1日成交额及手数同步大量的攻击特征。

　　可惜的是即使出现攻击量，明显的增量也只维持16个交易日到9月27日，之后又再度出现成交金额及手数同步大幅度萎缩，此时也是从扩增量到萎缩量后的转变，即从5月14日发动到5月25日大量启动，前后运行94及87个交易日，换手率分别达到95.81%及90.31% 之后进入萎缩量。

　　5月14日及25日至今运行101及94个交易日，换手率103.17%及97.68%，表示一轮总换手率完成，时间周期跨距超过80天，进入100天运行阶段，等于到了操作效率递减，效果有效，效益不佳的阶段。即使从8月24日后采取大盘权值权重股强势拉抬指数，还是无法吸引大量资金的跟进，是缩量上涨是典型的背离走势。

　　量与价背离可以在无特殊状况下维持小涨反弹局面，但往往在看起来没有任何不利影响之下，却会出现突如其来不利消息构成瞬间改变，即在均量线及均线趋势偏弱下跌，同时构成“五雷轰顶”形态确认后，会有无预警式的下跌，最明显是深证成指，在所有均量线及均线趋势偏跌却拉高收红，典型的“线下红K卖股票”形态，进入周四周K线收盘前夕，必须注意周K线收盘的影响与干扰，一旦出现加速加重加大掼压，就会构成直接破位下跌的演变，往往在不经意之间说跌就跌，而且是严重的直接掼压破坏下跌，务必警惕这个变数！