周四A股缩量盘整。截至收盘，上证综指微跌0.10%至3558.28点。其余主要股指略涨，深综指涨0.20%，创业板综指涨0.45%，科创50指数涨0.19%。沪指表现弱与银行、地产、“两桶油”、大消费等权重股稍有回落相关。

　　沪指今日分时图

　　可能有三个因素导致大消费等权重股回落，首先是通策医疗（600763）几乎以“闪崩”气势封死跌停，这当然就带动了爱尔眼科（300015）、欧普康视（300595）、恒瑞医药（600276）等一众医药股下跌，同时也波及到股性一向与医药股接近的大消费板块。

　　第二个因素是沉寂较久的工业母机板块、储能、有色金属、教育等板块大涨，给人一种热点变化感觉，这就使投资者进一步怀疑前几天刚热起来的大消费的持续性。

　　第三个因素是统计局上午公布的物价数据应对消费类股的预期不利。数据具体情况为：中国9月CPI同比涨0.7%，9月PPI涨10.7%。数据情况给人感受是PPI的赶顶仍然没有结束，且上游涨价往下游的传导不畅，这暗示消费终端需求不旺。

　　其实周三稍晚央行另一份数据也有类似提示，央行数据的具体情况是：9月社融规模2.9万亿，9月新增人民币贷款1.66万亿。9月末货币供应量M2同比增8.3%，9月M1增3.7%。

　　M1情况弱于M2可简单理解成“定期化资金”更多了，抖客网，这进一步又喻示着经济活动疲弱，这不仅包括企业生产活动，也包括民众的消费活动。不过，投资者对经济数据不必过分担忧，由积极的一面看也有些乐观理由，即正因为信贷等数据不佳，四季度我们可能更有动机发力稳增长。

　　即使由上游PPI上涨来看，更多的原因并非来自流动性宽松，而是来自疫情干扰等因素，这些因素打击了不少资源品的供应，典型的如能源之类。也就是说，供给而非需求所带来的资源品涨价压力有一定的刚性，且有一定的非市场性因素（比如疫情与随之而来的矿场等停工），与货币政策关系关联度不是特别强。

　　大盘热点变换频繁，但投资者也许不必被其带着节奏，也许刚去换了热门品种就又发生变化了，所以不如索性就麻木一些。以上述通策医疗跌停为例，可能与人气品种第三季度报表的披露时点有关，所以多少就有些偶然性了。盘后通策医疗公布的第三季度营收同比增长12.44%，净利同比增5.88%。

　　接下来投资者注意力仍应放在季报上，将注意力放在公司自身质地上，而不应过分关注变来变去的热点。有些投资者可能缺乏精选个股精力或能力，但选取景气行业应会容易些，投资者应尽可能在一些景气趋好行业或受疲弱经济影响较小的行业中选股，这样踩雷机会通常就会小一些。

　　就未来景气情况较好一般包括新能源及新能源车、低耗能的大消费等品种。此外，一些景气低迷到极致但可能出现些边际改善的行业或个股也可谨慎考虑，典型的如保险、旅游酒店之类品种。