创业31年，62岁的张传卫正面临挑战。

　　2023年度，张传卫实际控制的明阳智能（601615.SH）经营业绩大幅跳水。公司实现的营业收入为接近280亿元，同比下降逾9%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）接近4亿元，抖客网，同比下降幅度接近90%。

　　曾经，公司净利润持续高速增长，2019年至2022年，净利润累计增长了近4倍。

　　二级市场上，明阳智能的股价也跳水。2022年7月以来，公司股价区间最大跌幅达到70%左右。

　　备受关注的是，从公开信息看，张传卫存在资金压力。今年4月16日，明阳智能通告，公司控股股东明阳新能源投资控股集团有限公司（以下简称“能投集团”）及其一致行动人所持公司股权质押率为57.23%。

　　长江商报记者发现，近年来，张传卫被质疑花式套现。2023年度，明阳智能现金分红6.56亿元，分红率达176.25%。

　　此外，张传卫还将旗下公司高溢价转让给明阳智能，能投集团以所持明阳智能股票作为标的物，发行超7亿元可交换债。

　　粗略估算，张传卫花式套现近10亿元。

　　净利高增模式切换跳水模式

　　历经连续几年高速增长，明阳智能的业绩出现了“高台跳水”。

　　根据年报，2023年，明阳智能实现营业收入278.59亿元，较上年同期减少28.89亿元，同比下降9.39%。

　　2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为104.93亿元、224.57亿元、271.58亿元、307.48亿元，同比增长52.03%、114.02%、20.93%、12.98%。

　　2021年、2022年，营业收入增速连续放缓，2023年则转变为负增长。

　　2023年，明阳智能实现的净利润为3.72亿元，较上年减少30.83亿元，同比下降幅度达89.19%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.06亿元，较上年同期减少29.04亿元，同比下降幅度高达93.36%。

　　2018年，公司实现的净利润为4.26亿元，2019年至2022年，净利润分别为7.13亿元、13.74亿元、31.01亿元、34.55亿元，同比增长67.28%、92.84%、125.69%、9.40%。

　　扣非净利润与净利润无明显悬殊，变动方向、趋势基本相同。2022年，净利润增速明显放缓。

　　从单季度业绩看，2023年第一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为27.20亿元、78.40亿元、103.99亿元、69.01亿元，同比变动幅度为-61.84%、10.23%、40.01%、-24.03%，季度之间波动幅度较大。同期，净利润分别为-2.26亿元、8.80亿元、5.74亿元、-8.55亿元，同比变动幅度为-116.07%、-15.30%、-48.65%、-611.20%。盈亏交替，大幅波动。

　　针对2023年业绩剧变，明阳智能解释，受行业周期的影响，风电行业进入激烈的价格竞争阶段，风机中标价格整体下降，尤其是陆上风电中标价下降较大。公司交付的风机总体价格也受到行业价格波动影响出现下降，从而导致公司风机销售毛利率同比下降。公司中标待交付的海上风电订单受不可抗力因素对具体项目实施进度的影响而发生延期交付，导致当年海上风机销售量较上年同期有一定幅度下降。此外，公司原计划在第四季度完成的电站产品交易，主要交易标的因客观原因，交易发生延期，导致电站产品出售利润不及预期。

　　根据公司解释，核心产品业务因为价格下降，海上风电及电站产品业务均未达预期。

　　2023年，同行业公司三一重能实现的营业收入、净利润同比增速均超过20%；运达股份营业收入增长，净利润下降32.84%；湘电股份净利润增长15.24%。