11月4日，汽车零部件板块持续走强，截至发稿，上声电子、欣锐科技（300745）20cm涨停，迪生力（603335）、香山股份（002870）、钧达股份（002865）等个股10cm涨停，合力科技（603917）、合兴股份（605005）等个股纷纷跟涨。

　　当前，汽车行业近期随着缺芯改善，产销状况变化初现。10月前两周环比9月同期增长10%，产销进入改善区间。展望4Q21和1Q22，华泰证券认为芯片供给短缺有望边际改善，汽车行业有望迎来较为强劲的补库存需求。

　　兴业证券指出，21Q3是行业业绩低点，21Q4乘用车偏供方市场，行业有供给改善(10月初确认10月车厂排产环比增加，9月批发环比改善)和需求强度确认(11月初确认10月零售数据)的两波机会。

　　汽车零部件产业链概览

　　汽车零部件在通常情况下是指除汽车机架以外的所有零件和部件，其中，零件指不能拆分的单个组件；部件指实现某个动作(或：功能)的零件组合。

　　汽车一般由发动机、底盘、车身和电气设备四个基本部分组成，因此汽车零部件各类细分产品均由这四个基本部分衍生而来。按零部件的性质分类，可分为发动机系统、动力系统、传动系统、悬挂系统、制动系统、电气系统及其他(一般用品、装载工具等)等。

　　汽车零部件制造业的上下游产业主要是指其相关的供应和需求产业。汽车零部件制造业产业链上游主要包括提供原材料的市场，包括钢铁、有色金属、电子元器件、塑料、橡胶、木材、玻璃、陶瓷、皮革等。

　　其中，原材料需求量较大的有钢铁、有色金属、电子元器件、塑料、橡胶、玻璃。下游包括汽车整车制造厂商、汽车4S店、汽车修理厂、汽车零部件配件商和汽车改装厂等。

　　上游对汽车零部件行业的影响主要在成本方面，原材料(包括钢材、铝材、塑料、橡胶等)的价格的变动直接关系到汽车零部件产品的制造成本。下游对汽车零部件的影响主要在市场需求和市场竞争方面。

　　这些细分支线受券商看好

　　在行业景气度将有回升的背景下，中信证券、中金公司（601995）等券商相继发布了研报，对其中的投资机会进行了分析。综合整理后，发现以下5条细分赛道受券商看好：

　　(1)空气悬架：受益于商用车法规要求、乘用车消费升级，中金公司预计2030年国内市场空间有望超500亿元，当前供应商主要来自海外，我们认为具备一体化自研自产能力的国产厂商有望实现国产替代，中金公司建议关注：保隆科技（603197）、中鼎股份（000887）、宇通客车（600066）；

　　(2)后处理：国六排放标准全面切换，催化剂、陶瓷载体单车价值量提升明显，成本痛点促进国产化替代，为国产厂商带来业绩弹性；

　　(3)轻量化：排放标准趋严、电动化渗透率提升背景下，中金公司预计2030年全球车用铝件市场空间近8000亿元，较2020年增长超1倍。

　　(4)HUD：渗透率仍较低，2025年有望达38%。2021Q2渗透率测算为5.26%，渗透率提升主要由10-15万车型带动。随着HUD成本下降、车企对自动驾驶及智能座舱重视度的提升，HUD将会进一步渗透，预计2025年渗透率可达38%，2020-2025年渗透率CAGR为51%。中信证券建议关注华阳集团（002906）。

　　(5)DCT：自动变速器中的DCT在2021Q2渗透率已达34%，抖客网，且仍在上升趋势。DCT渗透率提升有望助力精锻科技（300258）实现DCT结合齿和轴类业务的增长，中信证券建议关注精锻科技。