“北交所我们主要看好两类，抖客网，一是优质头部公司，二是高成长黑马、专精特新中小企业。精选个股，长期持有，跟时间做朋友，来获取企业高增长的收益。”万家北交所慧选两年定开拟任基金经理叶勇表示。

　　11月15日北交所正式开市起航，作为首批推出北交所主题基金的公司，万家基金拥有丰富的股权及新三板投资经验，以及实力雄厚的投研团队。叶勇表示，比较偏好中高端制造业和信息技术行业，未来北交所会成为培育创新中小企业的主阵地。

　　北交所投资以精选个股、分散配置为主

　　看好中高端制造和信息技术两大行业

　　据了解，11月15日发行的万家北交所慧选两年定期开放混合型证券投资基金，80%以上的非现金资产将投资北交所股票。

　　“新基金有两年封闭期，好处是给我们提供了一个比较宽裕的投资期。我觉得核心是赚两类钱：一是关注优质头部的北交所公司，看好随着流动性的改善，其估值会向沪深市场靠拢的机会；二是去寻找高成长潜力的黑马、专精特新的创新中小企业的机会，成长性比较高，希望估值稍微低一些，降低风险。”叶勇告诉记者。

　　他表示，将以精选高成长个股、长期持有的核心策略参与北交所的投资，也会采用战略配售、打新等形式参与新股投资。目前精选层新股发行估值都在10倍到15倍之间，有比较好的安全边际。

　　北交所的投资逻辑跟A股会不太一样，叶勇坦言，A股门类很全，申万28个一级行业，从金融地产、周期，到科技、大消费，再到制造业，但北交所公司主要集中在制造业、信息技术行业，比如医药、化工新材料、机械设备，以及电子、计算机等，“现在精选层60多家公司，70%以上市值在2-10亿，盘子比较小，行业也没有那么大而全，A股很多策略可能并不适用。在这些高成长、高收益、但高风险的公司中‘淘金’，具备股权投资经验的会更加适合，我们的策略是自下而上、精选个股，用过往投研中积累丰富的基本面调研经验，更精准的识别公司质地。”

　　叶勇举例，比如看好新能源汽车相关赛道的小而美企业，仔细研究基本面，找一个合适的价格买入之后长期持有，换手率不会很高。同时，仓位会相对分散，个股权重较低，更好去平衡风险。“当然核心是选对好公司，不然光靠仓位低也不行。”

　　投资方向上，叶勇表示，比较偏好两大行业，中高端的制造业和信息技术行业，会着重选择其中真正具备高门槛、高成长的专精特新企业，因为这是未来北交所最好的资产。

　　选好公司、好价格、拿得住

　　北交所将成培育创新中小企业主阵地

　　叶勇2015年加入万家基金，曾管理万家基金新三板专户产品，2018年开始做公募基金投资。他的投资特点是，从宏观角度研判产业周期阶段和格局，捕捉行业拐点，把深度研究行业周期与自下而上精选个股相结合，偏好行业底部反转、空间较大的行业以及行业景气度向上、基本面逻辑通顺的行业。

　　总结多年股权投资及新三板投资的经验及投资策略，他概括了三点，一是选好公司，二是有好价格，三是拿得住。“靠这九个字，我们熬过了新三板漫长的萧条期，始终将投资人的利益放在首位。”

　　最近多个北交所的业务规则和指南发布，北交所正式起航，作为全市场不多见的一名投资新三板8年的老兵，叶勇十分感慨。“新三板的渐进式改革，潜移默化进入了一个质变的阶段，顶层设计已经确定，北交所已经是名正言顺的交易所，北交所公司就是上市公司，公募等机构投资者将可以直接投资北交所股票，这是很大的利好。还有个人投资者的门槛降到50万，未来流动性会比现在好很多。经过多年改革和发展，如今股转系统对于市场的监管制度也构建的较为完善，各项制度安排已经接近沪深交易所水准。只要源源不断的优质公司陆续登陆北交所，这个市场将有着十分广阔的发展前景。”

　　叶勇表示，对北交所未来前景持乐观态度：一是企业发行市盈率足够低，带来未来价值提升的空间；二是未来流动性会比较好；三是北交所变成了上市公司的交易所。从建设多层次资本市场的角度来说，北交所市场是对沪深市场很好的补位，它在发行上市条件上借鉴了科创板的框架体系，将包含硬科技在内的更广泛的创新型中小企业、专精特新企业纳入其中，覆盖范围会更广。“未来北交所会成为培育创新中小企业的主阵地，长远来看，必将成长出很多卓越的公司。”