这只重组概念股又有了新的消息。

　　11月11日，在延期了一周后，云南文山电力股份有限公司（下称“文山电力”）对上交所问询函的回复总算姗姗来迟。

　　自上月宣布了重大资产置换通告后，在A股市场一直默默无闻的文山电力复牌后俨然成为了一匹黑马，股价如坐上“火箭”一般迎来了“十连板”，短短十个交易日股价涨幅约159%。对此，上市公司多次发布通告，就股价在短期内波动幅度较大等提示了相关风险。截至11月11日收盘，文山电力股价收报18.9元，总市值约90亿元。

　　各方都试图打响“文山电力”这一算盘。按照一众人等的计划，文山电力将剥离掉原有的资产，转而拥抱抽水储能这个新行业。

　　资产置换

　　2021年10月，文山电力发布了一则交易方案，涉及重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。

　　这一交易的核心是资产置换。

　　上市公司拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出，并与南方电网公司持有的标的公司——南方电网调峰调频发电有限公司（下称“南网调峰调频”）100%股权的等值部分进行置换。

　　具体拟置出资产主要包括上市公司在文山州内文山、砚山、丘北、富宁和西畴等五个市县的直供电服务和对广西电网百色供电局，广西德保、那坡两县的趸售电服务的相关资产和负债，及上市公司持有的文电设计公司和文电能投公司100%的股权。

　　由于此次交易对方南方电网公司系上市公司控股股东云南电网公司的母公司，本次交易构成关联交易；另外，本次交易完成后，公司的控股股东变更为南方电网公司，实际控制人仍为国务院国资委，不会导致上市公司控制权变更，因而不构成重组上市。

　　据悉，文山电力将向南方电网公司以发行股份的方式购买资产置换交易价格的差额部分，并计划向不超过35名特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金，募资总额不超过本次交易中发行股份购买资产的交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次交易中发行股份购买资产后上市公司总股本的30%。

　　“蛇吞象”

　　此前，抖客网，文山电力主要经营购售电、发电、电力设计及配售电业务。资产置换之后，上市公司主要业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。

　　标的资产作价多少？

　　“经初步预估，本次交易置入资产的预估值区间为130亿元至160亿元，交易价格预计不低于130亿元，并将以经国有资产监督管理部门备案的评估报告的评估结果为参考依据，由交易各方最终协商确定。”文山电力回复称。

　　无论从“体量”还是收入上看，这都是一起明显的“蛇吞象”式并购。

　　截至2021年6月底，标的公司的总资产达319.36亿元，远超同期末文山电力28.71亿元的总资产（前者是后者的约11倍）；在业绩上，标的公司南网调峰调频2019年和2020年的营业收入为48.39亿元、52.99亿元，而上市公司文山电力则分别为23.19亿元、18.81亿元。

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