瑞德智能与最大客户苏泊尔之间收入和采购的金额不一致，公司收入的真实性蒙上了阴影。

　　在更新了财务资料后，深交所恢复了广东瑞德智能科技股份有限公司（下称“瑞德智能”）的上市发行。只是尚不清楚，在更新的财务资料中，公司与第一大客户苏泊尔（002032.SZ）和其他重要客户之间采销数据的重大差异，是否得到了更新呢？

　　瑞德智能主要生产小家电用智能控制器，来自前五客户的收入占比在五成左右，而第一大客户苏泊尔就贡献了30%上下，其余诸如富信科技（688662.SH）和新宝股份（002705.SZ）等上市公司也是公司的主要客户。与这些已上市公司披露的来自前五采购商的采购金额相比，瑞德智能招股书上会稿公布的相关销售收入明显相左。

　　瑞德智能原本在新三板挂牌，2018年年中摘牌，两年半后申请在创业板上市。与新三板时盈利涨跌起伏不同，摘牌后的瑞德智能反而迎来了高增长。就在上市前夕，包括美的投资在内的一众投资人成为瑞德智能新股东，登上了造富盛宴的末班车。

　　收入与重要客户矛盾

　　瑞德智能的产品主要是为完成特定用途而在仪器、设备、装置和系统中进行设计实现的计算机控制单元，其定位类似于家电产品的“神经中枢”与“大脑”。

　　从申请上市前的表现来看，瑞德智能营收稳步增长，净利润大幅提升。2018-2020年，公司分别实现营收8.31亿元、9.43亿元和10.9亿元，同比分别增长了19.08%、13.41%和15.62%；归属母公司股东的净利润3767万元、6083万元和7315万元，同比分别增长了98.08%、61.49%和20.26%，净利润涨幅接近翻倍。

　　2021年上半年，瑞德智能实现营收6.27亿元，同比增长33.07%；实现扣非净利润3876万元，同比增长34.27%。公司还预计2021年前三季度营收为9.58亿元，同比增长32.98%；归母净利润5600万元，同比增长30.87%，继续保持较快增长。

　　在瑞德智能盈利快速增长过程中，前五大客户的贡献尤为重要。2018-2020年公司对前五大客户的销售分别为4.8亿元、5.02亿元和5.15亿元，占比分别为57.69%、53.26%和47.22%，基本占到了瑞德智能收入的半壁江山。

　　在这几家主要客户中，瑞德智能第一大客户苏泊尔的重要性更为明显。2018-2020年，公司来自苏泊尔的销售收入分别为2.7亿元、3.1亿元和2.89亿元，占比分别为32.44%、32.83%和26.54%，占到了公司收入的30%左右。正如瑞德智能在招股书中所言，如果合作生变，那么“将对公司的经营业绩产生不利影响”。

　　对瑞德智能来说，维持并加强与苏泊尔的合作很重要。对投资者来讲，抖客网，两家公司之间收入、采购的真实性很重要，但在苏泊尔的年报中无法确认瑞德智能收入的真实性。

　　在苏泊尔前五名采购商名单中，公司仅披露了武汉安在厨具有限公司这一家的名称，这是苏泊尔的联营企业，其余供应商只有采购金额。2018年瑞德智能从苏泊尔获得了2.7亿元的收入，在苏泊尔采购金额中，第二大供应商获得2.61亿元采购金额与之最为接近，但仍相差近千万元。

　　2019年和2020年，苏泊尔第二大供应商分别获得采购金额3.24亿元和2.91亿元，这与瑞德智能披露的从苏泊尔获得的销售收入最为接近，但仍相差约1400万元和约200万元。如果是一方客户披露的始终较少，另一方披露的始终较多，这或许可以解释，但一会儿一方披露的收入多，一会儿另一方披露的采购多，这就难以用一致性来解释了。

　　除了与第一大客户苏泊尔的数据不一致外，瑞德智能与富信科技之间互相披露的收入、采购也不一致。富信科技招股书显示，瑞德智能始终是公司的主要供应商之一。2017-2019年，公司分别从瑞德智能采购了2562万元、2520万元和3051万元，2017年和2018年瑞德智能是富信科技的第二大供应商，2019年跃升至第一位，2020年上半年仍是富信科技第一大供应商。

　　2020年，富信科技已经不是瑞德智能的前五大客户了。2018-2019年，瑞德智能分别从富信科技获得了2483万元和3093万元的收入，是公司第五和第三大客户。两家公司披露的采购、收入金额相差虽不明显，但仍未相一致。

　　其余诸如新宝股份、TCL等也是瑞德智能的主要客户，但由于瑞德智能难以进入对方前五客户名单，相互间的收入、采购是否一致就不得而知了。与已经知晓的主要客户采购金额全部难以保持一致，瑞德智能收入的真实性能有多少保证呢？

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