12月24日，三大指数纷纷下挫，全市场超3300只个股下跌，而食品加工制造板块逆势上涨，截至发稿板块涨幅达1.59%。个股方面，绝味食品（603517）涨停，味知香（605089）、朱老六、盖世食品涨超5%，洽洽食品（002557）、青海春天（600381）等个股纷纷跟涨。

　　股市中，食品加工制造板块通常是“防御性”板块，在市场整体表现不佳时，常能有所表现。

　　食品涨价潮下成本压力向下传导

　　当前食品行业正处于高成本压力之下，不过在四季度的涨价潮之后，成本压力已经逐渐向下传导。

　　此轮涨价潮始于10月。10月中旬,调味品龙头海天味业（603288）宣布提高价格。另一家调味品上市企业恒顺醋业（600305）也紧随其后,宣布自2021年11月20日起对部分产品进行价格调整,调整幅度5%-15%不等。

　　随后,涨价潮从调味品扩散开来,安琪酵母（600298）、洽洽食品、安井食品（603345）、涪陵榨菜（002507）、佳禾食品（605300）、祖名股份（003030）等多家细分龙头也接连以原材料、能源、运输等成本持续上涨为由,宣布对部分产品进行不同程度的提价,覆盖调味品、速冻食品、休闲零食、饮料等多个细分领域。

　　中信证券指出，近期的食品饮料板块密集宣布涨价是PPI(纸浆和玻璃等)和农产品价格上涨两个相对独立事件共同作用的结果。

　　华创证券认为，四季度大众品纷纷提价后，成本压力已在往下游传导。而当前大众品处于成本顶部，而需求底部等待回升，正处战略布局窗口期。

　　中长期食品制造板块布局建议

　　华创证券认为，当前行业提价已密集落地，年底仍可关注提价催化的主题性机会，而从主线看，行业已步入提价后的传导阶段，在短期需求疲软背景下，企业报表在未来1-2个季度或难言大幅好转，但全年看，建议布局成本回落带来的盈利预期上修机会。

　　华创证券推荐经营已至底部，待成本下行/需求回暖阶段，有望迎来双击的桃李、绝味、榨菜、仙乐，安琪成本回落预期已在股价中有所反映，抖客网，但仍具空间，持续推荐中长线逻辑清晰的东鹏、安井，关注冷冻烘焙龙头立高和露露改革带来的积极变化。