2022年新年第一周，A股连续4天下跌，“基金大跌”成为网络热搜。当周，上证指数、创业板指及科创50指数分别累计下跌1.66%、6.80%、6.63%。

　　一项统计显示，逾100只公募基金新年第一周跌幅超过9%，其中跌幅最大的达12.10%。前海开源新经济混合A基金、前海开源公用事业股票基金去年收益率高达109.36%、119.42%，管理这两只基金的是同一基金经理，由此包揽年度公募基金股混双料冠军。而在新年第一周，前海开源新经济混合A基金与前海开源公用事业基金分别大跌9.44%、11.65%。前海开源公用事业基金的重仓股包括亿纬锂能（300014）、宁德时代（300750）。这两只新能源产业链的龙头股去年分别大涨45.01%、67.47%，而新年第一周下跌10.82%、8.18%。

　　新能源板块开年调整，主要是估值偏高所致。宁德时代作为新能源板块的领头羊，去年12月以来股价累计下跌了22%左右，最新市盈率（TTM）仍达126倍。市场分歧明显加大，看好者认为新能源赛道短期波动是正常现象，中长期的投资机会依然较大，但也有的担心业绩增速回落风险带来冲击。

　　“宁组合”与“茅指数”去年往往呈现跷跷板现象，而新年第一周，以贵州茅台（600519）为首的白酒股也出现调整。贵州茅台、泸州老窖（000568）及山西汾酒（600809）当周分别下跌5.27%、6.77%、6.58%。有市场人士分析认为，飞天茅台涨价预期落空、国内多个城市出现疫情等因素给白酒股带来一定负面影响。大消费板块中，中国中免（601888）、伊利股份（600887）、重庆啤酒（600132）当周分别下跌了5.30%、3.21%、13.10%。

　　A股开年调整，一方面是部分前期热门板块估值风险释放，另一方面受到海外股市调整的影响。美联储官员最新表示，经济走强和通胀上升可能导致加息比预期来得更早、更快。受到货币政策收紧预期的影响，美股上周调整，纳斯达克指数下跌了4.53%。恐慌指数于美东时间1月5日涨16.68%，创去年12月以来单日最大涨幅。

　　投资者不必对A股开年调整过于恐慌。从A股交投来看，市场人气依然较为活跃，新年以来的4个交易日的日成交均超1万亿元。整体而言，A股目前仍是结构性行情，银行、保险、地产及受益于稳增长的“中字头”股票新年表现强势。其中，中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中国电建（601669）上周分别上涨7.94%、6.79%、7.80%。部分低估值蓝筹股受到资金青睐。去年大跌42.04%、40.22%、21.93%、34.82%的中国平安、格力电器（000651）、海螺水泥（600585）及三一重工（600031），新年第一周上涨5.02%、8.40%、9.08%、8.82%。

　　今年经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。不少行业去年高基数，今年面临一定的业绩增速考验。不过，A股市场仍被投资者谨慎看好。有机构分析认为，今年经济工作要求稳字当头、稳中求进，稳增长意味着信用扩张，信用扩张意味着剩余流动性提升，也意味着A股整体估值有一定支撑。今年美股波动风险可能影响外资的风险偏好，抖客网，甚至导致外资阶段性流出，但外资加大配置中国资产的方向不会改变，整体流入趋势不变。新年第一周，A股指数普跌，北向资金却逆势净买入62.03亿元。其中，1月7日北向资金净买入93.35亿元。