1月7日，中国基金业协会正式公布了2020年度的《全国公募基金市场投资者状况侦查报告》(下称“报告”)。

　　报告主要包括两部分：基于个人投资者问卷侦查回收的84807份个人投资者的主观意愿数据，完成个人投资者的侦查结果分析；基于机构投资者问卷侦查回收的409份机构投资者的主观意愿数据，完成机构投资者的侦查结果分析。

　　超九成投资者个人收入在50万元以下

　　报告显示，截至2020年底，全国公募基金场外和场内投资者保持整体上涨趋势：场外投资者总量67102.9万，其中自然人投资者数量66971.0万；场内投资者总量2524.2万，其中自然人投资者2515.7万。

　　从性别比例来看，个人投资者中男性占54.1%，女性占45.9%，男女保持平衡，且历年来相对稳定。

　　从年龄结构来看，30~45岁的个人投资者占比将近四成，达到38.8%；30岁以下和45~60岁的人群占比均在四分之一以上，比例分别为27.7%和25.8%：60岁以下各年龄段之间的投资者分布基本均匀。60岁以上的个人投资者占比为7.7%。

　　与2019年侦查数据相比，30岁以下投资者比例下降，45~60岁投资者比例上升，主力人群30~45岁投资者则大致保持不变。

　　此外，报告显示，超九成个人投资者税后年收入在50万元以下。

　　接受侦查的自然人投资者2020年度个人税后收入多集中在50万元以下，占比为91.6%，与2019年侦查数据(91.4%)相比基本保持一致。50万元成为明显的分水岭，收入50万元以上者仅占8.4%。收入在10万~50万元之间的投资者最多，占比为45.3%；其次是5万~10万元之间，占比约有三成(31.8%)；5万元以下的投资者占比为14.5%；50万~300万元占比为7.2%；300万元以上占比约1.2%。

　　在金融资产总规模方面，报告显示，近七成投资者金融资产总规模低于50万元。具体而言，金融资产总规模超过300万元的个人投资者占5.0%；金融资产规模在100万到300万元之间的占9.3%，金融资产规模在50万到100万元之间的占17.4%，以上金融资产超过50万元的个人投资者总计占比31.7%。

　　2020年度个人投资者的金融资产总规模与2019年侦查数据相比大致相当，但金融资产在50万元以上的投资者比例从37.0%稍下降至31.7%，金融资产总规模低于50万元的整体占比由62.9%上升至68.3%。

　　而在投资金额占家庭年收入比重方面，报告数据显示，超八成投资者在50%以下。数据显示，81.3%的投资者金融投资金额占家庭年收入比重不超过一半。其中，投资金额占家庭年收入的比重10%以下的投资者占比18.0%，比重介于10%~30%的投资者占35.6%，比重介于30%~50%的投资者占27.7%。与2019年相比，投资金额占家庭年收入的比重在50%以下的投资者占比由75.4%上升至81.3%，上升5.9个百分点。

　　在投资金融品种层面，超半数投资者首选现金管理类产品，数据显示，个人投资者投资的金融品种表现出以现金管理类为主、多样化配置的特征，其中“银行理财产品”和“存款”占比均超过50%，分别为53.2%、53.0%；“股票”“非货币公募基金”以及“货币基金”占比分别为45.3%、41.8%、38.2%；“债券”“保险产品”占比在10%~20%之间；“私募证券基金”“期货、期权等金融衍生品”“私募股权基金”以及“信托产品”等其他，占比均低于10%。

　　报告侦查数据显示，个人投资者投资公募基金的主要资金来源为“从存款转入”“新增收入”，抖客网，分别有76.3%和74.5%的投资者符合此选项；“从银行理财产品转入”以及“从股票转入”为次选择，分别有37.6%、35.8%的投资者选择；另有15.7%和15.0%的投资者资金来源于“从债券转入”以及“其他”渠道；从期货、期权等金融衍生品、保险产品、信托产品、私募证券或私募股权基金等渠道转入的比例均不超过7%。

　　在公募基金投资品种选择层面，投资者更倾向股票型和混合型基金。侦查数据显示，股票型基金被超过七成接受侦查的个人投资者(74.1%)选择为公募基金主要投资品种，54.8%选择混合型基金，股票型和混合型基金较为突出。其他债券型基金(不含指数基金)、指数基金(不含ETF)、货币市场基金的选择比例分别是43.9%、40.6%、22.9%。

　　“基金收益表现与投资者预期不符”是长期投资的阻碍

　　侦查数据显示，投资者持有公募基金的只数总体呈倒三角形，大部分人表示持有基金少于10只。持有“10只以下”的投资者占比超过七成，其中，持有“5只以下”占比42.3%，持有“5~10只”占比32.5%。另有14.4%、5.2%、5.6%的投资者选择持有“10~15只”、“15~20只”、“20只以上”。

　　侦查数据显示，自然人投资者较为清楚自己持有公募基金的所属公司，且倾向于差异化较大的基金配置。所持基金属于5家及以上公司的投资者占比31.4%，这一数字与2019年侦查数据(32.7%)大致相同。属于4家、3家、2家、1家公司的投资者分别占比11.2%、25.5%、19.4%、12.1%，与2019年侦查数据(分别为11.3%、26.3%、18.1%、11.6%)也基本相同。本次侦查中，表示不清楚持有基金所属公司的投资者较少，仅为0.5%。

　　在持有单只公募基金平均时间层面，超半数投资者选择1年以上。从总体来看，单只公募基金持有期为1到3年的个人投资者占比最大，为34.9%。平均持有时间为3年到5年和5年以上的个人投资者的比例分别为11.5%和9.6%。以上持有单只公募基金平均时间在1年以上的投资者总计占比56.0%。

　　与2019年相比，投资者持有单只基金的平均时长无明显变化，但投资者显然更有耐心，持有更长时间的投资者比例在缓慢上升，比如持有5年以上的投资者比例从2019年的7.7%上升至9.6%。

　　53.6%的投资者认为“基金收益表现与自己预期不符”是影响其开展中长期基金投资的障碍；50.1%的投资者则将“基金投资时长与自己希望的周期不匹配”视为障碍；45.6%的投资者认为长期投资的障碍是“基金选择困难、需要专业的投资顾问帮助”。

　　在是否投资设定封闭期或最低持有期限的公募基金方面，53.8%的个人投资者表示有过投资，这一比例与2019年侦查数据(51.1%)相比有缓慢增长。36.3%的个人投资者虽未投资，但表示“将来会考虑”，这一比例与2019年(40.1%)相比有所下降。以上两项即已经有投资或将来会考虑的投资者占比合计90.1%。