恒进感应科技（十堰）股份有限公司（证券简称：恒进感应，证券代码：838670.NQ）主要从事中高档数控感应热处理成套设备及其关键功能部件的研发、生产、销售和技术服务，目前正在冲刺北交所IPO。

　　据招股书披露，恒进感应生产的中高档数控感应淬火机床可以满足下游各行业绝大部分工件的感应热处理需求，在风电装备、工程机械、汽车制造等领域具有明显市场竞争优势，公司已经成为罗特艾德、新强联（300850.SZ）、洛轴集团、瓦轴集团、大冶轴、天马集团、三一集团、徐工机械（000425.SZ）、山推股份（000680.SZ）、万向集团、江淮汽车（600418.SH）、东风汽车等一批国内知名大型企业的感应热处理设备供应商。

　　恒进感应称，公司自主研发的多项核心技术及产品处于国内领先水平。截至2021年12月31日，公司拥有已授权的专利104项，其中发明专利9项、实用新型专利75项、外观专利20项，还拥有软件著作权5项。公司是“湖北省专精特新小巨人企业”、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业，参与制定1项行业标准，承担过2项湖北省科技厅重大研发项目。

　　报告期（2019年-2021年）内，抖客网，恒进感应的营业收入分别为5079.33万元、9864.25万元、14129.40万元，年化复合增长率为66.79%；归母净利润分别为1571.54万元、3627.81万元、5434.31万元，年化复合增长率为85.96%。

　　不过，恒进感应的主营业务收入过半来自风电装备领域，上会稿和申报稿披露的收入金额相互矛盾，预付款项、关联交易也值得关注，公司还存在未批先建的环境违规行为。另外，恒进感应曾在2020年向实控人夫妇定向增发，价格明显低于公司股票当时的二级市场交易价格，公司还存在边分红边募资补流的情形。

　　收入披露自相矛盾，违规建设生产线遭公告

　　据招股书上会稿披露，2019年-2021年，恒进感应的主营业务收入分别为4977.97万元、9712.45万元、14002.09万元，按下游应用领域划分，其中来自风电装备领域的收入分别为2862.31万元、6975.24万元、7482.72万元，分别占各期主营业务收入的57.50%、71.82%、53.44%。

　　同时，按季度划分，2021年第一、第二季度的主营业务收入分别为1799.38万元、2366.02万元，合计4165.40万元。但据申报稿显示，2021年1-6月的主营业务收入为4174.25万元。

　　除了收入披露自相矛盾以外，恒进感应披露的预付款项也和供应商信披难以匹配。

　　三河同飞制冷股份有限公司（证券简称：同飞股份；证券代码：300990.SZ）是恒进感应的主要供应商，申报稿显示，截至2018年12月31日，公司对同飞股份的预付账款余额为17.61万元。但据同飞股份招股书披露，同飞股份在2018年末对恒进感应的预收款项余额为22.77万元。

　　此外，招股书将董监高关系密切的家庭成员（包括配偶）认定为关联自然人。江伟为监事会主席许璟靓的配偶，在恒进感应任调试工程师一职，但招股书并未将向江伟支付的薪酬作为关联交易列示。

　　另据十堰市生态环境局公告的《2019年一季度市环境监察支队“双随机”检查情况表》，环保部门检查发现恒进感应的水割生产线未办理环评审批手续和环保“三同时”验收手续。2019年第三季度，恒进感应又因危险废物管理不规范被公告。

　　实控人涉低价增资，股份支付费用计提或不足

　　据招股书披露，恒进感应的控股股东、实际控制人为周祥成、万美华夫妇，分别担任公司董事长、总经理职务。两人分别直接持有公司46.73%、43.22%的股份，并通过十堰合泰创业管理中心（有限合伙）间接控制6.01%股份，合计控制公司95.96%的股份。

　　2020年6月，恒进感应召开董事会会议，审议通过了定向增发议案，拟向周祥成、万美华定向增发569.12万股，发行价格为1.80元/股，合计募资1024.42万元，用于补充流动资金。该议案在7月经临时股东大会审议通过，9月完成增发。

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