东北老牌药企哈药股份（600664.SH）扭亏为盈。

　　近日，哈药股份发布2021年度报告。过去一年，哈药股份实现营收128.02亿元，同比增长18.66%；归母净利润3.71亿元，2020年同期则亏损10.78亿元；扣非净利润2.17亿元，这一数字在2019年、2020年分别为亏损1214.82万元、亏损7.15亿元，为三年来首次转正。

　　获得政府补助和房屋征收补偿款是哈药股份得以扭亏的两大因素。

　　财报数据显示，2021年，哈药股份计入当期损益的政府补助为8164.44万元，占当期归母净利润的比重为22%。另一方面，哈药股份在财报中解释称，报告期内，公司非经常性损益增加系下属分公司处置闲置资产获得征收补偿款 2.11亿元。

　　研发少营销多，双黄连口服液销量锐减

　　财报数据显示，2021年，哈药股份的医药工业主营业务收入为 34.63 亿元，同比增长7.26%；医药商业主营业务收入为 92.77亿元，同比下滑0.79%。

　　作为国内首家医药行业的上市公司，哈药股份的产品线涵盖原料药、化学制剂、中药、生物制剂和保健品五大细分领域。其中，原料药业务持续萎缩，已经入不敷出。财报数据显示，2021年，公司原料药业务营业收入仅171.47万元，抖客网，营业成本172.48万元，毛利率为-0.59%。这一业务在2015年实现了6.12元的销售收入。

　　其余四条业务线，除了中药，化学制剂、生物制剂和保健品的营业收入均有不同程度的增长。2021年，中药实现营业收入4.36亿元，同比下滑30.33%；化学制剂、生物制剂和保健品的营业收入分别为26.91亿、9823.6万和7914.8万元，同比增长70.99%、36.49%和16.42%。

　　投资美国保健品巨头GNC（美国健安喜控股有限公司）的失败，让哈药股份2020年的业绩出现上市以来首亏。GNC重组之后，哈药股份目前仍持有GNC中国业务65%的权益。

　　哈药股份在年报中称，尽管公司与GNC的部分产品有类似或重合的情况，但双方就主要销售渠道及主营产品类型进行了明确的划分，公司与GNC不存在竞争关系。“公司将充分借助 GNC 的产品优势，有效丰富公司保健品的产品品类及产品储备，增强公司产品的竞争力。”

　　对于GNC未来的发展，时代财经以投资者身份致电哈药股份，相关人士仅表示，他们只持有GNC中国业务65%的股权，无权干涉其管理运营。“控股股东哈药集团参与了GNC的破产重组，公司与GNC都是独立运营的，我们无权干涉。”

　　“哈药模式”曾经闻名于业内外。在20世纪90年代末和21世纪初，哈药股份曾重金砸入广告，通过“大面积广告轰炸+明星代言”的模式，在产品同质化严重的普药时代脱颖而出。公司旗下新盖中盖、泻痢停、葡萄糖酸锌口服液、双黄连口服液等产品，一度通过“哈药模式”获得不错的收益。

　　2020年1月23日，三精双黄连口服液被北京市中医药管理局纳入新型冠状病毒防治方案。当年，双黄连口服液卖出了2117万盒，销量同比激增30%。不过，随着疫情趋向常态化，该产品的生产量和销量双双下滑明显。2021年，双黄连口服液的生产量和销量分别减少43%、40%。

　　多年来，哈药股份产品结构老化、研发不足，从占比一直处于低位的研发投入与居高不下的销售费用中也可窥见一斑。

　　财报数据显示，2019~2021年，哈药股份的研发投入分别为1.35亿、1.24亿和1.47亿元，销售费用却从8.61亿、10.75亿元上涨到2021年的13.27亿元。哈药股份解释称，销售费用增加的原因为“拉动销售发生的促销宣传费用增加和电商平台的服务费用增加”。

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