近日，猎云网了解到，Green Tea Group Limited（绿茶餐厅集团，简称“绿茶餐厅”）的上市申请材料已经“失效”，此前其在2022年上旬通过上市聆讯并于2022年3月7日披露了聆讯后招股书。

　　从2008年起，绿茶餐厅因其高性价比、环境优美等特点迅速发展成为了“网红”餐厅。但时隔14年，网红餐厅后浪推前浪，作为鼻祖的绿茶早没有了新故事，曾经的高性价比优势逐渐被取代，绿茶也不再成为年轻人心中的网红。

　　据此前媒体报道，绿茶餐厅拟初步计划集资约2亿美元（约15.5亿港元）。本次赴港IPO，绿茶餐厅募资预计将用于扩展公司的餐厅网络，偿还短期银行贷款，建设中央食品加工设施，升级信息技术系统及相关基础设施等。

　　值得注意的是，这家初代网红餐厅已在过去一年内多次递交招股书，此次折戟已并非首次。在此之前，绿茶餐厅分别在2021年3月、2021年10月向港交所递交上市申请，均已“失效”。

　　翻台率降幅较大，盈利能力被质疑

　　招股书显示，2018年、2019年和2020年，绿茶餐厅的营收分别为13.11亿元、17.36亿元和15.69亿元。2021年前三季度，绿茶餐厅的营收同比由10.70亿元大幅增长58.2%至16.93亿元。

　　同期，绿茶餐厅分别实现净利润0.44亿元、1.06亿元和-0.55亿元；2021年前三季度，绿茶餐厅的净利润为0.94亿元，净利润率5.6%，经调整后净利润率6.9%。整体来看，受疫情影响，导致绿茶餐厅的2020年收入、利润下滑，2021年则有所复苏。据绿茶餐厅聆讯后招股书显示，该公司2021年的收入为22.93亿元，净利润1.14亿元。

　　截至最后实际可行日期（2022年2月25日），抖客网，绿茶餐厅的餐厅网络包括236家餐厅，覆盖中国18个省份、4个直辖市以及3个自治区。

　　但值得注意的是，即便绿茶餐厅已经扭亏为盈，也没有消除业内人士对于绿茶集团盈利的担忧。

　　从数据来看，绿茶的表现甚至还不及九毛九旗下太二酸菜鱼。按2020年总收入及餐厅数量计，排在前五位的分别是西贝、小菜园餐厅、太二酸菜鱼（九毛九旗下）、绿茶餐厅和外婆家。而九毛九公布的2021年财报显示，其截至2021年12月31日，收入约41.8亿元，同比增加54.0%；净利润约3.4亿元，同比增长169.7%。其中，太二酸菜鱼的收入占比由2020年的72.3%上升至2021年的78.8%，营收32.15亿元，拥有350家餐厅。

　　此外，翻台率也不再成为绿茶的优势。

　　招股书显示，自2018年至2021年，绿茶餐厅的翻台率降幅较大。翻台率由2018年的3.48次/日下滑至2020年的2.62次/日，2021年9月30日上升至3.32次/日。

　　而过去绿茶最高的日均翻台率能达到6-8次。绿茶餐厅创始人王勤松曾表示，绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，7次是上限。在他看来，4次是大众餐饮的一道门槛。然而现在的绿茶，明显过不了这道槛。

　　这背后其实和绿茶新品创新表现不佳以及品牌营销受限有一定关联。

　　虽然绿茶餐厅内部每年都会有4个研发周期，更新近20%左右的菜品，2020年绿茶餐厅共推出了147个菜品。但是为人熟知的餐品依然只是绿茶烤鸡、面包诱惑、石锅豆腐。

　　与此同时，在营销上，绿茶又频频慢人一步，直到2019年年底才开设官方微博，2021年开设官方抖音账号，截至目前，官微粉丝为2.8万人，抖音账号粉丝为10.3万。而老乡鸡的微博粉丝和抖音粉丝则分别是75.3万和42.4万。

　　招股书“频频出错”，食安问题难以避免

　　事实上，绿茶此番赴港IPO一路走来坎坷不断。

　　早在去年3月29日，绿茶集团就向港交所递交过招股书，但随后就被媒体指出中文版招股书存在信披出错的情况。且在绿茶集团官方回应修改之后，媒体又发现了财务单位矛盾的情况，投资者对此表示，单看这个无法明确收入单位。

　　并且，媒体还指出，绿茶集团在财务资料“营运资金”一栏公布了流动资产及负债详情，而本应是“流动负债总额”的一栏却写成了“流动资产总额”，同时，“消失的括号”使得本该为负的流动资产净额“转负为正”。

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