如何用股权套现？辽宁信德新材料科技股份有限公司（以下简称“信德新材”）的实控人做出了一场另类的经典演绎。

　　实控人抽出公司资金用于个人开支及投资，这时恰逢IPO前夕，欠公司的债务如何偿还？别急，股权变现是空手套现的一条捷径。先借钱低价增资扩大股权，再将所持股权以更高价格转手用于偿还债务。

　　操作流程不复杂，关键点在于股权转手的承接方认可股权的价值。就是靠这个方法，信德新材实控人尹洪涛、尹士宇父子不仅还清了对外欠款，甚至还多套现出数千万，可谓财技不凡。

　　而今，信德新材即将于3月31日上会，接受深交所发审委审核。这家锂电池产业链配套企业能顺利过会吗？

　　不管是否过会，尹洪涛父子已经提前变现了一部分股权，并偿清了挪用于个人支出的企业占款。至于这背后是否还有其他对赌协议，这就不得而知了。

　　【概述】

　　信德新材实控人及关联方还曾占用过该公司资金，用于个人消费及投资、关联方经营资金周转等，抖客网，内控制度形同虚设。为了偿还上述借款，信德新材实控人向外部人员借款，并最终以持有的信德新材股权偿还。

　　此外，实控人尹士宇还利用1100万借款向信德新材增资100万元注册资本，之后陆续出售了100万元注册资本，作价4250万元，似乎获利颇丰。不过此举是否已涉嫌对实控人的利益输送？

　　信德新材存在是否能上市的对赌协议，然而却在IPO前终止此协议，此协议是否转为私下协议未可知。

　　一、实控人占用企业资金用于个人及家族开支等

　　据意见落实函，截至2018年初，信德新材实控人尹洪涛欠信德新材本金2306.45万元，该笔欠款为实控人尹洪涛在经营公司多年未分红的前提下，借信德新材资金用于个人及家族开支、个人投资等；同期，信德新材关联方德孚贸易（实际控制人控制的企业，已注销）欠信德新材本金98.5万元，用于德孚贸易资金周转。

　　此外，尹洪涛曾持股江西紫微星科技有限公司（以下简称“紫微星”）40%的股权，该公司2015—2018年间的分红款被尹洪涛借用于个人及家族开支，形成尹洪涛对紫微星其他股东债务关系。

　　可以看到，尹洪涛占用企业资金的情形绝非偶然，反映出该公司的内控存在重大漏洞或内控制度形同虚设。

　　为解决实控人及关联方占用信德新材资金问题，偿还上述债务，尹洪涛及其子尹士宇分别向王洪利、张晨、张枫升借款1000万元、550万元、1500万元。借来的款项一部分用以偿还尹洪涛及其控制的德孚贸易前期对信德新材、紫微星的欠款，一部分用以尹士宇向信德新材增资（见图表1）。

　　二、涉嫌借钱低价增资再高价转让套现

　　结合信德新材招股书，2018年7月2日，尹士宇出资1100万元向信德新材增资100万元注册资本，价格为11元/注册资本。

　　两个月后，2018年9月22日，尹士宇将其持有的信德新材20万元注册资本作价500万元转让给张晨；将其持有的信德新材12万元注册资本作价300万元转让给刘晓丽；将其持有的信德新材8万元注册资本作价200万元转让给孙国林；将其持有的信德新材6万元注册资本作价150万元转让给刘莹；将其持有的信德新材4万元注册资本作价100万元转让给朱梓僖。上述股权转让的对应价格均为25元/注册资本，合计转出注册资本50万元。

　　张晨、刘晓丽、孙国林、刘莹、朱梓僖分别于2018年的9月27日、10月29日、11月13日、11月8日、12月3日向尹士宇足额支付股权转让款。

　　简言之，仅两个月时间，尹士宇用借来的资金以11元/注册资本，向信德新材增资100万元注册资本。之后再将其所持有的50万元注册资本以25元/注册资本对外转移，预计中间可获利1250万元。

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