能左右明牌珠宝盈利水平的，已不再是主业，而现在又多了一项不确定性因素。

　　4月19日晚间，明牌珠宝（002574.SZ）通告称，拟设立全资子公司上海知鲸多，新公司注册资本1000万元，开展房地产销售经纪类业务，使用资金总额不超过3亿元。

　　然而，在供应链金融服务类房地产经纪业务领域，抖客网，明牌珠宝总体尚处探索阶段，未来能否为公司提振利润待考。

　　前车之鉴是，明牌珠宝此前收购了从事房产电商业务的苏州好屋25%股权，而该公司业绩持继下滑，对上市公司利润会造成较大影响。

　　明牌珠宝还持有瑞丰银行（601528.SH）5863.84万股，2021年贡献净利润1.54亿元。然而，长江商报记者发现，2022年至今，瑞丰银行股价下跌16.76%，或将造成明牌珠宝亏损1.11亿元。

　　净利受瑞丰银行股价左右

　　明牌珠宝主要从事中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“明”牌珠宝品牌的连锁经营管理。

　　目前，明牌珠宝在全国各主要区域拥有近900家门店，并通过天猫、京东、唯品会等电商平台开设了网络营销渠道。

　　近年来，明牌珠宝的业绩犹如“过山车”一般。2018年至2020年，公司营业收入分别为40.94亿元、34.29亿元、25.10亿元，同比分别增长11.04%、-16.22%和-26.82%；净利润分别为9143.35万元、5778.79万元和-2.57亿元，同比分别增长4.79%、-36.80%和-544.94%。

　　近日，明牌珠宝发布2021年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润1.35亿元至1.75亿元，比上年同期增长152.50%至168.06%。

　　明牌珠宝净利润虽然成功扭亏，但扣非净利润依然可能亏损。2019年和2020年，公司扣非净利润分别为-9898.55万元和-3.10亿元，2021年预计为-2000万元至2000万元。

　　造成明牌珠宝亏损的主要原因并非经营不佳，而是投资不善。例如，公司主要由于对苏州好屋的长期股权投资计提了3.04亿元的减值准备。

　　2015年，明牌珠宝斥资7亿元收购苏州好屋25%的股权，试图在珠宝销售之外开拓房产电商业务，此举也形成约6.14亿元商誉。

　　2016年，明牌珠宝拟以24亿元收购苏州好屋剩余资产，但由于标的业绩已开始受到房地产调控影响，溢价收购引发交易所问询后最终不了了之。

　　原本交易出让方承诺2016年至2018年，苏州好屋净利润合计达7.5亿元，但最终仅实现4.61亿元。

　　而2021年，明牌珠宝对瑞丰银行投资按公允价值变动计入当期损益核算（属于非经常性损益项目），瑞丰银行于2021年6月25日上市，按2021年12月31日瑞丰银行股票收盘价11.28元计算，增加归属于上市公司股东的净利润1.54亿元。

　　据了解，明牌珠宝全资子公司浙江明牌卡利罗饰品有限公司持有瑞丰银行5863.84万股股份。