5月10日，港交所信息显示，方直发展集团有限公司（以下简称方直集团）于2021年11月8日第二次递交的招股书届满六个月已失效。

　　据《证券日报》记者了解，2021年4月21日，方直集团首次向港交所递交招股书，由于6个月内未能获批，该招股书于2021年10月22日失效。两周后，11月8日，方直集团第二次递交了招股书。而这份招股书如今失效，意味着方直集团两次冲击上市折戟。

　　中资房企一直较为青睐奔赴港交所上市，但自去年7月19日三巽集团登陆港交所后，再没有中资房企闯关成功，赴港上市可谓全面哑火，陷入了“冰冻期”。

　　“（方直集团）招股书二度失效不意味着上市彻底失败，后续若再提交招股书，是否成功还要看细节，比如对港交所问询的回复情况等。”汇生国际资本总裁黄立冲在接受《证券日报》记者采访时表示，不过，当下中资房企赴港上市确实遇到一些困难，行业经营指标下滑，叠加新力控股上市不久后就发生债务违约，这都让港交所审核更为严格。

　　二度递表折戟

　　据招股书显示，方直集团业务涵盖物业开发及销售、商业物业投资、室内装修服务等，抖客网，主要集中于大湾区经济圈各地，包括深圳、广州、佛山、惠州、中山、珠海及东莞等城市。

　　从销售规模来看，据亿翰智库发布的数据显示，2018年、2019年及2020年，方直集团的销售额（全口径）分别为265亿元、266亿元及322亿元；2021年前10个月，方直集团的销售额（全口径）为227.2亿元，位列百强房企第95位。从土地储备规模来看，截至2021年8月31日，方直集团拥有由45个项目组成的规模化项目组合，土地储备总建筑面积约480万平方米，覆盖广东省12个城市。

　　从2021年11月8日第二次递交的招股书来看，在过去的2018年、2019年、2020年三个财年和2021年前5个月，方直集团的营业收入分别为30.45亿元、33.59亿元、31.52亿元和5.05亿元，相应的净利润分别为0.29亿元、2.39亿元、2.88亿元和0.61亿元。

　　总体而言，这是一家以广东为大本营的中小型房企，但其负债率却远高于行业平均水平。据其招股书可知，2018年、2019年、2020年以及2021年截至5月31日，方直集团的资本负债比率（按借款净额除以权益总额计算）分别为668.3%、738.6%、231.4%以及284.9%。同时，公司经营活动所得现金净额也在下滑，由2018年的1.2亿元降至2021年5月底的-9.9亿元。

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