在近期利好因素的刺激下，中概互联ETF、港股互联ETF等全线大涨,部分产品从本轮市场低点3月16日至今最高猛涨58.61%，接近收复年初跌幅。与此同时，资金对该类跨境ETF也是“越跌越买”，最新基金份额比去年末激增近70%，同期净流入资金也超过610亿元。

　　多位公募业内人士对此表示，国内互联网行业最差的时候已经过去，由于估值仍处在历史低位，当下仍然是配置此类资产的较好时机。不过，由于短期行情仍存在反复，对于普通投资者而言，他们建议通过定投和低估值策略去布局市场。

　　跨境ETF份额激增近70%

　　互联网科技主题增幅靠前

　　数据显示，截至6月10日，全市场68只跨境ETF份额达1973.17亿份，相较于去年底的1167.62亿份，同比增长了68.99%；总规模达1605.83亿元，相较于去年底的1104.62亿元，增长了501.21亿元；以区间成交均价测算，今年以来资金净流入613.81亿元。

　　具体来看，目前68只跨境ETF中，今年以来份额增长较多的跨境ETF，大多为互联网科技主题，成分股包括阿里巴巴、美团、腾讯、快手、京东等个股。如今年以来增幅最多的恒生互联网ETF，其跟踪标的为香港恒生互联网科技业指数，截至6月10日，该基金亏损6.12%，但基金份额达525.03亿份，相较于去年底基金份额猛增194.74亿份。

　　“主要还是这些跨境ETF投资的底层资产具备良好的投资价值。”博时基金指数与量化投资部ETF组副主管兼基金经理万琼直言，可以看到份额增长较多的如恒生科技、恒生医疗和中概互联这些ETF投资的资产，均是各自领域的龙头企业，也是大家常说的核心资产，长期看这些行业和这些企业仍然有很大的增长空间。虽然短期在政策、宏观环境以及情绪等因素共同作用下发展遇到了一定的阻力，但短期困境并不改变这些资产的长期逻辑。“我们对中国未来的发展前景充满信心，而在此期间符合中国经济转型升级方向的核心资产将充分受益。”

　　“此外，投资者能在这些资产短期遇到困难时逆势加仓，充分体现了国内投资者的投资理念越来越成熟、越来越专业了，这也是这么多年各个机构开展投资者教育的成果。”万琼补充道。

　　华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运也认为，目前跨境ETF中，跟踪恒生互联网、恒生科技、中概互联网、纳斯达克100等指数的产品占了规模大头，其中又以恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF等为代表的几只跨境ETF份额增长较为靠前。

　　鲁亚运分析，从投资角度来看，经过一年多的调整，港股轻装上阵后，交易层面有向上动力，抢反弹的需求催生市场对此类ETF的关注，特别是在3月16日以来多次重磅会议利好的带动下，叠加疫情影响消退、复工复产加快等因素，当前无论港股还是A股，市场信心均有所恢复。

　　“虽然港股有所反弹，但估值仍处在历史上较低的位置，长期来看，伴随着港股发行体制的改革创新、中概股回归和新兴经济企业赴港上市，港股市场的重要性在提升，这些企业长期投资逻辑并未发生改变，当前具备较高性价比。”鲁亚运表示。

　　华泰柏瑞指数投资部也总结表示，出现资金净买入现象主要有四方面原因，一是在ETF市场的投资者较为成熟理性，一直有“越跌越买”的趋向；二是跨境ETF主要投向的境外上市的互联网公司在过去10余年取得了快速增长，塑造了比较坚实的“信仰”，目前也依然代表着我国先进生产力的方向，因此大部分投资者对它们的长期前景比较乐观；三是今年以来国内经济形势遇到了一定困难，叠加美联储紧缩周期启动，人民币汇率四月中旬以来贬值较为明显，使境内投资者产生了境外资产的配置需求；四是近期为拉动经济复苏，政策层面对互联网公司的监管口径有所放松，此外中美监管合作也取得了一些进展，前期的利空因素释放，对投资者的情绪也有比较强烈的提振。

　　估值仍在历史低位

　　中概互联投资价值凸显

　　受超预期财报刺激和消息面提振，近期中概互联、恒生互联全线复苏，投向这类ETF的投资者也快速回血。

　　以今年3月16日该类基金的年内低点起算，截至6月10日，广发中概互联ETF已经大涨58.61%，嘉实中概互联ETF猛涨57.12%，多达13只恒生科技、互联网ETF等跨境ETF产品，同期涨幅也超过了40%。

　　谈及大涨后中概股的投资机会，博时基金万琼认为，国内互联网行业最差的时候已经过去了，当下仍然是配置这类资产的好时机。

　　“之前制约行业发展的最主要因素其实是政策面，其次才是宏观环境、行业竞争格局等因素。”万琼表示，首先从政策层面看，今年3月国务院金融稳定发展委员会是政策层面出现边际向好的重要信号，最近的游戏版号重新发放是对政策底的进一步确认。其次，从宏观环境看，疫情、俄乌战争、通胀等不利因素未来也很难边际恶化了，对市场的影响也将逐渐减弱。最后，从行业层面看，各家龙头企业发展战略从过去的“攻城略地”逐步转变为开始重视盈利，未来这些龙头企业增速或许不会像之前那么快，但在盈利层面有很大潜力可以挖掘，未来盈利有望不断超出市场预期。

　　“与之相应的是这些龙头企业虽然从底部反弹了不少，但估值仍然处于历史低位，因此当下仍然是配置以恒生科技为代表的互联网核心资产的好时候。”万琼表示。

　　华夏基金鲁亚运也表示，当前反垄断政策密集期已过，监管因素对港股互联、中概互联的影响在减弱。中国互联网行业正在摆脱各种不确定性，重新显现较清晰的基本面投资前景。

　　广发中概互联ETF基金经理夏浩洋则认为，本轮中概互联短期表现主要是受到多方因素影响所致，整体出现了反弹，但内部仍有分化。即一些业绩表现较好的权重股受到市场资金追捧，出现了较大涨幅，而业绩不及预期的权重股表现则相对较弱。

　　“当前，中概互联板块在政策端出现拐点，由紧周期向宽周期进行过渡。而海外地缘冲突以及美联储货币政策的影响也在边际递减，中短期维度看，前期压制互联网板块估值的多项因素逐步缓解，未来互联网投资将回归业绩主导。”夏浩洋表示，就业绩而言，目前经济压力仍然存在，对于二季度的业绩或许要适当降低预期，不过若后续板块利好政策相应落地，叠加国内经济疫后复苏，中概互联板块的业绩拐点或也将随之到来，届时板块在低估值的背景下或将迎来真正的“戴维斯双击”。

　　华泰柏瑞指数投资部也称，短期内由于稳增长和保就业需要，以互联网公司为代表的中概股应该还有一段比较宽松的发展窗口期，后续能否利用这段窗口期，加快从消费领域向数字经济和科技创新领域的转型，或者在海外市场进行相关产业链上下游的投资并购，抢占数字经济这个发展新高地的全球市场份额，抖客网，或许将成为决定互联网公司未来发展前景的关键因素之一。“如果互联网公司能够把握住这个时代机遇完成转型，那么长期可能将创造出比较可观的投资价值。”

　　后市科技、医疗性价比较高

　　投资者可以定投等方式参与