手里攥着vivo、小米等大批优质客户，佳云科技（300242.SZ）近年来一直未摆脱亏损的尴尬。

　　长江商报记者统计发现，2018年至2021年，佳云科技扣非净利润持续为负数，4年累计亏损达19.48亿元。

　　更重要的是，佳云科技自2021年第四季度以来主动收缩业务规模，新布局的美妆、音乐等业务投入回收率远低于预期。

　　具体看来，佳云科技子公司佳节文化主要从事音乐厂牌相关业务经营，2021年营业收入仅389.39万元，却亏损9564.25万元；子公司米修斯主营业务为游戏开发运营，2021年营业收入仅1.43万元，净利润亏损2301.28万元。这两家子公司营业收入合计391万元，但亏损了1.19亿元。

　　5月10日，抖客网，深交所下发问询函，要求佳云科技结合主营业务规模收缩情况、主要媒体代理资质及主要客户变化情况、盈利能力、偿债能力、流动性风险等因素，说明持续经营能力是否存在重大不确定性。

　　新业务投入回收率远低预期

　　佳云科技主要从事互联网营销业务，为广告主提供互联网侧的全媒体整合营销服务。

　　2021年，佳云科技延续了与vivo、OPPO、小米、华为、三星、百度、巨量引擎等媒体的稳定合作。

　　然而，手握着大量优质企业客户，佳云科技却并不赚钱。

　　2018年至2020年，佳云科技营业收入分别为56.10亿元、55.29亿元和69.97亿元，同比分别增长107.31%、-1.45%和26.55%；净利润分别为-12.51亿元、849.29万元和-3.68亿元，分别同比增长-748.13%、100.68%和-4436.37%；扣非净利润分别为-12.59亿元、-808.55万元和-3.89亿元，分别同比增长-874.27%、99.36%和-4711.83%。

　　2021年，佳云科技并未摆脱亏损窘境，全年营业收入达65.29亿元，同比下滑6.69%；净利润达-1.94亿元，同比增长47.41%；扣非净利润达-2.20亿元，同比增长43.45%。

　　这也意味着，佳云科技近4年来扣非净利润一直处于亏损状态，累计亏损19.48亿元。

　　2021年年报中，佳云科技表示，2021年由于国家部分行业政策出台，游戏、教育、互联网等相关行业广告主客户减少营销投放，导致公司相关业务量呈下降趋势。

　　佳云科技特别强调，2021年下半年以来，宏观融资环境趋紧，房地产行业陆续出现信用违约等事件，公司大股东也受到相关影响，为防范债务兑付风险，公司自2021年第四季度以来主动收缩业务规模，因此对报告期的收入和利润均产生负面影响。

　　而且，佳云科技在2021年布局了美妆、音乐等新业务，部分业务如美妆等盈利周期较长，目前仍处于成本投入阶段，产生了亏损。

　　分季度来看，2021年一至四季度，佳云科技营业收入分别为18.90亿元、20.07亿元、15.44亿元和10.88亿元，净利润分别为4184.16万元、-361.53万元、-427.73万元和-2.28亿元。