近日，中梁控股发布了公司5月营运数据，单5月，中梁控股实现全口径合约销售金额（包括合营企业及联营公司）仅约60亿元，合约销售面积也只有约53万平方米，对应的合约销售均价约为11400元/平方米。相较于去年同期分别下滑了56%、53%、5.8%，量价齐跌的情况，相较于前四个月几无改善。

　　整体看前5个月，中梁控股累计实现全口径销售金额约317亿元，合约销售面积约310.1万平方米，对应的合约销售均价约为10200元/平方米，分别下滑58%、49%、18%。

　　销售量价齐跌 卖一套亏一套？

　　对于中梁控股来说，从去年7月份开始情况就开始紧张起来。

　　去年下半年几乎每个月的销售额仅有120亿元左右，且销售均价明显下滑。这种颓势一直延续到现在，整体看其前5个月，仅累计实现全口径销售金额约317亿元，合约销售面积约310.1万平方米，对应的合约销售均价约为10200元/平方米，分别下滑58%、49%、18%。

（数据来源：公司通告，Wind）

　　需要警惕的是，中梁控股今年前五个月的销售均价较去年同比下滑高达18%，而实际上中梁控股在去年就出现了“增收不增利”的情况。其主要原因是利润率出现大滑坡，全年毛利率由上一年的21%降至17.12%，首次降至20%以下，净利润率由上一年的9.95%降至6.24%。

　　此外，由于房地产开发、结转模式的缘故，中梁高比例资本化的事实大概率将继续体现在中梁控股未来几年的财报中，且随着物价及人力成本的提升，各房企的单位建筑面积的建设安装成本或也将明显提高，这也将导致项目利润率的下滑。

　　对于中梁控股仅6.24%的净利润率来说，抖客网，本就维持盈利“岌岌可危”，而降价18%是致命，这几乎相当于“卖一套亏一套”的甩卖式处理。

　　而即便降价处理，中梁回款效果也非常一般。对于去年销售近2000亿的头部房企来说，今年快过去半年了，仅销售三百亿，中梁控股的流动性紧张只是时间问题。

　　要约之后再要约 竟难偿还1亿美元债

　　截止2021年底，中梁控股的货币资金为202亿元，而短期债务为195亿元，流动性已经相对紧张。但实际上，账面上的两百亿货币资金多数都在项目公司账面上用于保交付，真正能凭集团调配偿债融资的并不多。