深圳歌力思服饰股份有限公司(以下简称“歌力思”)于7月14日晚发布2022年半年度业绩预告。由于疫情影响，重点布局地区店铺无法正常营业；直营门店数量较去年同期大幅增长，疫情下刚性费用较大；俄乌局势与欧元贬值等因素大幅影响海外业务二季度的利润；参股公司百秋尚美受疫情中无法发货影响，二季度出现较大幅度下降等原因，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润4,700万元左右，与上年同期相比，同比减少约74.79%。但公司通过新店开拓、线上销售、社群营销等方式积极提升销售，上半年收入表现良好，预计同比可增长5%~10%。

　　多品牌矩阵全面发展，直营积极扩张，线上多平台突破，收入逆势增长

　　歌力思以“成为有国际竞争力的高端时装品牌集团”为长期战略目标，建立了涉及时尚、潮牌、轻奢、网红等多领域的高端品牌矩阵，包括中国高端女装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurel、美国轻奢潮流品牌Ed Hardy、法国设计师品牌IRO Paris、英国当代时尚品牌self-portrait。品牌间的风格与年龄段均有明显的差异化，并具有独特清晰的 DNA，主力消费人群可覆盖从 20 岁至 50 岁的全年龄层消费者。2021年公司多品牌矩阵发展成效显著，旗下五大品牌全面增长，主营业务收入同比增长22.9%，实现了历史新高。

　　今年以来在疫情严峻的大环境下，虽然旗下门店在受疫情影响严重的上海、北京、深圳、广州等地区占比高，且二季度IRO Paris批发业务受俄乌局势影响供应链发货及欧元汇率下跌等影响有所下降，使得公司二季度收入预计出现5%左右的下降，但公司积极通过新店开拓、线上销售、社群营销等方式促进销售，2022年上半年仍实现了收入5%~10%的逆势增长。

　　公司今年在开店方面积极进取，弱市下是抢占好门店的有效时机，2022年6月底歌力思直营门店数量较2021年6月底净增加约75家，二季度单季度净增加29家直营店，其中Ellassay品牌直营店铺数量继续增加，同时有针对性地对原有店铺进行扩位重装，优化店铺形象提高销售。Laurèl、IRO Paris与self-portrait则充分发挥多品牌集团的协同优势，实现了头部商圈的快速扩张。

　　公司22年保持着线上多品牌与多平台的突破扩张，Ellassay品牌在抖音平台和唯品会平台均取得突破，Ed Hardy X在抖音平台潮牌品类名列前茅；Laurèl品牌与IRO Paris品牌在天猫销售增长显著，self-portrait从小红书引流至天猫取得明显效果。通过多品牌与多平台的积极发展，2022年一季度线上销售占比由21年一季度的8%达到14.36%，预计二季度也保持着较高增速，618期间公司旗下五大品牌天猫销售同比上年均有较大幅度提升，唯品会平台也延续了高速的增长。

　　一线城市疫情影响大，直营扩张刚性费用增长，多重因素下企业二季度业绩承压

　　多重因素下公司二季度业绩受压。首先是疫情的直接冲击，公司品牌都定位高端，旗下直营门店在受疫情影响的上海、北京、深圳、广州等地区占比高，疫情期间店铺经营均受到严重影响。

　　其次是为配合2021年股票期权激励计划，实现较为快速的业绩增长，公司今年以来采取了进取的发展策略。疫情影响下的弱市中，公司保持着积极的直营门店扩张速度，2022年6月底直营店铺数量较年初净增加约33家，其中二季度净开店约29家，同比2021年6月底直营店净增加约75家。较多的新开店带来店铺费用和人工费用的大幅增长，特别在疫情影响下，公司重点布局的上海、北京与深圳、广州等地区店铺较长时间无法营业，其他城市同样有店铺无法营业，人工费用与店铺费用等刚性费用的压力进一步增加；

　　此外受俄乌局势等地缘政治因素影响，海外物流时效变慢，国际供应链发货节奏受到明显影响，致使IRO Paris品牌二季度批发收入有所下降；同时俄乌局势使得国际物流运输费用上涨较多，IRO Paris品牌毛利率也有所下降，品牌二季度的利润受到较大影响；

　　另外重要参股公司百秋尚美主要业务为电商代运营，其主要客户为国际奢侈、轻奢品牌，这些客户的仓库和总部绝大多集中于上海地区，疫情期间物流受阻无法正常发货，以及今年加大了对股权激励费用的摊销，使得百秋二季度利润出现较大幅度下降，对上市公司利润有较大影响。

　　收入保持良好增长基础，疫情缓解后盈利能力有望恢复，分红+回购彰显信心

　　公司在上半年疫情严峻的形势下，抖客网，收入仍实现了正增长，以及较多的新开店也为后续市场反弹打下良好的基础。随着疫情得到相对较好的控制，公司旗下各品牌重点地区的直营门店已经逐步恢复正常营业，下半年有望恢复正常盈利水平，22年下半年公司的良性增长可期。

　　为了进一步稳定市场信心，企业积极通过分红与回购注入强心剂。此前公司于7月1日晚通告回购进展，自2022年5月11日首次实施回购股份之日起至2022年6月30日，公司已累计回购公司股份3,464,585股，已支付的资金总额为人民币约3,403万元。加上六月底公司完成权益分派约9,227万元，公司近三个月累计向股东支付现金超过1.26亿，一方面体现公司估值处于历史低位，另一方面体现管理层对公司基本面以及未来长期向好发展的坚定信心。